#MarchNonfarmPayrollsIncoming #MarchNonfarmPayrollsIncoming 所有目光都聚焦在周五的“Friday’s March Nonfarm Payrolls report”(3月非农就业报告)——这是Q2 2026的首份完整就业报告。继2月实现稳健但有所放缓的+151,000增长、失业率维持在3.9%之后,市场正在寻找线索:就业需求是否真的在降温,还是仍然足够强劲,足以让Fed继续保持按兵不动。
本月需要关注什么:
· 头条新增就业:市场一致预期为+190,000,较2月小幅加快。
· 失业率:预计小幅下探至3.8%,因劳动力参与率仍稳定在约62.5%。
· 平均每小时工资:按年计算的工资增速很可能仍为4.1%——这仍然高于Fed对2%通胀的舒适区。
· 分行业观察:医疗保健、休闲与住宿餐饮以及政府招聘在近期月份表现领先。留意制造业或临时工服务的任何走弱迹象,这些可作为领先指标。
为何重要:
如果数据高于200K,且工资增速加快,可能会进一步推动Fed的降息预期延后至2026年末,甚至2027年。相反,若数据低于150K且工资趋缓,可能会重新点燃“7月降息”的押注。目前市场定价认为9月首次行动的概率为55%。
前方或将更高波动:预计在美国东部时间上午8:30(ET)发布后,美债、美元以及equity futures(股指期货)将出