韩国金融主管部门宣布将对单一股票杠杆产品实施更严格的保证金要求，生效时间为下月5日。新政策将购买或追加持仓覆盖单只股票的杠杆产品所需的最低现金保证金从1,000万韩元提高至3,000万韩元。该监管适用于韩国国内股票和海外市场，旨在降低市场过热程度并保护投资者。散户投资者表示强烈反对，认为该政策剥夺了他们在市场下跌时作出应对的能力。时机正值半导体行业担忧引发韩国市场波动之际，杠杆产品持有人普遍出现亏损。
金融主管部门将杠杆保证金门槛提高至3,000万韩元
据金融主管部门在20日称，加强版单一股票杠杆监管无论适用于国内还是海外产品。核心变化是基本保证金提高将于下月5日起生效。投资者在购买新产品或追加单一股票杠杆产品现有持仓时，必须以现金保持3,000万韩元（由1,000万韩元提高）作为基本保证金。该政策实际上提高了投资进入门槛，使个人投资者成为监管的主要目标。
散户投资者批评失去摊平策略
个人投资者对强化监管提出最强烈反对，理由是防御性选择被取消。一位散户投资者表示：“没有3,000万韩元现金的小散户难道就只能在亏损时无助地干看着吗？机构和海外投资者可以根据情况追加买入，但我们连摊平（平均成本）都不能再做了。”杠杆投资者通常会在股价大幅下跌时采用追加买入（摊平）策略，以降低平均买入价并增加持仓数量，力求在未来反弹中回收本金，或避免强制平仓风险。然而，在更严格的基本保证金条件下，没有3,000万韩元现金的投资者除了止损之外，别无应对选项。
监管引入之际，正值半导体见顶担忧导致韩国市场上绝大多数单一股票杠杆产品投资者出现亏损的阶段，这进一步放大了小投资者的不满。批评者指出，在杠杆投资本身通常被视为更适合短线操作的产品情况下，却在短线交易层面提高门槛，存在矛盾。不过也有人警告称，在下跌时进行摊平可能实际上会扩大亏损规模。金融业一名官员表示：“有些投资者使用平均成本法策略，但在此刻并不合适。止损会更好。这就跟把水倒进破掉的罐子里没什么两样。”
海外股票投资者面临相同的保证金规则
韩国投资者在美股方面也同样表达了不满，认为自身受到影响。金融主管部门在考虑“气球效应”（可能放大连锁影响）方面的担忧后，决定将相同标准适用于对海外挂牌的单一股票杠杆产品的投资。在美股投资的线上社区中，批评仍在继续：“他们为什么要碰那些在制造问题时才被迫出手的、被搁置的美股杠杆产品？当初国内单一股票杠杆产品出问题时，他们之所以惹事不是因为这些。”
常见问题
韩国股票杠杆产品新的保证金要求是什么？
从下月5日起，投资者在购买或追加单一股票杠杆产品时，必须以现金维持3,000万韩元的基本保证金，较此前要求的1,000万韩元提高。
新监管是否适用于海外杠杆产品？
是的，金融主管部门确认，3,000万韩元的保证金要求同时适用于国内韩国股票杠杆产品和海外挂牌的单一股票杠杆产品，以防止气球效应。
为什么散户要反对新的杠杆规则？
散户认为更高的保证金要求削弱了他们在市场下跌时对持仓进行摊平的能力，使他们在可用现金不足3,000万韩元时，除了止损之外没有其他防御选择。
