KOSDAQ 股票在 1 个月内下跌 28.02%。根据 7 月 29 日发布的金融投资行业数据，指数从 6 月 29 日的 920.57 下滑至 7 月 29 日的 662.68。大幅下跌与韩国交易所本月实施更严格的上市维持要求同步：将市值门槛从 1500 亿韩元提高到 2000 亿韩元，并计划在 1 月进一步提高至 3000 亿韩元。韩国交易所推出强化的退市标准，旨在应对前所未有的流动性危机，该危机正在冲击中小盘股票并导致对 KOSDAQ 市场表现不佳公司的清退加速。
KOSDAQ 指数 1 个月内下跌 257.89 点
根据金融投资行业数据，KOSDAQ 指数从 6 月 29 日的 920.57 下跌 257.89 点至 7 月 29 日的 662.68。交易量随着股价下跌而减少，显著降低了中小盘股票的流动性。
韩国交易所将市值门槛上调至 2000 亿韩元
韩国交易所本月加强了 KOSDAQ 上市维持要求。本次市值门槛从 1500 亿韩元提高至 2000 亿韩元，并计划在 1 月将门槛进一步提高至 3000 亿韩元。市值低于门槛连续 30 个带单天数的公司将被指定为管理事项；若在 90 个带单天数中有 45 天未能将市值恢复到门槛之上，则面临退市程序。
韩国交易所还针对股价低于 1,000 韩元的“仙股”推出了新的退市要求。完全资本侵蚀标准从财政年度期末扩展为按半年计。过去一年披露违规的累计罚分门槛从 15 分下调至 10 分。
240 家公司进入退市风险区
KB Securities 于 7 月 10 日表示：有 143 家公司的市值低于 2000 亿韩元，另有 146 家公司的股价低于 1,000 韩元。扣除重叠后，约 240 家公司进入退市风险区，占所有在 KOSDAQ 上市公司的约 14%。
金融投资行业消息人士指出，随着指数在 KB Securities 的分析后从 830 跌至 650，该风险区内公司的数量可能大幅增加。一位证券行业官员表示，在流动性枯竭的市场中，股价下跌会直接转化为市值下降，导致公司比预期更快未能满足上市维持标准。
2 月，监管当局预计在改革后的标准下，约 150 家公司将在 2025 年面临退市。该数字相较 2023 年的 8 例、2024 年的 20 例以及预计 2024 年的 38 例呈显著增加。
KB Securities 研究员 Lim Jung-eun 表示，强化的退市标准预计将加速低价股、小市值股票以及持续亏损公司的退出。Lim 补充称，越接近退市要求的公司，可能经历更快的资金流出，因此需要持续监测市值与股价走势。
美国和日本为高风险公司提供改善期
根据 Capital Market Research Institute 的说法，美国和日本对未能满足上市维持标准的公司给予改善期，并通过提交改善计划以及开展质性审查来评估其持续上市资格。纽约证券交易所和 NASDAQ 运作的是针对具体个案的改善期和审查程序，而东京证券证券交易所则会对市场性与财务稳健性进行全面评估。
韩国通过强化包括市值、仙股、完全资本侵蚀以及披露违规在内的量化标准，以提高未能满足标准公司的快速退市可能性。
Capital Market Research Institute 的资深研究员 Jung Ji-soo 表示，尽管美国和日本通过改善程序与审查来全面决定持续上市，但韩国的做法以明确的量化标准和恢复程序为特点，从而加速退市速度。Jung 指出，还需要在强化量化标准的同时，持续补充审查程序一致性、披露信息充分性以及投资者保护措施。Jung 补充称，尽管强化的退市标准有助于长期促使资本市场的信任恢复，但监管当局也必须为退市风险公司可能出现的潜在违法活动做好准备。
常见问题
是什么导致 KOSDAQ 指数在 1 个月内下跌 28%？
KOSDAQ 指数从 6 月 29 日的 920.57 下滑至 7 月 29 日的 662.68，下跌 257.89 点或 28.02%。下跌发生在前所未有的流动性危机期间，并且与韩国交易所本月实施更严格的上市维持要求相吻合。
在新标准下，有多少家 KOSDAQ 公司面临退市风险？
KB Securities 在 7 月 10 日报道称，约 240 家公司进入退市风险区，占所有在 KOSDAQ 上市公司的约 14%。其中包括 143 家市值低于 2000 亿韩元、以及 146 家股价低于 1,000 韩元的公司。监管当局在 2 月估计，在改革后的标准下，约有 150 家公司将在 2025 年面临退市。
