AxelAdlerJr

还记得四月“牛市已经开始”的分析师和KOL们的预言吗？
价格上涨，结构消失，所有在高点买入的人现在都被套了一年亏损。
这就是全部的故事。

比特币的五月反弹已结束。
五月初：交易所资金流出。空头挤压。比特币涨至81,000美元。
现在：30天净流入转为+3,600比特币。多头被清洗。价格回到接近70,000美元。
相同的力量。方向相反。
☕️早间简报#182👇

无论BTC策略卖出多少，市场都会吸收它。重要的是卖出的事实本身。

策略正式披露以每枚币77,135美元的平均价格出售了32个比特币，成交总额为250万美元。根据2026年6月1日提交的8-K表格，出售所得预计将用于优先股的分配资金。交易后，公司持有843,706个比特币。

比特币的波动性在本季度仅下降了56%。
但平静并不代表平稳。这是压缩。
而弹簧已被压紧。
是什么打破了它，方向又会如何 👇

从策略钱包向Coinbase Prime发送然后又返回了411.5 BTC。对此没有官方解释。
与此同时，美国BTC ETF正录得连续第三周的净流出，而已实现价格（Realized Price）图表正在形成一种投降形态，关键水平在54K美元。
这是噪音——还是市场结构再次崩溃的第一个信号？
每周引擎#98👇

那么，那些美国比特币ETF表现如何？

死亡交叉即将到来。
比特币实现价格链上成本基础基准 - 实时链上图表 👇

贝莱德从IBIT提取了7,048 BTC。策略又转入了411 BTC。两者的资金最终都流向了Coinbase Prime。
这并不代表已确认出售，但供应已经更接近订单簿。
这对市场意味着什么 -> ☕️早间简报#180 👇

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示，与伊朗战争相关的能源价格通胀比预期更为持久，给亚洲经济带来了“滞胀冲击”。
在2025年美联储的最后一次会议上，古尔斯比投票反对降息，认为政策制定者应该等待更多数据，尤其是关于通胀的数据，然后再继续宽松政策。

布伦特原油期货开始上涨，突破每桶96美元，因为美国与伊朗之间重新爆发的敌对行动削弱了近期达成和平协议、结束冲突并重新开启霍尔木兹海峡的预期。

全球风险开启/关闭指标 = -0.71

预计美国个人消费支出（PCE）价格指数在2026年4月将环比上涨0.5%，而3月上涨0.7%——为2022年6月以来最剧烈的月度涨幅。此次上涨的主要驱动力是能源价格的上升，在与伊朗的冲突加剧之际尤为明显。

+103K 比特币在30天内返回交易所——这是自2025年春季以来的首次。同时，稳定币以每天$153M 的速度离开中心化交易所。
更多的币可供出售。用于购买的流动性减少。这就是双重避险局面的表现。
☕️ 早间简报#179——什么可能打破这种看跌的流动趋势👇

链上显示买入。然后美元指数（DXY）反转，收益率飙升——比特币与市场其他资产一起下跌。听起来熟悉吗？
宏观风险评分，是一个将美元指数、10年期收益率和VIX转化为0到100之间单一数字的模型。它回答一个问题：链上结构现在能否表达自己——还是宏观因素让它暂停？
SQL、方法论、历史案例研究——在第021期每周SQL内部 👇

比特币花了5周时间重建其结构。
花了3周时间将其抹去。
结构转变：+0.78 -> -0.56 STH 流量首次在6周内转为亏损。
现在一个水平决定下一步：$74.5K。
底部还是陷阱门？
☕️早间简报#178👇

标普500指数创下新高，但这并不是一个广泛的风险偏好信号。
此次上涨主要由人工智能半导体和较低的收益率推动，抵消了地缘政治风险和油价压力。

比特币买方得分刚刚在24小时内从84崩溃到31。
价格？仅下跌了0.65%。同一时间窗口内，永续合约订单簿中的买方激进度下降了约50点。
价格仍在惯性下漂浮。当资金流在价格之前中断时，“稳定性”通常只是幻觉。
确认这一点的水平 ->☕️早间简报#177 👇

布伦特原油期货周二上涨至每桶99美元以上。市场在美国在伊朗南部的新军事行动和持续的和平谈判中仍然紧张。
据报道，美国军队袭击了疑似试图在伊朗南部部署地雷的导弹发射地点和船只。
美国中央司令部表示，这些行动旨在保护该地区的美国军队。