瑞穗维持对 Oracle 股票 320 美元的目标价，尽管今年迄今下跌 38%（YTD 下滑）。

瑞穗维持其对甲骨文（NYSE:ORCL）股票的“跑赢大盘”评级，并在21日（当地时间）给出320美元的目标价。分析师Siti Panigrahi表示，尽管基本面强劲，Oracle的交易仍处于多年低位；在覆盖范围内的股票中，其风险/回报特征最具吸引力。该研判之际，甲骨文股价今年迄今已下跌约38%，原因是投资者担忧不断上升的债务水平以及信用评级遭下调。Panigrahi指出，Oracle相较同业基础设施公司被低估，尽管其增长速度已跑赢对方。

瑞穗分析师要点：甲骨文估值折价

Siti Panigrahi在一份发给客户的投资备忘录中写道，甲骨文股票目前在近几年处于最低水平，因此在覆盖标的中提供了最具吸引力的风险/回报特征。该分析师表示，Oracle的增长速度超过同业基础设施公司，但相较所有可比板块仍以折价交易。据CNBC在21日（当地时间）的报道，瑞穗重申其对Oracle的“跑赢大盘”投资观点，并维持320美元的目标价。

甲骨文股票因债务担忧年内下跌38%

由于投资者在担忧债务水平上升以及信用评级下调后撤出持仓，Oracle股票自年初以来累计下跌约38%。下跌使Oracle以相当于其2027年非GAAP盈利的14倍进行交易，从而在该分析中被认为最大化了估值吸引力。基于2027年非GAAP净利润的当前市盈率为14倍，相较历史水平存在显著折价。

瑞穗为甲骨文股票反弹点名四项催化剂

瑞穗列出了四个对Oracle股价在短至中期反弹的催化剂：覆盖2027-2028财年期间持续的云容量变现、与融资相关的潜在不利因素得到解决、早期应用增长重新加速，以及潜在的信用评级上调（re-rating）。这家投行将上述因素视为驱动，能够使Oracle的复苏潜力有别于同业基础设施公司。上述四项催化剂均与Oracle的云基础设施业务以及财务面改善相关。

常见问题

瑞穗在21日为甲骨文股票设定了怎样的目标价？
瑞穗在维持“跑赢大盘”评级的同时，重申了Oracle的320美元目标价。分析师Siti Panigrahi表示，尽管基本面强劲，该股仍在多年低位交易。

甲骨文股票为何年内下跌38%？
由于担忧债务水平上升以及信用评级下调，甲骨文股票自年初以来累计下跌约38%，投资者因此撤出持仓。下跌导致该股以相当于其2027年非GAAP盈利的14倍进行交易。

瑞穗认为甲骨文股票反弹的催化剂有哪些？
瑞穗列出了四项催化剂：覆盖2027-2028财年期间持续的云容量变现、与融资相关的潜在不利因素得到解决、早期应用增长重新加速，以及潜在的信用评级上调。