Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 在 2024 年 4 月的采访中再次重申，根据他已发布的评论，S&P 500 指数在 2024 年 3 月 30 日见底，并将其年末 2026 年目标维持在 7,700。Yardeni 表示，投资者的关注点已从地缘政治紧张局势转向企业盈利和经济基本面，这种市场情绪在 2024 年 2 月下旬美国-伊朗冲突紧张局势升级之后出现了显著变化。
Yardeni 指出，根据他在 4 月的采访，上述 S&P 500 从高点到低点约 9% 的回撤，与他先前对 10–15% 修正区间的预测高度一致，这为他对“见底”的判断提供了可信度。他强调，市场反弹的驱动力来自地缘政治风险溢价的下降，以及对美国-伊朗停火谈判的预期改善，而这种改善在 2024 年 4 月初加速。
更广泛的市场反弹十分明显：MSCI 全球指数在冲突期间遭受的全部损失得以弥补，并创下纪录新高；纳斯达克-100 录得十天连胜；据 2024 年 4 月分析师报告中引用的市场数据，美元也出现了自 2006 年以来最长的连跌。
Yardeni 将当前的市场环境描述为一种局面：投资者已经学会“与地缘政治风险共存”，而不是把它们当作主导性的市场驱动因素。他表示，根据他在 4 月的评论，如今市场在头条层面的地缘政治发展之外，更优先考虑公司的财务表现和盈利能力。
这种情绪转变也反映在机构持仓上：一项在 2024 年 4 月中旬进行的全球基金经理调查显示，地缘政治冲突连续第二个月仍是首要的尾部风险担忧；但从市场定价来看，急性危机溢价有所下降，依据是主要金融机构引用的调查数据。
在 2024 年 4 月中旬，Yardeni 在一次显著的估值重置之后，将其在“七巨头（Magnificent 7）”科技股上的仓位从“低配（underweight）”调整为“市场权重（market weight）”。根据 Yardeni 的分析，该板块的市盈率在市场回撤期间从约 31x 压缩到最低接近 22x。
这一战术性转变标志着 Yardeni 自 2025 年 12 月以来首次释放重新参与 mega-cap（大型市值）科技股的信号；当时他结束了对该板块长达 15 年的“超配（overweight）”建议。在他于 2025 年 12 月发布的 2026 年展望报告中，Yardeni 曾指出过度的市场集中风险，并提到“七巨头”约占 S&P 500 总市值的 45%。彼时，他引入了“令人印象深刻的 493（Impressive 493）”这一说法，用以描述 S&P 500 其余 493 家公司，并建议增加对金融服务、工业和医疗保健板块的敞口，依据是他已发布的研究。
Yardeni 对美国经济维持长期乐观立场，他将当前环境界定为“咆哮的 2020 年代（Roaring 2020s）”——一个由快速生产率提升驱动的强劲且可持续的经济增长十年。他预计企业每股收益将会 reach $350 by 2027，这将支撑他在 2026 年底对 S&P 500 的 7,700 目标，并可能在十年末对 10,000 这一水平发起挑战，依据是他已发布的预测。
即便 Yardeni 在 2024 年 3 月初将市场崩盘的概率从最初的 20%( 提高到 35% in early March 2024 )from an initial 20%$350 ，他仍坚持认为，“咆哮的 2020 年代”情景继续维持的概率为 60%，显著高于他对 15% 滞胀（stagflation）风险的估计，依据是他在 2024 年 3 月发布的研究报告。他在评论中指出，自 COVID-19 大流行以来，通过多次压力测试所展现出的美国经济韧性，包括供应链中断、通胀升级以及利率上调，都证明了这一点。
尽管 Yardeni 的乐观判断已经在市场上获得关注，但并非所有华尔街主要策略师都认同。2024 年 4 月中旬，Bank of America 首席投资策略师 Michael Hartnett 表示，根据 Bank of America 已发布的分析，目前的市场仓位指标“尚未达到近期大型市场低点所呈现的极端看空水平”。Hartnett 的团队将四个历史性的市场见底——2025 年 4 月的关税冲击、俄乌冲突、COVID-19 危机下的崩盘以及 2011 年美国债务降级——进行了对比，并得出结论：市场情绪指标较之这些时期并不那么极端，这意味着真正的“投降式抛售（capitulation）”可能尚未发生。
相反，高盛策略师预计 S&P 500 在 2026 年年末的目标为 7,600，驱动因素来自持续的企业盈利扩张以及温和的经济增长，依据是高盛已发布的研究。摩根士丹利首席投资官 Michael Wilson 则指出，加速的企业盈利增长正在为 S&P 500 提供下行保护，依据是摩根士丹利在 2024 年 4 月发布的评论。
Yardeni 承认自己意识到市场风险，并表示过度的看涨情绪已经让人对拥挤的仓位产生了一些不安。他指出，目前的市场阶段涉及地缘政治风险溢价的快速清算；未来走势高度取决于美国-伊朗谈判在实质性层面上的进展，依据是他在 4 月的采访。
关键风险变量包括：在已述定的截止日期之前可能出现的谈判破裂；持续扰乱霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）的风险，从而影响全球能源供应；以及如果地缘政治发展出乎意料地恶化，情绪可能迅速逆转的可能性，依据是 2024 年 4 月发布的分析师评论。
Q：Ed Yardeni 是在什么时候表示 S&P 500 见底的？
根据 Yardeni 在 2024 年 4 月的采访，他表示 S&P 500 指数在 2024 年 3 月 30 日见底。他指出，从高点到低点约 9% 的回撤与他先前对 10–15% 修正区间的预测相一致。
Q：Yardeni 对 S&P 500 在 2026 年底的价格目标是多少？
根据他已发布的预测，Yardeni 对 S&P 500 维持年末 2026 年目标 7,700；该判断基于他预测企业每股收益将会 reach by 2027。他还预计在其“咆哮的 2020 年代”情景下，十年末对 10,000 这一水平可能构成挑战。
Q：其他华尔街主要策略师是否同意 Yardeni 对市场见底的评估？
主要策略师的观点存在分歧。高盛和摩根士丹利与 Yardeni 的乐观观点一致：高盛预测 S&P 500 在 2026 年年末的目标为 7,600，摩根士丹利则指出盈利增长为市场提供保护。然而，Bank of America 的 Michael Hartnett 认为，根据 Bank of America 在 2024 年 4 月的分析，市场仓位指标目前尚未达到大型市场见底通常所呈现的那种极端看空水平。
