تشير البيانات إلى أن قاع سوق الدببة سيتشكل في نطاق 5.5-7 آلاف دولار

كتبه: مات كروسبي، X

المترجم: White55 ، مارس فاينانس

على الرغم من أن السوق الحالية تركز بشكل أكبر على مدى ارتفاع سعر البيتكوين في هذه الجولة من السوق الصاعدة، إلا أنه من المهم أيضًا الاستعداد للتغيرات المستقبلية في السوق. ستقوم هذه المقالة، استنادًا إلى الدورات التاريخية، ومؤشرات التقييم على السلسلة، والأساسيات الخاصة بالبيتكوين، بتقدير القاع القادم للسوق الهابطة من خلال البيانات والنماذج الرياضية، وهذا ليس تنبؤًا محددًا، بل هو إنشاء إطار تحليلي.

نموذج الدورة: تحليل أنماط قاع الأسعار التاريخية

“نموذج دورة البيتكوين” هو أحد أكثر أدوات تحديد القاع موثوقية في الوقت الحالي، حيث يقوم بدمج عدة مؤشرات على السلسلة لبناء نطاق تقييم الأسعار.

الشكل 1: لقد تمكنت مؤشرات “نقاط القاع الدورية” لهذا النموذج من التقاط قيعان السوق الهابطة بدقة في كل مرة.

لقد حدد هذا الخط الأخضر “نقطة القاع الدورية” دائمًا القيعان الكبيرة بدقة: 160 دولارًا في عام 2015، و3,200 دولار في عام 2018، و15,500 دولار في نهاية عام 2022. حاليًا، يوجد هذا المؤشر عند 43,000 دولار ويستمر في الارتفاع، مما يوفر مرجعًا لتوقع القاع الدوري التالي.

قانون التراجع: لماذا تتضاءل الانسحابات في السوق الهابطة

من خلال نسبة MVRV (نسبة القيمة السوقية إلى القيمة السوقية المحققة) يمكن اكتشاف أنه عندما يدخل السوق في حالة ركود عميق، عادة ما ينخفض سعر البيتكوين إلى 0.75 ضعف السعر المحقق، أي أقل بنسبة 25% من متوسط تكلفة حيازة العملات في الشبكة.

الشكل 2: كانت قيعان الأسواق الهابطة السابقة تظهر دائمًا عندما ينخفض معدل MVRV إلى 0.75

تحليل اتجاه الانخفاض المتناقص: بلغ أكبر انخفاض في الدورة المبكرة 88%، وانخفض في عام 2018 إلى 80%، وفي عام 2022 انخفض أكثر إلى 75%. وفقًا لهذا الاتجاه، قد يتم التحكم في أكبر تراجع في السوق الهابطة التالية حول 70%.

الشكل 3: يشير اتجاه انخفاض السوق الهابطة المتناقص إلى أن الجولة التالية من التصحيح لن تتجاوز 70%

توقع نقطة التحول التالية بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة

قبل تقدير القاع، يجب أولاً تحديد قمة هذه الدورة الصاعدة. تظهر البيانات التاريخية أن قمة البيتكوين عادة ما تظهر بالقرب من 2.5 ضعف السعر المحقق. إذا استمر هذا النمط، فمن المتوقع أن يصل السعر إلى 180,000 دولار في نهاية عام 2025.

الشكل 4: تظهر توقعات النموذج الشامل أن القمة الدورية قد تصل إلى 180,000 دولار، في حين أن نطاق قاع سوق الدب في عام 2027 يتراوح بين 55,000-60,000 دولار.

إذا استمر البيتكوين في نمط “القمة تتبعها القاع بعد عام”، فإن الانخفاض بنسبة 70% من القمة في عام 2027 سيضع القاع في نطاق 55,000-60,000 دولار. هذا النطاق يتماشى تمامًا مع التوافق الفني الذي تشكل في منصة التذبذب العام الماضي.

دور تكاليف الإنتاج في دعم الأسعار

تكلفة إنتاج البيتكوين (تكلفة الطاقة لعملية التعدين لكل عملة) هي نقطة مرجعية مهمة للقيمة على المدى الطويل، وكانت دائمًا تتوافق بشدة مع قاع السوق الهابطة. بعد كل نصف، تتضاعف التكلفة، مما يؤدي إلى تشكيل قاعدة سعرية مستمرة في الارتفاع.

الشكل 5: يتكون تكلفة إنتاج العملة الواحدة الحالية البالغة حوالي 70,000 دولار من دعم سعر قوي

عندما ينخفض سعر العملة تحت تكلفة الإنتاج، غالبًا ما يؤدي ذلك إلى تقليص إنتاج المعدنين ويشكل فرصة شراء تاريخية. بعد تقليل النصف في أبريل 2024، ارتفعت خط التكلفة بشكل ملحوظ، وكل مرة تقترب فيها من هذا المستوى مؤخرًا، يحدث ارتداد قوي. النقطة المرجعية الحالية تقدر بحوالي 70,000 دولار.

الاستنتاج: ستكون الدورة الجديدة أكثر سلاسة

في كل دورة يوجد دائمًا من يروج لـ “هذه المرة مختلفة”، لكن البيانات تكشف دائمًا عن القوانين الداخلية. على الرغم من أن دخول المؤسسات وعملية التمويل قد غيرت هيكل السوق، إلا أنها لم تتمكن من القضاء على الخصائص الدورية.

تشير جميع العلامات إلى أن الجولة التالية من سوق الدب ستكون أكثر اعتدالًا، مما يعكس نضوج السوق وزيادة السيولة. إذا انخفض السعر إلى نطاق 55,000-70,000 دولار، فسيكون ذلك تعبيرًا طبيعيًا عن الدورة، وليس إشارة على انهيار النظام.