瑞穗警告《清晰法案》可能侵蚀 Circle 的 USDC 长期收入

根据由 Dan Dolev 领衔的瑞穗分析师的说法，《清晰法案》可能会在长期内对 Circle 产生负面影响，因为它会在稳定币市场吸引更多竞争。瑞穗认为，《清晰法案》带来的监管确定性将使 USDC 商品化，从而在竞争者进入该领域后侵蚀 Circle 的收入。

分析师将 Open USD 视为一项重大威胁。Open USD 得到超过 140 家公司的支持，包括 Visa、Mastercard、Stripe 和 Coinbase。与 Circle 不同的是，Circle 保留约 38% 的 USDC 储备收益收入，而 Open USD 采用“传递（pass-through）”模式，将几乎所有收益转给分发方。瑞穗警告称，作为 USDC 最大分发方的 Coinbase 可能会在未来与 Circle 的谈判中获得更强的议价能力，因为其背书了 Open USD；相关重新谈判可能最早在下个月就会发生。