كوريا الجنوبية ترفع الحد الأقصى لإصدار السندات الأجنبية في 2026 إلى 5 مليارات دولار

سيول تتحرك لدعم استقرار العملة

سترفع كوريا الجنوبية سقف إصدار السندات الأجنبية لعام 2026 إلى 5 مليارات دولار، مما يمثل زيادة حادة عن حد الـ 3.5 مليار دولار المستخدم هذا العام. تعكس هذه الخطوة جهود سيول لإدارة الضغوط المالية المتزايدة مع بدء الاتفاقيات التجارية والاستثمارية الكبرى مع الولايات المتحدة في إعادة تشكيل توقعات تدفق رأس المال في البلاد.

ويتوقع المسؤولون زيادة في تدفقات الدولار الخارجة المرتبطة بحوالي 350 مليار دولار من التزامات الاستثمار الكورية بموجب الاتفاق التجاري الأخير مع الولايات المتحدة. ومن خلال توسيع قدرتها على الاقتراض من الخارج، تأمل الحكومة في تخفيف الضغط المحتمل على الوون مع تأمين وصول إضافي للسيولة العالمية.

لماذا يهم رفع حد الاقتراض؟

تأتي هذه الخطوة بعد تعديل سابق في عام 2025 عندما ضاعفت كوريا الجنوبية سقف سندات العملات الأجنبية من 1.2 مليار دولار إلى 3.5 مليار دولار. وقد ساعدت تلك الزيادة البلاد في معالجة المخاوف المتزايدة بشأن التدفقات الخارجية وتقلبات العملة. يبني الحد الجديد لعام 2026 على هذا الزخم ويوفر حماية أقوى ضد مخاطر المزيد من التراجع في قيمة العملة.

تشمل العوامل الرئيسية التي تدفع هذا التوسع ما يلي:

• زيادة الطلب على التمويل بالدولار مع ارتفاع الاستثمارات الخارجية.
• ارتفاع الحساسية لتقلبات العملات في الأسواق العالمية.
• حاجة الحكومة لدعم الخطط المالية المرتبطة بالبنية التحتية، وتبني الذكاء الاصطناعي، والإنفاق على الرعاية الاجتماعية.

التأثير المحتمل على الأسواق والمستثمرين

يشير رفع سقف السندات الأجنبية إلى أن سيول تهدف إلى البقاء في المقدمة أمام الضغوط السوقية بدلاً من الاستجابة لها فقط. وقد يفسر المستثمرون هذا على أنه موقف استباقي يقلل من مخاطر العملات الأجنبية ويُحسن الشفافية. كما يمكن أن تعزز الاستراتيجية الطلب على السندات الكورية مع استعداد البلاد للإدراج الأوسع في مؤشرات السندات العالمية.

ومع ذلك، يحذر المحللون من أن حجم الإصدار الفعلي سيحدد النتائج على المدى الطويل. فقد يؤدي الاستخدام المكثف للحد الكامل البالغ 5 مليارات دولار إلى رفع الدين الخارجي وطرح تساؤلات جديدة حول استقرار العملة في المستقبل. مع ذلك، إذا تم إدارة الاقتراض الإضافي بعناية، فقد يساعد في تخفيف الصدمات في تدفقات رأس المال ودعم بيئة استثمار أكثر استقراراً.