جالاكسي: البيتكوين دخلت مرحلة جديدة من "نضوج السوق"

المؤلف: Galaxy؛ الترجمة: كوين سيتي

سعر البيتكوين يهبط لأول مرة منذ يونيو تحت مستوى 100,000 دولار.

في الأسبوع الماضي، مع تصحيح سوق الأسهم وتصاعد الضغوط الاقتصادية الكلية، شهد سوق العملات المشفرة تراجعًا كبيرًا. قامت Galaxy Research بخفض هدف سعر البيتكوين بنهاية العام من 185,000 دولار إلى 120,000 دولار، معتبرة أن البيتكوين دخلت مرحلة “نضوج” جديدة تتميز بامتصاص المؤسسات للاستثمارات تدريجيًا، وزيادة التدفقات السلبية، وانخفاض التقلبات.

كما شهدت شهية المخاطر العالمية تقلبات الأسبوع الماضي. بسبب تقارير عن تسريحات وتجميد التوظيف، زادت المخاوف من تباطؤ الاقتصاد، وانخفض سوق الأسهم الأمريكية، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.1%، ومؤشر ناسداك بنسبة 1.9%.

وجهة نظر Galaxy:

شهد سوق العملات المشفرة الأسبوع الماضي ضربة قوية، حيث لم يحافظ البيتكوين على مستوى 100,000 دولار النفسي الحاسم، وكانت أداء العملات المشفرة الأخرى أسوأ. من بين العملات المشفرة ذات التصنيف الأعلى من حيث القيمة السوقية، انخفض سعر أكثر من 70 منها بنسبة تزيد عن 50% من أعلى مستوى لها على الإطلاق.

لقد شكل البيع من قبل الحيتان ضغطًا على البيتكوين منذ بداية العام، لكن انهيار تداول الرافعة المالية بنسبة 10/11 قد يكون هو القشة التي قصمت ظهر البعير. أدى هذا الحدث إلى إفلاس العديد من المتداولين والمنصات، وتسبب في تقلص كبير في دفتر الطلبات العالمي.

تشمل المحفزات الإيجابية للبيتكوين توسع قنوات توزيع ETFs وتدفق الثروات التقليدية. أخيرًا، يمكن لمستشاري مورغان ستانلي أن يوصوا للمستثمرين ببدء تخصيص البيتكوين، كما أعلنت ثلاثة من أكبر البنوك الحافظة عن خطط لإطلاق خدمات البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، ستنتهي حتمًا عملية توزيع الحيتان — حيث أن عدد البيتكوين الذي يمكن للمستثمرين الأوائل بيعه محدود، في حين أن الطلب النظري لا حدود له.

نحن لا نزال متفائلين بشأن البيتكوين، وبصراحة، هذا هو علامة نضوجه. ربما يكون عصر “ارتفاع 100 ضعف في شهر واحد” قد انتهى، لكنه قضى على ضعفه أيضًا.

الـ ETF الآن يستوعب عرض البيتكوين من الجيل السابق، والحيتان التي تحتفظ على المدى الطويل ستنفد من عملاتها، والبنوك الكبرى التي كانت تستهزئ بالبيتكوين سابقًا، بدأت الآن بصمت في بناء أقسام تداول العملات المشفرة خلال عطلات نهاية الأسبوع.

المضاربون الذين كانوا يلاحقون الصخب قد تحولوا إلى أسهم الذكاء الاصطناعي؛ أما الكبار الحقيقيون، فهم يجمعون الآن الأصول الرقمية النادرة التي لا تزال موجودة.

يمكنك القول إن الأمر ممل — لكن هذا الملل، والاعتماد على المؤسسات، والحساسية للسياسات، هو ما سيدخل البيتكوين في محفظة الاحتياط العالمية في النهاية.