张烁峰

今天下跌的重点应该是两个方面，一个是对于美光的财报，美光给我的感觉已经像是英伟达了，都是一个赛道的天花板，财报数据可以左右这个赛道甚至是行业的预期，所以如果美光的财报继续保持良好的话，那么那么市场会认为 AI 服务器需求还在继续，这样美股科技股，尤其是英伟达、AMD、博通、台积电、三星、SK 海力士这些股票可能还会有反弹的机会。
之所以说即便是财报好，也只会是有机会，是因为还有美联储的加息预期在恐吓市场，如果说今天美股的下半程下跌是因为对美光财报的避险，那么黄金，白银，Bitcoin 和美债收益率的下跌就是对美联储加息可能的避险。（当然美股也受到了一些影响）
避险的核心应该就是明天的核心 PCE 数据，核心 PCE 是美联储重点关注的，也是美联储对于利率调整的重要指导，而不用说也知道，市场预期核心 PCE 是上涨的，在叠加美银的悲观预期，才引发出今天 DXY 上涨，其它下跌的原因。
所以当前的重点应该是美联储是不是真的有加息的预期，虽然美银认为会加息，但从我个人的观点来看，起码目前的状态下是不会加息的，虽然油价的传导会慢一些，但这应该就是沃什不愿意前瞻的原因，现在这种情况的前瞻必然是通胀上涨，加息概率上升，但油价恢复后，只需要数个月的时间通胀可能就会下降。
虽然我不知道接下来涨跌的情况如何，但我相信涨跌的过程一定是和美联储利率的调整预期和通胀数据密切相关的。
尤其是对于跌破 60,

6月23日 ETH 现货 ETF 总持仓降至 5,404,471.86 ETH，当日净流出 42,601.37 ETH，贝莱德单日流出 51,920.90 ETH 主导整体流出，富达则净流入 9,464.91 ETH。$ETH ‌#eth

6月23日 $BTC 现货 ETF 总持仓降至 1,244,308.49 BTC，当日净流出 2,342.31 BTC，贝莱德单日流出 2,922.90 BTC 是主要拖累，灰度、ARK 21Shares 和富达仍有净流入。

今天的市场确实挺惨的，主要是从韩国股市开盘开始的。KOSPI 大跌，三星电子和 SK 海力士这种核心半导体权重一起下跌，韩国股市这轮上涨本来就很依赖半导体、高带宽内存和 AI 服务器需求，所以韩国先跌后，市场情绪很快就传到了美股。
美股这边被影响最明显的也是芯片和 AI 相关股票。Micron、Nvidia、AMD、Broadcom 这些公司都和 AI 服务器、数据中心资本开支、内存周期有关。韩国半导体大跌以后，资金就出现了恐慌情绪，再加上市场对利率预期也开始变谨慎，高估值科技股自然会先出现避险。
另外一个关键点是明天就是美光的财报。美光现在已经不只是普通内存公司，市场把它看成 AI 内存周期和高带宽内存需求的验证标的。韩国的 SK 海力士和三星先跌，美光财报又马上要公布，资金自然会提前降低仓位，避免财报出现不及预期或者指引不够强的情况。
所以今天的下跌其实有点像财报前的集中避险。过去一段时间 AI 涨得太猛，只要前面最强的半导体开始松动，后面的资金就会先撤出来观望。尤其是美光这种刚好站在内存周期和 AI 服务器中间的公司，财报出来之前很容易变成整个市场的情绪放大器。
对 Bitcoin 来说仍然是跟随美股，很难保持独立性。纳指和半导体大跌的时候，市场通常会先降杠杆、提高现金比例， $BTC 和山寨币都会受到风险偏好的影响。接下来重点就看美光财报能不能稳住 AI 内存需求的预期，如

6月22日 $ETH 现货 ETF 总持仓降至 5,447,073.23 枚。
当日净流出 38,505.83 ETH。
其中 21Shares 和 ETHB 基金 小幅净流入，但 贝莱德 单日净流出 38,336.83 ETH，几乎主导了全部流出。#eth $ETH ‌

6月22日 $BTC 现货 ETF 总持仓降至 1,246,650.84 枚 BTC。
当日净流出 701.31 BTC，其中 ARK 21Shares 和 富达 分别净流入 991 BTC 与 892.11 BTC。
但 贝莱德 净流出 2,673.70 BTC 拖累整体#btc $BTC ‌

ETH 行情分析 2026.06.23
6月1号明确表示ETH会继续下跌，给出了下跌目标位1500，随后ETH从2020跌至1505后反弹。
6月21号的视频中提示ETH如果还有反弹高点则本周必须站上绿色江恩角度线3/1，昨晚在该位置附近受阻回落，接下来怎么看？
江恩时间6月26号之前如果仍无法站上1790上方则1849可能就是1505起的反弹终点了，确认反弹结束后ETH会跌至七月底八月初。
若6月26号之前ETH继续下跌，4小时K实体收在支撑区间1636-1606下方且后续无法站上该位置则1849做反弹高点的概率会增加。
日线级别看，1524-1504是生命线，日线实体K跌破这里，ETH会去测试下一支撑位1350。
优秀的交易员看重趋势而不是波动，熊市里的反弹不会让他忘乎所以，反弹结束后的下跌也不会让他心生恐惧。因为他知道，每一次下跌都在加速把市场推向最终的底部。#eth $ETH ‌

ETH 现货 ETF 6月18日总持仓降至 5,485,579.05 ETH，当日净流出 14,113.80 ETH，主要压力来自贝莱德 -7,546.85 ETH 和灰度 -5,658.21 ETH，21Shares 以 +669.56 ETH 领跑流入。
本周截至 6月18日累计净流出 3,867.71 ETH，相比上周 1,925.66 ETH 的净流出进一步扩大，资金压力增加约 1,942.04 ETH。
#eth $ETH ‌

BTC 现货 ETF 6月18日 总持仓降至 1,247,352.18 BTC，当日净流出 1,784.05 BTC，主要流出来自贝莱德 -1,540.82 BTC，唯一净流入来自摩根士丹利 +166.24 BTC。
本周截至 6月18日累计净流出 3,476.96 BTC，较上周 6月8日至6月12日净流出 6,183.81 BTC 明显收窄，资金压力减少约 2,706.84 BTC。#btc $BTC ‌

BTC 行情分析 2026.06.22
6月17号提示BTC反弹受阻，随后BTC从67292下跌7%+，目前又从62272涨至65000+。行情运行至关键节点，有必要在昨天视频分析的基础上再对当前小级别结构进行一次梳理。
62272开始的上涨目前有两种可能性：
1.针对82850-62272（图示蓝色段下跌）下跌的反弹，反弹结束后继续下跌，该路径下67292为反弹终点；
2.与图示59130-67272同级别的上涨，该路径下还有高于67292的高点。
连续3根4小时K实体突破并站稳65300-65400这一位置则会增加第二种可能性的概率，江恩时间6月26号之前日线K突破并站稳66100上方则第二种走势成立的概率将进一步提升。
即使还有高于67292的高点也无法改变59130起的行情仍然属于反弹这一性质，区别仅在于反弹级别的大小。若有新高点，从突破67292起计算，最快一周内可能会结束59130起的全部反弹，随后继续向下运行至江恩时间窗口——七月底至八月初，届时我会做第一笔现货建仓。#btc $BTC ‌

SPCX 开盘后持续下跌，不少朋友把希望寄托在后续指数基金的被动买入上。
对此，我的观点一直很明确：被动买入能够影响短期走势，但决定一只股票长期方向的，始终是成长速度和市场预期。
历史上大型IPO上市后，确实经常会经历罗素、MSCI、纳斯达克100等指数基金的分批纳入过程。我们可以从Facebook当年的案例来看一下这些被动资金究竟能带来多大的影响：
2012年5月18日IPO后，FB股价从38美元一路跌到18美元附近，随后经历了：
• 2012年12月 纳入纳斯达克100（NDX）
• 2013年6月 纳入MSCI指数
• 2013年6月28日 纳入Russell指数
这些指数纳入确实带来了被动资金和市场关注度，但FB并没有因为指数纳入就立刻走出长期主升浪。而真正改变这一切的，并不是指数纳入本身。2013年7月24日公布的Q2财报，才是Facebook命运的转折点。
移动广告收入超预期爆发，市场第一次意识到Facebook不仅拥有庞大的用户规模，更具备极强的商业变现能力。随后股价才真正从20多美元一路涨到50美元、70美元以上。等到2013年12月20日正式纳入标普500时，FB其实已经走出了一大段主升浪。
从Facebook的历史走势中我们不难发现——指数纳入是催化剂，财报兑现才是发动机。
回到SPCX，未来几周的被动资金买入确实可能影响短期走向，但如果公司本身的业务、收入、现

ETH 周二数据虽转正，但也仅仅是“微涨”。净流出转为小幅流入，动能不足。目前的买盘几乎全是贝莱德在撑场子。
现阶段市场都在等两个节点：一是美联储议息会议，二是周三/周五的和平协议。
有趣的是，ETH 当前的避险情绪反而比 BTC 低。逻辑在于 ETH 之前跌得够多，该跑的早就跑了，现在的持仓者反而更“躺平”。#eth $ETH ‌

周二现货ETF资金面整体平淡：除灰度出现较明显净流出外，贝莱德等机构普遍呈小幅增持态势，大概率是对周四凌晨议息会议的避险反应。尽管美伊已达成初步共识，但在最终协议未签署、霍尔木兹海峡航运未完全恢复前，地缘风险仍存变数。
至于本次议息会议，沃什的表态尚不明朗。我个人倾向其立场偏中性甚至略鸽，但市场亦有分歧——担忧面对顽固通胀，沃什可能延续紧缩基调，这也在一定程度上强化了当前的避险情绪。#btc $BTC ‌

ETH 昨天做了个短线空单，刚刚止盈了大部分仓位做了保护，BTC也做了个短线多单，走得不好几百点走掉了。
重点看今明两天走势吧，ETH能站上1790才有扩大反弹级别的可能性，否则就只是一个针对图1蓝色段下跌的反弹并且结构已经完整。
对比近期 SPCX META 等美股标的的波动率，加密现在差的不是一星半点。SPCX1小时的波动都够BTC跑一周了，而且要知道，这是一个2万亿+市值的标的，细思极恐。#eth $ETH ‌

BTC 行情分析 2026.06.17
BTC跌破6万时，我就说过，站上绿色江恩角度线3/1（60800）的话大概率要反弹一波了。知行合一，BTC站上该位置后落袋了全部空单，近期BTC反弹幅度已达13.8%。接下来怎么看？
今明两天的走势非常关键了，前两天的反弹力度看小时K还可以，但每到收日线就变得虎头蛇尾，两根日K都收在蓝色江恩角度线2/1（66300）下方，这不是一个好现象。
判断BTC的关键位置能否突破，起码要看2-3根四小时K，有时甚至需要日线确认，归根到底就是因为BTC小级别假动作太多。
后续几天必须突破站稳66300，59100起的反弹级别才可能扩大。小级别能不能涨至68191、69338不重要，日线收上66300且回踩不再跌破这根线很重要。如果不能站稳这里，小时K、四小时K拉的再高，回过头看都可能只是一根针。#btc $BTC ‌

周一，BTC 现货 ETF 资金情绪略有回暖，这也在预期之内——随着周末“签约”顺利落地，部分投资者开始博弈短线反弹机会。但从数据看，除贝莱德录得明显净买入外，其余机构仍以流出为主。
市场大概率在定价“利好兑现”：前期已提前计入涨幅的资金选择获利离场。整体来看，无论买卖都属少数动作，更多传统资金依旧按兵不动，处于观望状态。$BTC ‌#btc