SK 海力士（SK Hynix）和三星电子在7月13日将KOSPI指数打压至6,800下方，因为该指数遭遇两个月来最严重的日内下跌。SK海力士下跌15.37%，为其自1996年12月上市以来的最大单日跌幅，此前它在7月10日成功在纳斯达克（NASDAQ）完成美国存托凭证（ADR）上市。下跌由对SK海力士2024年第二季度（Q2）盈利预期的下调以及流动性从韩国股票转向美国上市ADR引发，原因是UBS在7月7日建议买入ADR、卖出韩国股票。追踪这两家半导体巨头的单只股票杠杆ETF放大了市场波动，下跌21.75-32.60%，并使VKOSPI波动率指数上升6.63%，至83.33。
外资在抛售韩国股票的同时买入美国ADR
KOSPI跌回6,800区间，为两个月来首次；单个交易日总市值合计蒸发54.6万亿韩元。三星电子（包括优先股）和SK海力士分别贡献了43.1万亿韩元的跌幅。基于7月13日的收盘价，两家公司合计占KOSPI总市值的52.85%。
外资在两个交易日（7月10日和13日）净卖出超过31万亿韩元的SK海力士股票。在纳斯达克（NASDAQ）上，SK海力士ADR的首个交易日收于168.01美元，较发行价149美元上涨12.76%。UBS于7月7日（当地时间）发布研报，建议在ADR上市前采取“买ADR，卖韩国股票”的策略。Mirae Asset Securities的研究员金锡焕表示：“投资者在KOSPI上获利了结，同时在纳斯达克（NASDAQ）积极买入ADR，从而制造了相反方向的分化流动性，推动股价朝着相反方向运行。”
韩国投资证券将SK海力士Q2利润预估下调至604万亿韩元
韩国投资证券预计SK海力士2024年第二季度（Q2）营业利润为604万亿韩元，比证券行业一致预期65万亿韩元低7.08%。该公司据此下调全年营业利润预估。下调反映了SK海力士高带宽存储器（High Bandwidth Memory，HBM）的销售占比更高，而HBM的价格上涨速度相比DRAM和NAND闪存内存更慢。
金融监督院（FSS）局长李灿镇（Lee Chan-jin）会见资产管理公司CEO，讨论杠杆ETF问题
金融监督院（FSS）局长Lee Chan-jin于7月13日在首尔汝矣岛的韩国金融投资协会与资产管理公司CEO会面。Lee重点谈及与单只股票杠杆ETF相关的跟踪误差管理和虚假宣传问题。他表示：“由于投资者在选择ETF时主要依赖基金经理的广告，因此从投资者保护角度看，基金经理的虚假或夸大性广告是非常严重的问题。”监管当局计划推出应对杠杆ETF波动的措施，这可能包括大幅提高当前1,000万韩元的保证金要求，或强化对投资者的教育要求。
彭博与金融时报（FT）分析师对半导体股票前景给出分歧观点
《金融时报》报道称，7月13日：“包括富达国际（Fidelity International）和贝莱德（BlackRock）在内的基金经理正在担心，像台湾TSMC、韩国SK海力士和三星电子这样的公司的股价反弹是否还能继续。”彭博报道称：“KOSPI的估值低于全球金融危机期间，”这表明相对被低估。SK证券研究员赵俊基表示：“国内股市目前处在这样一种局面：投资者情绪决定股价指数”以及“半导体公司的基础增长轨迹没有变化”。
常见问题（FAQ）
7月13日是什么原因导致SK海力士股票下跌15.37%？
SK海力士股票下跌，是因为韩国投资证券将其Q2营业利润预估下调至604万亿韩元（比一致预期低7.08%），同时也因为UBS在7月7日提出“让投资者买入纳斯达克（NASDAQ）上市ADR、卖出韩国股票”的建议后，流动性出现转移。外资在两个交易日内净卖出超过31万亿韩元的SK海力士股票。
相比韩国股票，SK海力士ADR在纳斯达克（NASDAQ）表现如何？
SK海力士ADR于7月10日在纳斯达克（NASDAQ）首个交易日收于168.01美元，较发行价149美元上涨12.76%。在同一时期，随着外资在7月7日发布的UBS交易策略建议之后将流动性从KOSPI转向美国上市ADR，韩国上市的SK海力士股票下跌。
FSS局长Lee Chan-jin就杠杆ETF宣布了哪些措施？
FSS局长Lee Chan-jin于7月13日会见资产管理公司CEO，以解决跟踪误差管理和虚假宣传问题。监管当局计划推出的措施可能包括大幅提高当前1,000万韩元的保证金要求，或强化单只股票杠杆ETF的投资者教育要求。
