坦霍伊泽

花了我一天时间
搭了个网页
最后发现底层框架有问题，需要重来🥲
没耐心的人可以去学学 vibe code

稳定币，人类有史以来最暴利的生意模式之一。
2024 年第一季度，Tether 净利润为 45 亿美元。
彼时 Tether 团队规模仅约 100 人，意味着人均季度创利高达 4500 万美元。
作为对比：高盛赚取同等利润需要 4.5 万名员工。
Tether 的秘诀是什么？
它是完美的“影子银行”。
利用区块链极低的分发成本，套取美元在全球范围内的信用利差。
然而，这种暴利生意经也存在致命隐患。
资产端黑盒： 对传统银行体系的刚性依赖
收益局限： 利润高度挂钩宏观利率
监管挤压： 作为中心化实体，始终处于监管射程之内
一、 稳定币的范式演进：从 1.0 到 3.0
正因如此，行业对“稳定币三难困境”的探索也在不断进化。
1.0 时代： MakerDAO（基于资产抵押）。
2.0 试验： 算法稳定币（基于信心）。
3.0 时代： 以 Ethena 为代表的合成美元。
Ethena 的核心在于利用金融衍生品的对冲逻辑，实现脱离银行体系的信用扩张。
基于“现货多头 + 对应空头头寸”的 Delta 中性策略。USDe 不依赖外部资产抵押，而是将加密市场的基差收益资产化。
从 TVL 数据看，USDe 已跃居全球稳定币第四，仅排在 USDT、USDC 和 USDS 之后。
二、 Ethena 的关键布局：从收益协议到金融底座
近期 Ethena 动作频频，显然其宏图不再局限于

Harvey 投后估值已经攀升到了 110 亿美元。
3.5 年时间，估值飙升 2200 倍。
GIC (新加坡政府投资公司)、红杉资本、 a16z 等顶尖机构参投。
作为 OpenAI 亲自下场孵化的首批项目之一，@harvey 经历了三个阶段的演变：
1.0 阶段： 法律助手
2.0 阶段： 深度集成工作流
3.0 阶段： 运行 25000 个定制智能体的“法律操作系统”
在 Legal AI 赛道，Harvey 目前断层领先。
从流动性的层级传导逻辑看。
在当前的投资范式中，美债作为无风险基准构筑了底层，标普 500 代表了风险资产的核心。
处于流动性阶梯边缘的 Crypto 市场，本质是资本风险偏好的灵敏传感器，当流动性扩张或叙事共识饱和时，流动性会迅速外溢至 Crypto 领域。
如果接下来市场中出现对标 Harvey 的 Crypto 项目，不要惊讶，这是结构使然。

抛开偏见，孙哥在商业上的洞察力确实领先于时代。
波场崛起的关键，在于抓住了 USDT 1.0 时代的“分发红利”。
1/ 波场的“美元分发层”叙事
2019 年之前，USDT 主要跑在比特币和以太坊上，昂贵且缓慢。
敏锐地察觉到，稳定币需要一个“快且廉价”的转账层。他通过巨额补贴和极其激进的商业手段，让波场成为了 USDT 最大的发行网络，TRC-20 USDT 成了东南亚、拉美、俄语区等地区跨境转账、日常支付、博彩结算的硬通货。
随着波场承载了上千亿美金的 USDT 流动性，摇身一变成了全球最大“美元分发层”的掌门。
但一切正在悄然发生改变。
2/ Stable - M2M 愿景与 AI 代理的“结算母港”
问题在于，波场之类的公链依旧停留在“人对人”的支付逻辑里，但未来稳定币最大的用户群体，可能并非人类。
Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 多次预言，未来 15 年，稳定币最大的消耗者将不再是人类，而是 AI 代理。
这一可能的未来与现实中间存在巨大的断代：
传统银行体系：在底层架构上无法为非人类实体提供开户与清算服务。
传统公链：如波场或以太坊对于 AI 而言又过于繁琐。
而这正是 Stable 诞生的战略底色。它不是又一条追求通用计算的公链，而是从物理层即为“稳定币原生支付”和“机器经济”设计的专业化 L1 。
核心背书与生态布局
Stable 绝非单打独

Vibe code 做了个网站，用来追踪自己看好的项目。
目前一共 31 个。
网站链接：
分下类的话是：
预测市场 - @opinionlabsxyz @42space
机器人：@BitRobotNetwork
RWA - @bpn_network @Theo_Network
链上交易终端 - @tryfomo @AxiomExchange
垂类 AI - @SurfAI @MossAI_Official
公链/L2 - @arc @RialoHQ
发射台 - @buidlpad @legiondotcc
会持续保持更新。

打王者吗
我玩瑶骑你头上😂

我已经放弃了通过预测市场赚大钱的想法。
各种策略试了个遍，目前仅处于微赚状态。
于是换了一个思路，将下注视为一种“认知倒逼”手段。
塔勒布把 Skin in the Game 当作最高效的学习方法之一。
当真金白银被置于不确定性下时，大脑会真正开启高频的学习模式。
比如，在“越南下任总理”市场押注了黎明兴。
不仅去了解了黎明兴其人，还粗略认知了越南官方的历史叙事。
越南人常说“天堂太远，中国太近”，中国被描绘为越南历史上最大的潜在威胁。其历史课本中绝大部分关于战争的内容都与抗击中国王朝有关。
这种历史叙事直接影响着越南的政治外交逻辑，理解了这点，就能明白为什么越南在中美博弈中采取“竹子外交”。
比如，在“奥斯卡2026 ：最佳导演奖得主”预测市场中，买了几个 NO 市场。
了解后才知道，目前胜率排名第三、《无依之地》导演赵婷竟然是宋丹丹继女（宋现任丈夫与前妻所生）。
奇怪的次元壁就这么裂开了。
钱虽然没赚到，奇怪的知识倒是增加不少。

要被 shit 上的论文笑死。
《司空震与风暴龙王亲子关系的叙事考古学研究》
《舔狗经济学——关于男性对女性的追求而陷入沉没成本陷阱的非理性花销》
《论平滑镜面反射大幅提升研究生生存幸福感及空间归属感研究》
🤣

有没有什么禁书或者有趣的书啊
最近在读《中国食人史料钞》
蛮有趣

真是受够这帮穷亲戚了今天要两百明天要三百要不是我爸妈偶尔需要他们帮忙我真想全部拉黑😡

为你弹奏肖邦的夜曲
纪念我死去的爱情~
GG Kaito

误闯天家。
@o1_exchange - Coinbase + a16z 投资。
@GeniusTerminal - YZi Labs 投资 + CZ 担任顾问。
@AxiomExchange - YC 孵化，拥有先发优势。
链上终端之争如火如荼。
一时不知该刷哪个了。

我爱读点稀奇古怪的内容。
今日份读物：
美国“白男亚女”伴侣现象的兴起与衰落
国内人偶玩家消费行为和消费心理研究
…

nbot 的频道/Curator 功能真好用。
我目前自建了两个频道：
Vibe code
宏观与大宗
如果说传统 RSS 阅读器只是信息聚合，那么 nbot 就是信息理解 + 智能筛选 + 个性化推荐的完整闭环。
希望 @SurfAI 也能做类似服务，搞垂类 Crypto 内容推送。
融资信息
RWA
DePIN
等等

悄悄注册
声张滴不要
@RaxFinance waitlist 注册：
去把几个任务都做了，等级升一升。
▌Hashkey 和 FBG Capital 参与的 400 万美元融资
▌AI 基建的全栈 RWA 层
传统视角下，GPU 是 AI 的核心瓶颈。但 RAX 看到了更深层的依赖关系。
GPU 集群需要稳定的工业级电力供应
数据中心的能耗成本占运营支出 40-60%
能源获取权决定了算力扩张的天花板
RAX 将整个 AI 垂直堆栈进行资产化，从 GPU 芯片组到为其提供动力的能源，整合进统一的 RWA 市场。
不过，RAX 其实是个老项目。
2024 年成立，前身为 HashPower
2025 年 6 月获得 400 万美元融资，Hashkey 和 FBG Capital 参与
此前与 Aethir 等签署 6000 万美元 MOU
品牌重塑为 RAX，背后是业务模式的根本升级。

刚 Vibe code 搭了一个项目追踪的单页面网页。
相比 @SurfAI 这类通用型工具的追踪，我发现几个关键差异是：
1/ 路径优化
桌面直达 vs 网页跳转
路径实际上决定了使用频次
2/ 实时性
Surf 经常出现新项目无法及时纳入追踪的情况
自建系统可以随时添加任意项目，不受平台更新周期限制
3/ 定制化
能够根据自己的投研框架添加相关内容和分析维度
而不是被动接受平台预设的信息结构
AI 正在重构我投研流程的底层逻辑。
过去我们依赖标准化工具和统一信息源
现在每个人都可以构建符合自己认知框架的信息处理系统

50u 在币圈啥也干不了
但是在现实中，可以买一只可爱小土狗
路边偶遇买的，养了 2 天才去查
万幸没有什么问题，除了有点营养不良

来马尔代夫玩的 DAY 2
恢复工作💪