韩国 KOSPI 指数上周（13-16 日）下跌 655.34 点（8.76%），收于 6820.60，并跌破 7000 点关口。证券公司称，这一下跌主要源于供应冲击，包括杠杆 ETF 的清算，而非基本面恶化。该指数的 12 个月远期市盈率降至 5 倍中段区间，低于金融危机期间的水平，而企业盈利预期基本保持不变。
KOSPI 录得 655 点的周度下跌
在 13 日至 16 日期间，据韩国交易所（Korea Exchange）数据，机构投资者在证券市场净卖出价值 1.206 万亿韩元的股票，而个人与外资投资者分别净买入 943.80 0亿韩元和 214.60 0亿韩元。半导体板块走弱，同时伴随美国半导体股票的表现，单个股票的杠杆 ETF 清算放大了波动。
大信证券（Daishin Securities）研究员李京敏（Lee Kyung-min）表示：“尽管半导体板块出现价格调整，但盈利预期并未受到显著损害。随着价格大幅下跌后的估值吸引力改善，有可能在业绩确认过程中出现‘抄底’资金流入。”
估值跌至金融危机水平
KOSPI 的 12 个月远期市盈率近期跌至 5 倍中段区间，跌破金融危机期间的水平。企业盈利预测并未出现显著下修，表明价格调整已经走在基本面之前。
SK Hynix 将于 24 日公布业绩
SK Hynix 计划于 24 日公布业绩。公司 2026 年和 2027 年的营业利润预测目前分别为 274.2 万亿韩元和 401.3 万亿韩元。此前在三星电子（Samsung Electronics）公布初步业绩后，该公司分别从 276.8 万亿韩元和 404.4 万亿韩元下调至上述水平，调整幅度较小。
元佑证券（Yuanta Securities）研究员李载元（Lee Jae-won）表示：“半导体需求、供给和利润的方向并未改变到足以支撑这次如此大幅的下跌。通过本周开始的美国超大规模企业（U.S. hyperscalers）业绩公布，有必要确认现有的投资逻辑是否已被破坏。”
本周全球科技公司公布业绩
Alphabet、Tesla 和 Intel 计划在美国公布业绩。Alphabet 的 AI 投资计划被认为是影响国内半导体投资情绪的关键变量。
FAQ
Q: 上周是什么导致 KOSPI 跌破 7000？
A: KOSPI 在 13 日至 16 日期间下跌 655.34 点（8.76%），并于 16 日收于 6820.60。证券公司认为，跌幅主要来自杠杆 ETF 清算带来的供应冲击，而非基本面恶化，同时机构投资者净卖出价值 1.206 万亿韩元的股票。
Q: SK Hynix 何时公布业绩？
A: SK Hynix 计划于 24 日公布业绩。公司 2026 年和 2027 年的营业利润预测目前分别为 274.2 万亿韩元和 401.3 万亿韩元，较此前预测仅略微下调。
