#我在广场发首帖 降息87.4%概率背后:加密市场正在经历一场"预期耗尽"危机
当CME"美联储观察"将12月降息25个基点的概率推至87.4%时,市场面临的不再是"降不降"的悬念,而是"降了又如何"的残酷考验。 这个数字在2025年12月1日早间被刷新,看似为风险资产铺上红地毯,实则可能已将利好提前透支至危险边缘。
数据本身是真实的:美联储12月降息25个基点的概率确实高达87.4%,维持不变的概率仅12.6%;明年1月累计降息25BP概率67.5%,50BP概率23.2%。但更值得警惕的是,87.4%这一数字已维持数日,意味着市场用真金白银完成了对降息的充分定价——当共识趋近100%,真正的价格波动往往来自"不及预期"的黑天鹅。
流动性幻觉:为何降息≠必然上涨
历史证明,宽松周期启动时,加密市场的第一波上涨永远发生在"预期形成期",而非"兑现落地时"。 2024年12月19日,当降息概率一度飙升至98.6%的绝对高位时,比特币反而在降息落地后48小时内下跌6%。这是因为:
1. 套利资金提前撤离:机构在概率峰值时卖出期货合约、买入现货,完成基差套利,降息瞬间即是平仓时机
2. 风险溢价重置:降息确认后,市场焦点立即转向"明年还有多少次",若美联储点阵图显示2026年仅降息2-3次,将严重低于当前市场预期,引发情绪反转
3. 美元走弱逻辑存疑:降息确实压低美元,但若欧洲、日