Benchmark Equity Research 上调了 Hut 8 Corp.（HUT）的目标价，从 85 美元升至 165 美元，理由是该公司 Beacon Point AI 数据中心园区的商业化，以及在两份 AI 基础设施租赁中对应的已签约价值 168 亿美元。周二，Hut 8 股价在约 97 美元处交易；修订后的目标价意味着相较该水平大约 69% 的上涨空间。据 Benchmark 分析师 Mark Palmer 称，尽管经营动力强劲，该股在过去六周里仍下跌了近 30%。Beacon Point 园区位于德克萨斯，最初为 ASIC 计算而开发，后来调整定位用于 AI；其中第一阶段的改造旨在支持 352 MW 的 IT 产能。Palmer 指出，1,000 MW 场址的商业化通过提升该项目价值来改变了 Hut 8 的财务前景。
Beacon Point 第一阶段租赁包含 98 亿美元的基础期限价值
Beacon Point 的第一阶段租赁基础期限价值为 98 亿美元，并预计平均年化净经营收入约 6.55 亿美元。第一阶段被重新设计以支持 352 MW 的 IT 产能，比原先 224 MW 的计划提高 57%。Benchmark 的修订目标价纳入 Beacon Point 和 River Bend 合同、Hut 8 在 American Bitcoin Corp. 中的 60% 持股权益，以及截至 3 月 31 日该公司持有的 10,667 枚比特币，用于该机构的分部估值（sum-of-the-parts valuation）。
总租赁价值达 168 亿美元，且可能升至 428 亿美元
Beacon Point 合同与 Fluidstack 的 70 亿美元 River Bend 租赁，以及来自 Google 的后备安排（backstop），使 Hut 8 的总基础期限租赁价值达到 168 亿美元。如果承租方在两个园区都行使包含的为期五年的续租期选择权，总价值可能上升至 428 亿美元。Palmer 写道，由于数字推进得很快且在这六周内股价尽管经营动力强劲仍下跌了近 30%，因此公司的业务设置值得重新陈述。
Hut 8 开发管线规模为 9,085 MW
Benchmark 强调 Hut 8 更广泛的开发平台，截至目前在独家期、开发、建设、管理与尽职调查等各类项目上合计为 9,085 MW。该管线包括：独家期 1,680 MW、开发中 550 MW、建设中 830 MW、管理中 710 MW。
预计在 8 月 4 日公布的 Q2 财务将反映比特币会计处理
Hut 8 第二季度的披露财务计划于 8 月 4 日发布。Palmer 提醒称，鉴于公司比特币持仓采用市价计量（mark-to-market）的会计处理方式，预计结果会较为“棘手”。第一季度收入同比增长逾三倍至 7100 万美元，但 Hut 8 录得 2.531 亿美元的净亏损；该结果主要受 2.957 亿美元的数字资产亏损以及 5090 万美元的以股票为基础的薪酬影响。
常见问题
Benchmark Equity Research 对 Hut 8 的目标价做了什么？
Benchmark Equity Research 上调了 Hut 8 Corp.（HUT）的目标价，从 85 美元升至 165 美元，理由是 Beacon Point AI 数据中心园区的商业化，以及两份 AI 基础设施租赁所涵盖的已签约价值 168 亿美元。
Hut 8 的总基础期限租赁价值是多少？
Hut 8 的总基础期限租赁价值为 168 亿美元，合并了 Beacon Point 第一阶段租赁 98 亿美元，以及 Fluidstack 与 Google 后备安排下的 River Bend 租赁 70 亿美元。若承租方行使包含的为期五年的续租期选择权，总价值可能升至 428 亿美元。
Hut 8 何时计划发布其 Q2 财务？
Hut 8 第二季度的披露财务计划于 8 月 4 日发布。Benchmark 分析师 Mark Palmer 警告称，由于公司比特币持仓采用市价计量的会计处理方式，预计结果会较为“棘手”。
