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【3月27日期权交割数据】
6.8万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.56，最大痛点74000美元，名义价值130亿美元。
37万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.56，最大痛点2250美元，名义价值21.2亿美元。
今天是季度交割日，比特币和以太坊约有约36%的期权到期，本周有大量期权进行了移仓，峰值时有超过超过40%的期权总持仓占比。而且由于是大交割日，call的比例很高，PCR仅有0.56。
尽管行情有了波动，但是比特币的交易热度仍然偏低，从主要期权数据看，比特币主要期限IV在51%，ETH的主要期限IV在70%，RV继续下降使得VRP持续上升，在本周上半周15D VRP达到近20%。
今年一季度比特币在价格和热度两方面表现都很差，市场信心也不足，期望二季度会有好转。

Q1季度大交割日逼近，明天将迎来本年度第一季度最大的期权交割，近40%的期权面临到期。
1. 核心交割数据
BTC 最大痛点 (Max Pain): 目前锚定在75000美元，以目前情况看已经无望。看跌/看涨比率 (P/C Ratio): 维持在 0.6附近，相对较低，说明看跌期权的交易量较低，但整体情绪依然偏空。
2. 波动率 (IV) 预警：IV Crush 即将到来，目前临近到期日的前端隐含波动率（Front-end IV）依然坚挺。但明天交割一结束，极大概率会迎来剧烈的 IV Crush（波动率暴跌）。 现在做短期期权的买方极其吃亏（Theta损耗严重），而卖方有明显的优势。
3. 巨鲸与大宗交：今天 Deribit 上的大宗数据显示，聪明钱（Smart Money）正在疯狂进行展期操作（Rolling）。很多机构平掉了明天的到期仓位，并大量建仓了 6 月和 9 月远期虚值看涨期权（OTM Calls）。
大家怎么看？这次季度交割，你觉得大盘还有希望吗
#Crypto #Options

BTC反弹后维持在71000美元震荡，下跌的危机暂时解除，各个主要期限的IV出现明显回落，BTC中短期IV相较峰值下降超5%，相较两天前也下降超3%，ETH中短期IV相较峰值下降超8%，相较两天前也下降超5%。
Skew全面反弹，很多在危机期间建仓的看跌期权被平仓，看空力量和看多力量重新恢复平衡。本周五是季度交割，有超40%的期权到期，目前最集中的75000美元仍然是强压力位，三天的时间突破难度较大。

川普：稍晚一些我会和哈梅内伊通电话

本周没有重要的宏观数据，重要的宏观事件目前只有一件，就是美国以色列袭击伊朗马上就一个月了，紧张局势到底会怎么发展。
美股最近一周表现不佳，主要股票和指数都出现明显下跌，加密也受到影响被带下来了，有效跌破70000美元。各主要期限期权隐含波动率都在上涨，Skew全面下降，市场都在担心危机扩大化。
看跌期权占据了近7成成交，只有在市场较为恐慌，大户普遍担忧下跌风险时才会有这么高的成交占比。

【3月20日期权交割数据】
2.3万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.88，最大痛点70000美元，名义价值16亿美元。
17.6万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.04，最大痛点2150美元，名义价值3.7亿美元。
加密市场本轮反弹宣告结束，比特币一度跌破7万美元整数关口，最近一周经常提到75000美元是关键压力位置，月底期权有5%堆积在此价格，最终突破失败回落到7万美元附近。
下周五是季度交割，从期权市场数据看，75K是持仓最集中的价格，是绝对的压力位。下方65K/62K/60K都是持仓密集区，可以认为是下跌支撑。本周主要期限期权的IV和RV基本维持不变，BTC的主要期限IV在50%，ETH的主要期限IV在70%，RV继续下降使得VRP持续上升。
仅有占总持仓5%的期权到期，继续创出最低水平，尽管有波动，但是比特币的交易热度仍然维持极端低水平。因为价格回落，Skew全面下降，市场仍在熊市，看多的力量非常脆弱。

美股市场对于加密货币的影响依旧很大，昨晚18:00过后，美股主要股票出现明显的下跌，比特币直接被带动从74000跌到了71000，这种下跌也传导到了山寨币市场。
但是本轮下跌带来的升波持续时间极短，到今天早上已经下跌到比昨天下午更低的水平。
尽管鲍威尔发言偏硬派，警告地区冲突带来的通胀风险下，美联储今年都有可能不会降息，但是市场也提前定价了以上形势，议息决议和讲话并不出人意料。
即将进入季度交割周，如果没有特大的影响事件，比特币可能会进入一个偏低波动的市场。

月底到期的季度期权现在占40%以上的持仓份额，75000美元的看涨期权单合约占了5%以上，可以说是史无前例的集中度了，都在押注75000美元。
Gamma墙和Gamma集中意味着市场观点的一致聚集，所有人都在一辆车上的时候，要么就是合力推动向着想要的方向发展，要么就是一起大翻车。
现在币价在73500美元，距离75000美元很近，刚好有时近两个月的横盘上沿，所有的要素都集齐了，能不能破75000美元就看这周了，多空几个月没有这样拼刺刀了。

在周交割过后，BTC大幅上涨，目前已经逼近74000美元，即2月以来的震荡区间上沿。
期权市场对此反应平平，BTC末日期权的隐含波动率仍低于50%，ETH的末日期权的隐含波动率仍低于70%，均低于主要期限的隐含波动率。
成交方面，大宗看涨期权成交占比不到三成，集中在月底的浅虚值，对于5%涨幅的行情来说是偏低的。期权市场并未给予此次上涨较好的定价，VRP反弹但是并未转正，市场仍然认为波动被高估了。
目前震荡区间未能有效突破，如果周末能够趁流动性较差的时间突破75000美元，一举突破震荡区间，那么接力上涨的行情才可能出现，只能说难度很大。

【3月13日期权交割数据】
2.6万张BTC期权到期，Put Call Ratio为0.9，最大痛点69000美元，名义价值18亿美元。
18.2万张ETH期权到期，Put Call Ratio为1.21，最大痛点2000美元，名义价值3.8亿美元。
加密市场本周继续反弹，比特币再次收回7万美元整数关口，反弹动能下降。从期权市场数据看，本周中短期期权的IV下降，中长期期权的IV上升，但幅度都很小。BTC的主要期限IV在50%，ETH的主要期限IV在70%，RV的下降则更为明显。
明天仅有占总持仓6%的期权到期，是近几年的最低水平，说明比特币的交易热度已经到了一个极端低水平。但是一个好消息是本周的最大痛点终于没有继续下降，持续数月的下降终于有了反弹。
成交方面，大宗和盘口，看涨和看跌各占了四分之一的成交，没有任何一种期权占据绝对主力地位，从主要的期权数据看，Skew也几乎没有波动，市场明显进入了观望。市场仍在熊市，近期的AI热也没有带来任何起色。

312仿佛已经是上个世纪的事情了，彼时隐含波动率高达500%，而且限制这个隐含波动率的不是行情，而是交易所的规则。
6年过去了，期权市场已经非常成熟了，不再是当年的草莽时代，隐含波动率也长期维持在60%以下，不再是当年动辄100%以上的市场。
但是期权市场从当年的每天小几亿美元的交易量成长到今天每天几十亿美元，实现了十几倍的增长，现在已经是进入主流投资视野的投资品。
相信在未来，无论是加密货币还是期权市场，仍然存在着十倍的潜力，现在市场渗透率还有非常大的增长空间。

比特币重回71500美元上方，目前的危机解除，各主要期限隐含波动率都在快速下降，目前回落到一周前水平。
刚刚反转回正的VRP，快速转为负值。一天内，月度VRP从正2%变为负9%，持续扩大的负溢价趋势也说明市场对未来的波动程度预期小于当下。
危机似乎已然过去，加密市场今年一季度的极端弱势走势仍未扭转，市场信心很弱。

本周三有美国2月CPI数据，周四有失业人数数据，周五有1月PCE物价指数，三个重要的宏观数据。
但是从实际影响来说，美以对伊朗展开的军事行动引发的霍尔木兹海峡影响全球石油运输才是真正影响市场的宏观事件。
上周开始，主要期限隐含波动率出现明显上升，目前BTC的短期IV已经达到了65%以上，ETH短期IV已经上升至80%以上，都达到了近期最高水平。
市场对本月的波动预期不断提高，近几天skew在明显下降，说明市场对于下跌保护的需求正在持续提升。

大宗看跌今天占比30%，总计名义价值3.36亿美元，主要成交以周末到期的末日浅虚值看跌期权和月底的60000美元以下看跌期权为主，市场情绪较为脆弱，一旦进入回调，看跌力量就会明显增长。

【3月6日期权交割数据】
3.2万张BTC期权到期，Put Call Ratio为1.69，最大痛点69000美元，名义价值23亿美元。
18.4万张ETH期权到期，Put Call Ratio为0.85，最大痛点1950美元，名义价值3.8亿美元。
加密市场本周迎来反弹，比特币已经站稳7万美元整数关口，目前有望冲击75000美元。但是从期权市场数据看，卖出看涨期权成为近两天的交易主流，尽管价格还在上涨，但是势头已经放缓。
明天有占总持仓7%的期权到期，几乎是近期最低水平，同时比特币的持仓占比达到近期的峰值。得益于近期的反弹，本周比特币和以太坊的隐含波动率有所上升，BTC的主要期限IV在55%，ETH的主要期限IV在75%。
成交方面，大宗看涨期权占据绝对主力地位，从主要的期权数据看，Skew也全面反弹，市场情绪还是有明显好转。
但市场仍在熊市，目前追多的性价比一般，底部尚未确认。

尽管今天币价再创反弹新高，但是主要期限期权和末日期权的隐含波动率IV均未出现升高，相较突破7万时反而下降。
近一周VRP大幅下降，各期限都下降了近20%，这种背离一般预示着机构认为反弹告一段落，动能下降。

反弹受阻，大宗卖出看涨的力量很强，目前末日期权的隐含波动率已经从65%+下降到目前的55%+，一天下降了10%。
目前的反弹比较弱，本周的期权持仓只占到总持仓的6.6%，市场交易热度很低，加密市场还需要蛰伏。

📢 每周交易数据更新 📈
在 2 月 23 日 至 3 月 1 日期间， 通过大宗交易实现名义交易量 $153,229,940（$1.53 亿）。
上周通过 成交的 TOP 5 大宗交易。感谢大家的支持。