根据周四发布的一份证明文件，Tether 的 USAT 稳定币供应量按月增长了将近 540%。可赎回代币的数量从 3 月的约 2200 万增长到 4 月的超过 1.4 亿 USAT，总储备余额达到 $141,178,400——相较于未偿付代币，代表 327,450 美元的储备盈余。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 将增长归因于美国政策开始与受监管的数字美元的市场需求相一致，他表示：“机构将会寻找能够兼具规模、受监管发行以及透明储备披露的数字美元”，随着稳定币规则变得更清晰。USAT 于 1 月上线，作为 Tether 在美国监管框架下、以合规为导向的进入项目，由 Anchorage Digital Bank 依据 GENIUS Act 要求发行。
储备构成与合规架构
Anchorage Digital Bank 的 4 月证明文件显示，USAT 储备由 13,427,400 美元现金以及 127,751,000 美元通过美国国债证券作抵押的逆回购协议构成。这些资产存放在隔离的受托人信托账户中。Anchorage Digital Bank 作为首家联邦特许的加密原生银行，受美国通货监理署（OCC）监管。该代币旨在通过现金或如 Treasurys 这类高质量流动现金等价物维持 1-1 的储备，以满足 GENIUS Act 标准。
Tether 的财务表现
根据 BDO 的该公司最新证明文件，Tether 在 2025 年录得 100 亿美元净利润，并在 2026 年第一季度录得超过 10 亿美元。在同一季度，超额储备增加至创纪录的 82.3 亿美元。Tether 仍是全球最大的稳定币发行商，其旗舰 USDT 代币代表了超过一半的稳定币总供应量。
市场定位与合作伙伴
USAT CEO Bo Hines 今年早些时候表示，Tether 可能会成为美国前 10 大国债购买方，这将由稳定币增长推动。Anchorage 的稳定币即服务业务已与 Western Union、OSL Group 和 Falcon Finance 合作，开展符合 GENIUS 的稳定币发行。
