香港金融管理局成立了一个专家小组，以支持代币化债券的发展，其中包括 JPMorgan Securities、HSBC、Standard Chartered Bank、UBS、Ant Digital 和 HashKey Group。该小组在 5 月举行了首次讨论，重点关注代币化债券发行和交易的法律与监管框架。该举措建立在香港此前的代币化债券项目基础上，包括 2023 年 2 月发行的 8 亿港元绿色债券，以及 2024 年推出的 60 亿港元多币种数字绿色债券发行；当时该发行为有记录以来规模最大的数字债券发行，并且首个同时集成 e-CNY 和 e-HKD。
HKMA 测试 2021 年至 2024 年的代币化债券
香港多年来一直在推进债券代币化。2021 年，HKMA 与国际清算银行合作，研究债券代币化。2023 年 2 月，香港政府发行了 8 亿港元，即约 $102 million 的代币化绿色债券。随后在 2024 年，推出了 60 亿港元，即约 7.66 亿美元的多币种数字绿色债券发行，币种以港元、人民币、美元和欧元计价。2024 年这笔交易被介绍为当时有记录以来规模最大的数字债券发行，并且首个同时集成 e-CNY 和 e-HKD。
JPMorgan、HSBC、UBS 以及数字资产公司加入专家小组
该专家小组包括 JPMorgan Securities、HSBC、Standard Chartered Bank、UBS、Ant Digital 和 HashKey Group。其任务是审查能够支持代币化债券市场更广泛采用与扩展性的政策措施、市场惯例与技术创新。大型银行的加入使该小组在发行、分发、托管、合规以及二级市场运作方面具备实际权重。数字资产公司则补充基础设施、代币化设计、钱包与托管模型，以及面向区块链的特定运营经验。HashKey Group 董事长兼 CEO Xiao Feng 表示，扩展代币化债券不仅是技术问题。“扩大代币化债券的商业采用，不仅仅是技术落地问题，而是一项系统性工程，需要协调法律与监管框架、底层基础设施以及更广泛的产业生态，”他说。
美国、韩国和日本推出并行的代币化债券计划
在美国，存托信托与清算公司（Depository Trust & Clearing Corporation）启动了一个有限试点，将其存托子公司持有的美国国债证券的代表在区块链上进行。 在韩国，Ripple 与 Kyobo Life Insurance 合作，以实现代币化政府债券交易。在日本，日本证券清算公司（Japan Securities Clearing Corporation）于 4 月与 Mizuho、Nomura 和 Digital Asset 发起试验，测试使用日本政府债券的基于区块链的抵押品。
专家小组在 5 月会议中聚焦法律与监管框架
专家小组在 5 月举行了首次讨论，前期工作聚焦于香港的法律与监管制度，以及其如何适用于代币化债券的发行与交易。这一聚焦表明，接下来的瓶颈可能不在于代币化债券能否发行，而在于法律确定性、投资者权利、结算终局性、二级交易以及托管将如何在整个交易周期中协同运作。
FAQ
香港金融管理局为支持代币化债券做了什么？
香港金融管理局成立了一个专家小组，包括 JPMorgan Securities、HSBC、Standard Chartered Bank、UBS、Ant Digital 和 HashKey Group，以审查代币化债券市场的政策措施、市场惯例与技术创新。该小组于 5 月举行了首次讨论，重点关注法律与监管框架。
香港完成了哪些代币化债券发行？
2023 年 2 月，香港政府发行了 8 亿港元，即约 $102 million 的代币化绿色债券。2024 年，它发行了 60 亿港元，即约 7.66 亿美元的多币种数字绿色债券发行，币种以港元、人民币、美元和欧元计价；当时该发行为有记录以来规模最大的数字债券发行，并且首个同时集成 e-CNY 和 e-HKD。
其他市场如何测试代币化债券？
在美国，存托信托与清算公司为基于区块链的美国国债证券推出了一个有限试点。在韩国，Ripple 与 Kyobo Life Insurance 合作开展代币化政府债券交易。在日本，日本证券清算公司于 4 月与 Mizuho、Nomura 和 Digital Asset 发起试验，测试使用日本政府债券的基于区块链的抵押品。
