很多人低估了 hyperliquid:native 最大的价值，不是 TVL，不是空投，也不是叙事，而是确定性买盘。

AF 的资金来源主要是协议交易收入 + USDC 储备收益，本质上是用真实现金流持续回购，不是靠增发或 VC 接盘。
这个现金流高度依赖交易行为，交易需求并不会因为牛熊切换而消失的——上涨有人追多，下跌有人抄底，震荡有人刷量、做市、套利、对冲。
只要 Hyperliquid 继续承接全球链上衍生品交易，协议就会持续产生收入；协议持续产生收入，AF 就会持续买入 hyperliquid:native。