توقعات التيسير الكمي من الفيدرالي ترتفع مع صعود عوائد السندات وتزايد ضغوط السيولة

ارتفاع العائد طويل الأجل بعد تخفيضات الفائدة الأخيرة يُعد مؤشراً على أن السوق يثق بأن التغييرات في السياسات غير فعّالة ويتوقع أن يعود الفيدرالي إلى شراء الأصول.

استمرار الضغوط على السيولة التي تواجهها البنوك الصغيرة في الولايات المتحدة يشير إلى الحاجة لاعتماد نهج طويل الأجل أكثر ثباتاً، مما يزيد من توقعات برنامج تيسير كمي شامل من الفيدرالي.

المؤسسات الكبرى تتوقع استئناف شراء السندات مع اتجاه البنوك المركزية العالمية نحو التيسير، ما يخلق ظروفاً قد توسع السيولة وترفع الطلب على الأصول عالية المخاطر.

يبدو أن تيسير الكمي للفيدرالي سيعود أسرع مما كان متوقعاً، إذ تشير ظروف السوق إلى تصاعد الضغوط على السياسة النقدية الأمريكية. يتغير مزاج المستثمرين مع ارتفاع عوائد السندات رغم تخفيضات الفائدة السابقة، مما يعيد الانتباه إلى إجراءات دعم السيولة.

ضغوط سوق السندات وردة الفعل على خفض الفائدة

يظل التيسير الكمي للفيدرالي موضوعاً محورياً مع إرسال سوق السندات الأمريكي إشارات قد لا يستطيع الاحتياطي الفيدرالي تجاهلها. وفقاً لمنشور من Crypto Rover، خفض الفيدرالي الفائدة بنحو 150 نقطة أساس منذ سبتمبر 2024. ومع ذلك، لا تزال عوائد السندات لأجل 10 و30 سنة أعلى مما كانت عليه قبل أول خفض. هذا يشير إلى أن المستثمرين يعتقدون أن السياسة ربما تقدمت بسرعة كبيرة.

يضع هذا الوضع الفيدرالي في موقف صعب. توقعات السوق توحي بأن المسار الحالي لا يخفف الظروف المالية كما هو مقصود. غالباً ما يُنظر إلى رد فعل سوق السندات على أنه تحذير من احتمال عودة الحاجة للسيولة. في الدورات السابقة، كان الفيدرالي يستجيب بشراء الأصول مجدداً عند مواجهة ضغوط مماثلة.

أشار Crypto Rover إلى أن الفيدرالي تاريخياً لا يغير موقفه علنياً عندما يشكك السوق في اتجاهه. بدلاً من ذلك، يميل إلى تقديم أدوات سيولة جديدة. عودة التيسير الكمي للفيدرالي كانت الاستجابة المعتادة عندما تفشل العوائد في الاستجابة لتغيرات السياسة.

البنوك الصغيرة تضيف مزيداً من الضغط. العديد منها لا يزال يعتمد على تسهيلات الطوارئ، بما في ذلك أحدث دعم تم تقديمه في ديسمبر. تشير احتياجاتهم المستمرة للسيولة إلى أن التدابير قصيرة الأجل قد لا تكون كافية لتحقيق الاستقرار في القطاع.

ضغوط السيولة وعودة شراء الأصول

قد يكون التيسير الكمي للفيدرالي هو الحل طويل الأجل إذا توسعت الضغوط المصرفية. تعتمد المؤسسات الصغيرة على قنوات تمويل مستقرة، ويعكس تكرار الاقتراض الطارئ تحديات هيكلية أعمق. بيئة الاحتياطات المستقرة من خلال شراء السندات الحكومية وفرت تاريخياً بعض الارتياح.

أكد Crypto Rover أن شراء الأصول يرفع أسعار السندات، ويضعف الدولار، ويوسع السيولة. هذه الآليات تدعم عادة الأصول عالية المخاطر. في 2020 و2021، أدت شراسة التيسير الكمي للفيدرالي إلى خفض العائدات وكانت جزءاً من اندفاع السوق الواسع.

كانت صناعة العملات الرقمية تشهد انفجاراً وقتها. ارتفع البيتكوين من حوالي 3,500 إلى ما يقارب 69,000. استمر زخم العملات البديلة في الارتفاع وبلغت مستويات السيولة ذروتها عند أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات.

تابعت العملات البديلة بزخم قوي مع وصول السيولة إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات. رغم اختلاف الوضع الحالي، يراقب المتابعون إشارات مشابهة.

يشير المستثمرون إلى أن بيئات مدفوعة بالسيولة ارتبطت تاريخياً بزيادة الطلب على العملات الرقمية. غالباً ما يشجع الدولار الضعيف والعوائد المنخفضة على تدوير رؤوس الأموال نحو الأصول البديلة، بما في ذلك BTC وETH.

توقعات المؤسسات واتجاه التيسير العالمي

توقعات التيسير الكمي للفيدرالي تتزايد بين المؤسسات المالية الكبرى. تتوقع UBS شراء سندات حكومية بحوالي $40 مليار لكل فترة بدءاً من أوائل 2026. وتتوقع بنك أوف أمريكا برامج جديدة لإدارة الاحتياطيات تهدف لدعم احتياطيات البنوك.

الضغوط الخارجية تضيف مستوى آخر. ارتفاع عوائد السندات في اليابان شجع المستثمرين على الخروج من السندات الأمريكية، مما دفع العوائد الأمريكية إلى الأعلى وزاد الحاجة لتدخل محتمل من الفيدرالي. يتوقع المشاركون في السوق أن يعاود البنك المركزي الدخول إلى السوق إذا استمر الضغط التصاعدي على العوائد.

البنوك المركزية العالمية الأخرى بدأت بالفعل في التيسير. الصين واليابان تحركتا نحو ظروف أكثر مرونة، بينما تتجه كندا نحو سياسة أكثر ليونة. يظل الفيدرالي البنك المركزي الرئيسي الوحيد الذي يحافظ على موقف أكثر تقييداً.

إذا اعتمد الفيدرالي شراء الأصول، فقد ترتفع السيولة العالمية بطريقة منسقة. أشار Crypto Rover إلى أن مثل هذه البيئة تدعم عادة شهية المخاطرة وتدفقات رؤوس الأموال الجديدة. يراقب المشاركون في السوق ما إذا كانت ظروف مشابهة ستظهر في الأشهر المقبلة.

\

نُشر مقال “ارتفاع توقعات التيسير الكمي للفيدرالي مع صعود عوائد السندات وتزايد ضغوط السيولة” على Crypto Front News. قم بزيارة موقعنا الإلكتروني لقراءة المزيد من المقالات الشيقة حول العملات المشفرة، وتكنولوجيا البلوكشين، والأصول الرقمية.