韩国银行股票在市场大幅下跌期间崭露头角，成为防御性买盘标的。在为期2周的时间里，韩国交易所（KRX）银行指数上涨11.38%，而更广泛的KOSPI指数下跌约1500点。反弹由对下半年利率上调预期、盈利前景改善以及股东回报政策扩大的预期推动。与此同时，这种表现与科技和半导体板块形成鲜明对比：在同一时期，这些板块分别录得下跌26.96%和22.80%，随着韩国股市波动加剧，市场情绪在各类韩国股票中普遍受到冲击。
KOSPI 下跌1500点，银行指数录得两位数涨幅
根据韩国交易所数据，KOSPI从1日的8303.41下跌至前一日的6856.83。半导体股票领跌：在同一时期，KRX IT指数和KRX半导体指数分别下跌26.96%和22.80%——这是交易所行业指数中跌幅最高的水平。
在所有板块中，KRX银行指数是唯一录得两位数涨幅的行业，涨幅为11.38%。这显著跑赢在下行期间仍维持正收益的其他板块，包括必需消费品（1.28%）和交通运输（0.83%）。KB金融市值达到63.8438万亿韩元，并在KOSDAQ市场上升至第8位，超越三星人寿保险和三星生物制剂。
日本MUFG 40年后重回最大市值公司位置
日本最大金融集团三菱日联金融集团（MUFG）在13日超过丰田汽车和Kioxia Holdings，成为日本市值最大的公司。这意味着，自1986年三井住友银行（Sumitomo Bank）曾占据最大市值位置以来，约40年后，日本的金融公司首次再次登顶。
日本的市值领跑者今年在丰田与软银集团之间轮换，又回到丰田与Kioxia，直至现在的三菱日联金融。日本央行的利率上调以及货币政策正常化预期、企业贷款需求的复苏，以及强劲的股东回报政策，被认为是支撑金融板块走强的因素。
利率环境与盈利支撑增强银行股强势
KyoBo证券（Kyobo Securities）研究员金智英（Kim Ji-young）表示，近期1个月银行业指数跑赢KOSPI的原因在于：市场预期日本央行下半年将上调利率后，银行股成为利率受益股。金补充称，今年表现大涨的半导体股票吸引了外资资金，而外资在之后进行再平衡，从半导体股票转向其他板块，也提高了相对派息与价值类股票的吸引力。
KyoBo证券预计，9家本国金融控股公司和银行（新韩金融集团、KB金融、韩华金融集团、友利金融集团、韩国工业银行、iM Financial Group、BNK Financial Group、JB Financial Group以及Kakao Bank）合计第二季度净利润约为7.1858万亿韩元，同比上季度增长5.7%，较上年同期增长4.3%。随着市场利率走高，净利差（NIM）改善，以及企业贷款增长、证券子公司业绩改善带来的利润提升，被预计将支撑盈利增长。
扩大的股东回报也进一步提升银行股的投资吸引力。主要国内金融控股公司的股东回报率（KB、新韩、韩华、友利）从2020年的约20%上升至去年约40%-50%。今年下半年预计将继续推进大规模自有股票回购及注销。
分析师预计金融板块将继续扮演防御角色
Heungkuk证券（Heungkuk Securities）研究员刘俊锡（Yoo Jun-seok）解释称，尽管上半年由于流动性集中于与AI相关的股票，银行股仍处于区间震荡，但它们通过持续的自有股票回购和盈利改善，在非AI板块中展现了最强的防御力度。Yoo指出，自7月以来，随着板块轮动交易加速展开，银行股相较大盘一直保持跑赢。
金融监管部门加强家庭贷款管理并扩大借贷相关监管，仍是变量。不过证券公司认为，鉴于企业贷款为主的增长预期、利率上行带来的净利差改善预期，以及积极的股东回报政策，银行股大概率将继续在波动较大的市场中维持防御角色。
LS证券（LS Securities）研究员全培胜（Jeon Bae-seung）表示，当前处于较早期的利率上调周期，是增加银行股配置的良机，并指出在此前多轮利率上调周期的早期阶段，银行板块股票的上行动能最为强劲。Jeon补充称，从积极的盈利展望以及扩大股东回报的角度来看，银行股将在市场波动扩张期间发挥坚实支撑作用。
常见问题
在KOSPI下跌期间，韩国银行股票发生了什么？
在为期2周的时间里，KRX银行指数上涨11.38%，而KOSPI从8303.41点下跌约1500点至6856.83点。在这段期间，银行股票是唯一录得两位数涨幅的板块。
为什么在市场下跌期间银行股表现更优？
分析师指出，下半年利率上调预期、盈利前景改善（包括预计9家主要机构第二季度合计净利润约7.1858万亿韩元）以及扩大股东回报政策，是推动银行股走强的关键因素。
