كيف تؤثر M2 والدولار على حركة بيتكوين؟ هل يمكن حقًا "الهروب من القمة" بالاعتماد على بيانات هذين العنصرين؟

يتم تبسيط كول على منصة X غالبًا ارتفاع M2 أو ضعف الدولار كإشارة لارتفاع بيتكوين، لكن العلاقة بين الاثنين وبيتكوين ليست خطية، بل هي ارتباط شرطي يتأثر بتأخيرات زمنية ودورات السوق.

تشير بيانات الأشهر الـ 12 الماضية إلى أن ارتباط بيتكوين بمستوى M2 المتأخر بـ 84 يومًا يصل إلى 0.78، ومع M2 الآجلة بـ 84 يومًا يصل إلى 0.77، بينما يظهر ارتباطه العكسي مع مؤشر الدولار (DXY) -0.58، وارتباط M2 بـ DXY نفسه هو -0.71.

لكن هذا الارتباط يظهر فقط في الاتجاهات المتوسطة إلى الطويلة الأجل، بينما في بعد اليوم الواحد، كانت العلاقة بين عائدات بيتكوين وM2 وDXY فقط 0.02 و0.04، وما يُسمى “ارتفاع الدولار وانخفاض بيتكوين” ليس ظاهرة يومية.

تأثير التأخر هو المتغير الرئيسي: عائدات البيتكوين لها أعلى ارتباط مع حركة M2 قبل 6 أسابيع (42 يومًا) (0.16) ، والارتباط مع DXY قبل شهر (33 يومًا) هو -0.20.

بالشكل المجازي، M2 مثل الجاذبية البطيئة، يحتاج إلى أسابيع عديدة ليظهر تأثيره؛ بينما DXY يشبه دواسة الوقود، يمكنه أن يضغط بسرعة، نادراً ما يعمل كلاهما في نفس الوقت.

تظهر السوق في عام 2025 تمايزًا أكثر وضوحًا لهذه الشروط: قبل ذروة بيتكوين في 6 أكتوبر، كانت العلاقة بينه وبين مستوى M2 تصل إلى 0.89، حيث تتبع M2 بدقة مسار الأسعار على مدى 84 يومًا؛ بعد الذروة، انقلبت العلاقة إلى -0.49، حيث استمر M2 في الارتفاع لكن الأسعار انحرفت، بينما ظلت العلاقة العكسية مع DXY عند -0.60 ثابتة.

بيانات الارتباط المتدحرجة لمدة 180 يومًا أكثر وضوحًا: بلغت ذروتها عند 0.94 في 26 ديسمبر 2024، وانخفضت إلى -0.16 في 30 سبتمبر 2025، وكانت -0.12 في 20 نوفمبر، مما يعكس تأثير M2 الرائد بشكل ملحوظ خلال سوق الثيران، بينما في مرحلة الدورة اللاحقة، أدى ارتفاع الدولار وتعديل المراكز إلى ضعف الارتباط.

المنطق الأساسي يكمن في تقسيم الأدوار بين الاثنين: M2 هو بوصلة الاتجاه البطيء، ولا يمكنه دفع البيتكوين لبدء ارتفاعات لمدة عدة أشهر إلا عندما يكون الدولار مستقرًا أو ضعيفًا؛ بينما DXY يهيمن على التقلبات قصيرة المدى، وعندما يقوى، فإنه يعيق الارتفاع ويعمق التراجع.

عندما يتوافق اتجاه M2 مع DXY، يكون اتجاه بيتكوين واضحًا وسلسًا؛ عندما يتعارض الاثنان، ستفشل الاستراتيجيات المتأخرة الفعالة سابقًا، وستنهار العلاقة.

يجب توخي الحذر من سوء الفهم للقيم الثابتة المتأخرة: نافذة الـ 84 يومًا تظهر أداءً جيدًا في سوق الثور، ولكن بعد تعزيز الدولار في نهاية عام 2025، تنخفض الفعالية، ويتغير أفضل دورة متأخرة مع تغير السوق.

في الممارسة العملية، يجب مراقبة ميل عائدات M2 و DXY على مدى 1-3 أشهر، والتأكد من أن اتجاههما متسق قبل الرجوع إلى مؤشر M2، مع السماح للقيم المتأخرة بالتذبذب ضمن نطاق معقول، بدلاً من قفل رقم واحد.

إن حركة البيتكوين ليست محكومة بعامل واحد فقط، ويجب أن يتم دمج تأثير M2 والدولار مع مرحلة الدورة والتأثيرات المتأخرة في الحكم الشامل.

بدلاً من الاعتماد على تراكب الرسوم البيانية البسيطة، من الأفضل بناء إطار ديناميكي: تتبع اتجاه M2 عندما يكون الدولار مستقراً، والتركيز على الضغوط القصيرة الأجل عندما يتقلب الدولار، مما قد يساعد في التقاط إشارات السوق بدقة أكبر.