April Bio于本月23日完成由IMM Investment与TKG Huchemicals牵头的财团进行的3400亿韩元第三方增资，距上个月23日签署股份收购协议仅一个月。TKG Huchemicals出资约1500亿韩元，通过董事会多数席位确保管理控制，并持有一项认购期权，以便未来收购IMM的持股。该交易反映了韩国生物科技公司的新一轮管理权交易浪潮，背后是战略投资者与押注长期增长潜力的私募股权基金，包括强大的研究人才与全球可扩展性。该结构将研究与临床开发所需资金的优先级置于首位，同时保持现有研究机构的独立性，偏离了传统收购模式中侧重短线成本效率的做法。此次交易延续了一条路径：与生物科技领域直接关联有限的战略投资者将这些公司视为新的增长引擎，例如TKG集团——起家于鞋类制造——正将其业务组合扩展至精密化学品、材料、半导体，如今又进军生物技术。
TKG Huchemicals以董事会多数席位拿下April Bio管理控制权
据投行业界消息人士称，4月23日，April Bio与IMM Investment及TKG Huchemicals财团敲定3400亿韩元第三方增资，并于当日完成。该交易在上个月23日签署的股份收购协议后一个月内完成交割，投资资金已全部支付。IMM Asset Management（IMM Investment的代理/关联公司）持有最大股东席位，但TKG Huchemicals将行使管理权。TKG Huchemicals出资约1500亿韩元收购其在April Bio的持股，并通过任命5名董事中的3名来确保控制权。该公司还持有一项认购期权，以便未来收购IMM的持股。
该交易受到关注，原因在于：一家与现有业务关联有限的战略投资者选择了一家生物科技公司作为新的增长引擎。TKG集团源自鞋类开发与制造公司，在其业务组合扩展至精密化学品、材料和半导体的同时，锁定了April Bio。该交易形式为私募股权基金的合伙型收购，但不同于传统交易通过管理层更替、劳动力效率提升与成本削减在短期内提高盈利能力的做法。重点在于提供研究与开发以及临床试验所需的大规模资金，同时保持现有研究机构的专长与独立性。TKG Huchemicals将提供财务资源与管理专业能力，并支持April Bio现有研究团队继续推进药物候选物与平台研究。
Orion在2024年收购后维持Legochem Biosciences研究团队
该交易被拿来与Orion在2024年收购Legochem Biosciences的案例相比。Orion出资5400亿韩元获取25%的Legochem Biosciences股份，并成为最大股东，但保留了CEO金龙周以及现有管理团队、研究组织与运营体系。生物科技公司的创始人持股比例较低，也有助于促成这类交易。私募股权基金领域的业界人士表示，当一家公司需要数千亿韩元来实现增长时，若能提升公司整体价值，创始人可能会选择转让管理权。
CBC Group与KIC设立4500亿韩元基金用于韩国生物科技IP授权
押注韩国生物科技长期增长潜力的全球资本也在流入。专注全球医疗健康的资产管理机构CBC Group，正与韩国投资公社（KIC）组建一只4500亿韩元基金，用于对韩国境内生物科技进行投资。CBC此前以财团形式在2021年通过与GS Group及IMM Investment的合作收购了韩国医疗美容企业Hugel。CBC计划通过许可方式获取由境内生物科技公司持有的1期与2期临床阶段的个别药物知识产权，并通过基金旗下运营实体实现全球商业化。
投资界人士表示，过去韩国境内生物科技公司更倾向于在早期临床阶段转移技术，但近期这一模式发生了变化。随着越来越多公司继续在商业化阶段开展研发，它们开始接受外部资本，反映了韩国生物科技行业的成熟过程。
FAQ
TKG Huchemicals在23日从April Bio获得了什么？
TKG Huchemicals出资约1500亿韩元收购April Bio的一项持股，并通过任命5名董事中的3名来取得管理控制权，于23日完成交易。
April Bio交易与传统私募股权收购有何不同？
该交易聚焦于为研究与临床试验提供大规模资金，同时保持现有研究机构的专长与独立性，而不是通过管理层更替与削减成本来追求短期盈利。
CBC Group与韩国投资公社将成立什么基金？
CBC Group与韩国投资公社将成立一只4500亿韩元基金，通过许可方式从境内生物科技公司获取1期与2期临床阶段药物的知识产权，并推进全球商业化。
