Kalshi 保证金演示曝光，加密永续期货槓桿上線在即

據加密媒體 Ingame 於 5 月 21 日率先报道，Kalshi 的保证金交易演示環境已可透过頁面訪问，該頁面未出现於 Kalshi 主導航选單，API 文件標明用於即时槓桿交易的「正式版介面即將上線」，演示環境目前僅涵蓋加密货币永续期货合约，不包含使 Kalshi 成为市场交易量领先平台的二元事件合约。

演示環境的確认功能与訪问限制

演示環境已列出保证金交易特有功能，包括保证金帳戶餘額、保证金交易费用表，以及普通帳戶与保证金帳戶之间的资金转帳功能。用戶須直接聯繫 Kalshi 才能取得演示交易訪问權限，部分功能无需登入即可查看。演示環境中的交易活动由 Kalshi 自行生成以模擬真实市场。Kalshi 发言人拒絕就此报道置評。

Kalshi 的加密永续合约「Timeless」已於 4 月 27 日正式上線，初期支援比特币等多種加密货币，以美元作为初始抵押品；執行长 Tarek Mansour 在 4 月中旬透过 LinkedIn 影片预告了此次上線。

槓桿範圍確认：事件合约明確排除在外

演示環境的 API 文件明確指出，詢价（RFQ）等与事件合约相关的功能「无法使用槓桿」，顯示 Kalshi 最初的槓桿交易推廣僅限於加密货币永续期货合约，體育、政治和其他事件市场合约在上線初期不提供槓桿交易。这一範圍界定意味著受 CFTC 監管的槓桿體育博彩议題，在 Kalshi 目前的槓桿产品设计中暫不适用。

CFTC 監管下永续期货的行业进展

Bitnomial 已於上週向 CFTC 提交首个永续期货自我认证申请，Coinbase 於週一跟进提交相关申请。CFTC 主席 Michael Celig 已公开表示，计劃允許在美国受監管交易场所提供永续期货，部分原因是希望將相关交易量吸引回美国境內平台。Polymarket 則在其不受 CFTC 管轄的全球交易所上，提供永续期货的「提前交易」服務。

常见问題

Kalshi 的保证金交易演示環境目前如何訪问？

演示環境可透过 docs.kalshi.com/margin 頁面訪问，頁面目前公开但未列於 Kalshi 主導航选單。用戶須直接聯繫 Kalshi 才能设定演示訪问，正式交易環境標示「即將推出」，尚未对外开放。

演示環境为何排除事件合约，僅涵蓋加密永续期货？

Kalshi 的 API 文件明確指出，与事件合约相关的 RFQ 功能「无法使用槓桿」，顯示事件合约在初始槓桿产品中被刻意排除。Kalshi 未就此項设计決定公开说明原因，发言人拒絕就相关报道置評。

Kinetic Markets 獲得 NFA 批准与 Kalshi 保证金交易有何关係？

Kinetic Markets 是 Kalshi 的子公司，已於 2026 年 3 月獲 NFA 批准成为期货经紀商（FCM），这一監管類別授權其提供保证金交易服務，是 Kalshi 推进槓桿交易产品的必要監管前提。