三星电子将于7月7日公布第二季度初步业绩，随着半导体需求担忧再度升温，KOSPI波动加剧。据韩联社Infomax截至7月3日的数据，分析师对三星电子第二季度合并营业利润的共识为84.5807万亿韩元，同比增长1708.79%，环比增长47.78%。市场关注三星的业绩能否恢复投资者对半导体行业的信心并稳定韩国股市。截至7月3日收盘，三星电子占KOSPI市值的27.34%，使其业绩公布成为该指数走势的关键因素。
分析师共识反映劳动协议带来的成本调整
7月3日达成的84.5807万亿韩元共识较一个月前记录的88.1198万亿韩元预估略有下降。分析师将此归因于5月劳资谈判中商定的员工薪酬成本，这些成本从营业利润中扣除。证券行业认为，这一成本反映对三星电子的基本面或内存周期前景没有影响。韩国投资证券研究员Kim Dae-jun表示：“为了让市场随着投资者情绪改善而反弹，必须确认盈利改善信号，而三星电子的第二季度初步业绩将成为这一转折点。如果业绩强劲，半导体可能出现反弹。”
三星股价7月2日因Meta基础设施消息下跌9.06%
三星电子股价因新闻事件出现大幅下跌，此前年内涨幅已达158.13%，这加剧了市场对获利回吐的敏感性。7月2日，该股下跌9.06%，15个交易日来首次跌破30万韩元水平。触发因素是多国媒体援引消息人士报道称，Meta启动了一项内部“Meta Compute”计划，旨在利用其数据中心基础设施开发云业务模式。此前市场持续担忧苹果对内存半导体公司的审查。
分析师称Meta消息不会损害内存芯片基本面
证券行业强调，此类消息不会损害半导体公司的基本面。目前尚未确认任何影响内存基本面的实际问题，包括超大规模企业资本支出减少、高带宽内存长期供应合同削减、服务器DRAM价格放缓或下一代图形处理单元订单减少。Yuanta Securities研究员Lee Jae-won指出：“Meta已在年初设立了数据中心专用部门，4月上调了资本支出指引，并在5月提及了云业务可能性。这个问题并非AI投资减少，而是将AI基础设施转化为可销售云资产的现有战略的具体化。”
美联储政策展望与大宗商品价格改善市场环境
股市周边环境有所改善。市场对U.S. Federal Reserve interest rate hike expectations（美国联邦储备利率上调预期）的看法较此前有所回落。西德克萨斯中质原油期货在战争期间曾飙升至110美元区间，目前已跌至60美元区间。美国6月非农就业数据远低于华尔街预期，缓解了通胀担忧。美联储主席Kevin Warsh在欧洲央行主办的一个央行论坛上表示，近期美国通胀风险已下降，通胀预期也已回落。韩元兑美元汇率已跌至1530韩元区间。风险资产情绪指标比特币已反弹至6.2万美元水平。
分析师预计盈利增长将持续至2027年
证券行业预计三星电子的盈利增长将持续。KB证券研究部主管Kim Dong-won表示：“美联储在下半年维持利率的可能性预计将上升，随着加息担忧缓解，AI投资预计将加速。由于到2027年产能扩张停滞，内存供应将保持极度紧张，而AI普及带来的需求快速增长，解决供应短缺预计至少需要两年时间。”他补充道：“U.S. Big Tech 7（美国七大科技公司）的自由现金流预计将在2026-2027年因AI投资扩大而暂时下降，但受AI盈利能力改善推动，2028年自由现金流预计同比增长91%，恢复到2024年水平。”韩国投资证券研究员Chae Min-sook在7月3日发布的报告中表示：“由于压制股价的罢工风险已解除，市场关注将再次聚焦于内存行业状况和HBM竞争力。HBM市场份额扩大和相比竞争对手更高的平均售价带来的收入增长将推动盈利增长。”她将目标价从57万韩元上调至59万韩元，并指出：“尽管盈利预估因反映股票薪酬成本而有所调整，但应注意中长期盈利可见性和可持续性实际上正在增强。”
常见问题
三星电子第二季度营业利润的分析师共识是多少？
据韩联社Infomax截至7月3日的数据，分析师对三星电子第二季度合并营业利润的共识为84.5807万亿韩元，同比增长1708.79%，环比增长47.78%。
为何三星电子股价在7月2日下跌9.06%？
该股下跌前，多国媒体援引消息人士报道称，Meta启动了名为“Meta Compute”的内部计划，旨在利用其数据中心基础设施开发云业务模式，引发了投资者对AI过度投资的担忧。
三星电子在KOSPI中的市值权重是多少？
截至7月3日收盘，三星电子占KOSPI市值的27.34%，使其业绩表现成为该指数走势的重要因素。
