إغلاق TradeBlock ، الطريق المسدود لـ DCG

قد تكون الأوقات الصعبة قد بدأت للتو بالنسبة لـ DCG.

** بقلم: Squidward **

** ستغلق Digital Currency Group (DCG) منصة التداول المؤسسي TradeBlock ، والتي توفر تنفيذ الصفقات والتسعير وخدمات الوساطة الرئيسية للمستثمرين المؤسسيين ، في 31 مايو ، وفقًا لـ Bloomberg. ** صرح متحدث باسم DCG: “نظرًا لظروف الاقتصاد الكلي وشتاء التشفير المطول ، فضلاً عن البيئة التنظيمية للأصول الرقمية الأمريكية الصعبة ، فقد قررنا إغلاق أعمال منصة التداول المؤسسية الخاصة بنا.”

كانت شركة DCG ، كشركة رائدة في الصناعة مع شركتين مشفرتين من نوع Grayscale و Genesis والعديد من التخطيطات الاستثمارية ، في دائرة الضوء مرةً واحدة.ومع ذلك ، مع إفلاس Genesis وأزمة الديون التي لم يتم حلها والتي بلغت 630 مليون دولار أمريكي ، تم سجن DCG. هل ستغرق “تايتانيك” في صناعة التشفير في النهاية؟

** 01 ** ** ملفات Genesis للإفلاس ، تثير شائعات عن إفلاس DCG **

في بداية العام الجديد ، تم تشغيل DCG من خلال تحصيل ديون Gemini ، وأعلنت Genesis أنها تقدمت بطلب لحماية الفصل 11 من الإفلاس بعد ذلك بوقت قصير.

** اعتادت جينيسيس أن تكون واحدة من أكبر مؤسسات إقراض العملات المشفرة في العالم. كان عملها الرئيسي هو صانع السوق والإقراض. أثناء حادثة عاصفة FTX ، كان لدى جينيسيس فجوة قدرها 175 مليون دولار أمريكي ، مما تسبب مباشرة في تعليق إدارة الإقراض لديها الاسترداد وإصدار قروض جديدة. ** وفقًا لوسائل الإعلام الأجنبية ، فإن Genesis تدين لشركة Gemini بمبلغ 900 مليون دولار أمريكي من الأموال ، مما تسبب في قيام البورصة بتعليق عمليات سحب المستخدمين من Gemini Earn في منتصف نوفمبر من العام الماضي. بالإضافة إلى ذلك ، لدى Genesis أيضًا مجموعة أخرى من الدائنين ، وإجمالي الديون وصل المبلغ إلى 1.8 مليار دولار.

في مواجهة غضب العملاء الذين لا يستطيعون سحب الأموال والدعاوى القضائية التي تلت ذلك ، يتعرض الجوزاء لضغوط كبيرة. بعد ستة أسابيع من المطاردة غير المثمرة ، لم يتمكن الجوزاء من إصدار إنذار نهائي لـ DCG ، لذلك كانت هناك أخبار عن “رسالة مفتوحة من Gemini Lianchuang إلى DCG: المطالبة بسداد 900 مليون دولار أمريكي متأخرات”. في الرسالة المفتوحة ، Winklevoss (co -مؤسس Gemini) ادعى أن إدارة صندوق DCG الداخلية كانت فوضوية ، واقترضت حوالي 1.675 مليار دولار أمريكي من شركتها الفرعية Genesis لأعمال أخرى داخل المجموعة ، وكان هذا الصندوق في الأصل مدينًا لشركة Genesis لمستخدمي Gemini Earn وصناديق الدائنين الآخرين. طلب Winklevoss من Silbert (مؤسس DCG) تقديم التزام عام للعمل معًا لحل هذه المشكلة بحلول 8 يناير 2023.

في ذلك الوقت ، اعتقدت الصناعة عمومًا أنه إذا لم تتمكن DCG من تقديم حل مرضٍ قبل 8 يناير ، فقد يجبر الجوزاء Genesis على المضي في تصفية الإفلاس ، وهو ما كان من الواضح أن ضربة قوية لـ DCG. لأنه بمجرد دخول Genesis إجراءات الإفلاس ، فإنها ستؤدي إلى تصفية أصول DCG (بناءً على قروض قابلة للاسترداد) ، وستكون DCG معرضة لخطر الإفلاس ، وستواجه شركة Grayscale Trust التابعة لها أيضًا مخاطر كبيرة.

ما حدث لاحقًا ، كما تنبأت الشائعات ، ** عجزت جينيسيس عن سداد ديونها وتقدمت بطلب الحماية من الإفلاس. DCG ، بصفتها الشركة الأم لـ Genesis ، متورطة أيضًا بعمق في الإفلاس. **

** 02 ** ** 630 مليون دولار معلقة ، DCG في السجن **

** في 22 مايو ، أصدرت شركة Gemini إعلانًا يفيد بأنه اعتبارًا من 19 مايو ، لم تدفع DCG ما يقرب من 630 مليون دولار أمريكي من المتأخرات المستحقة في 11 مايو. ** قالت Gemini إنها تعمل مع Genesis و DCG والدائنين لمنح DCG فترة سماح لتجنب التخلف عن السداد والنظر في الدخول في مفاوضات بحسن نية بشأن صفقة يتفق عليها الطرفان. إذا تعذر الوصول إلى اتفاق ، فإن Gemini (جنبًا إلى جنب مع الأطراف الأخرى) تعمل مع Genesis لاقتراح شروط لخطة إعادة هيكلة منقحة يمكن أن تستمر دون موافقة DCG على المشاركة.

ولهذه الغاية ، قدمت شركة Genesis طلبًا إلى محكمة الإفلاس في 19 مايو طالبًا بتمديد فترة الحصرية التي كان عليها اقتراح الخطة. ستكون هذه خطة مع مدخلات من الجوزاء. وفي الوقت نفسه ، تستعد Gemini لمطالبة Genesis بإعادة أكثر من 1.1 مليار دولار من الأصول الرقمية إلى مستخدميها البالغ عددهم 232000 مستخدم.

لدى جينيسيس أكثر من 3.5 مليار دولار من الديون المستحقة إلى 50 دائنيًا رئيسًا ، بما في ذلك جيميني ، وكمبرلاند ، وميرانا ، ومون ألفا فاينانس ، وفانيك ، وفقًا لملفات المحكمة السابقة.

تم تقديم تسوية كاملة إلى المحكمة في فبراير بعد أن توصلت Genesis و DCG إلى “اتفاق من حيث المبدأ” ، وتم تصميم التسوية الأصلية لمنح الدائنين 80٪ من الأموال التي فقدوها بسبب الإفلاس. لسوء الحظ ، صعد دائنو جينيسيس من مطالبهم في الأشهر التالية ، مما تسبب في انهيار خطة التسوية الأصلية. بحلول 22 مايو ، تخطط Gemini لتقديم مطالبة جديدة لاسترداد أكثر من 1.1 مليار دولار من الأصول الرقمية. اعتبارًا من 19 يناير من هذا العام ، لم تعيد Genesis هذه الأصول إلى ما يقرب من 232000 مستخدم من مستخدمي Gemini Earn الذين لديهم قروض نشطة.

أخفقت DCG في الوفاء بالتزامات ديونها البالغة 630 مليون دولار ، وهو عدم القدرة على تسوية القروض الذي أثار مخاوف من أن تتخلف مجموعة DCG عن سداد قروضها.

** يبدو الآن أن استجابة DCG السابقة لوعدها بمساعدة Genesis على سداد ديونها أصبحت بالفعل شيكًا على بياض. **

** 03 ** ** أوقف تشغيل TradeBlock واستمر في العيش بأذرع مكسورة؟ **

جاء الوقت إلى منتصف العام ، واستمر شتاء العملات المشفرة ، ولم تتح لـ DCG ، التي عانت من إفلاس شركة Genesis وفشلت في سداد 630 مليون دولار متأخرًا ، فرصة للتنفس.

** وفقًا لتقرير حديث لـ Bloomberg ، ستوقف DCG عمليات TradeBlock في 31 مايو 2023 ، مشيرةً إلى حالة عدم اليقين في البيئة التنظيمية للأصول الرقمية في الولايات المتحدة و “شتاء” التشفير غير المتوقع. **

من المتوقع أن يكون لإغلاق TradeBlock تأثير كبير على سوق التشفير ، خاصة بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الذين يعتمدون على النظام الأساسي لخدمات التداول والتسعير. قرار إغلاق TradeBlock ليس مفاجئًا ، حيث سبق أن أعلنت DCG عزمها على التركيز على أعمالها الأساسية ، وهي خطوة ستسمح للشركة بتوحيد عملياتها وتبسيط منتجاتها لخدمة العملاء بشكل أفضل.

تأسست TradeBlock في عام 2013 ، وهي عبارة عن منصة تداول العملات الرقمية للمستثمرين المؤسسيين التي تتيح للمستخدمين تنفيذ الصفقات والوصول إلى بيانات السوق والتحليلات وإدارة محافظ الأصول الرقمية الخاصة بهم. تقدم TradeBlock أيضًا مجموعة من الخدمات ، بما في ذلك مؤشر عملات صناعة التشفير ونظام إدارة الطلبات ومجموعة من واجهات برمجة التطبيقات للمطورين.

** هذا العام ليس عامًا سلسًا بالنسبة لـ DCG ، التي كانت في سوق العملات المشفرة مثل سمكة في الماء. **

تتعرض شركة Grayscale ، التابعة لها ، لضغوط بعد أن رفع صندوق التحوط في نيويورك Fir Tree Capital Management دعوى قضائية ضد الشركة ، متهمًا GBTC بـ “سوء الإدارة المحتمل وتضارب المصالح”.

الوضع المالي لـ DCG غير متفائل حاليًا. استنادًا إلى التقرير المالي الصادر عن DCG العام الماضي ، خسر عملاق التشفير 24 مليون دولار في الربع الأخير من عام 2022 ، بإجمالي إيرادات 143 مليون دولار. تبلغ إيراداتها الموحدة للعام 2022 بالكامل 719 مليون دولار. فيما يتعلق بأصول الشركة ، يُظهر التقرير إجمالي أصول 5.3 مليار دولار اعتبارًا من ديسمبر 2022. ومن بين هذه الأصول ، كان هناك 262 مليون دولار فقط عبارة عن نقد وما يعادله.

هناك عدة أسباب للمأزق الذي يواجهه DCG الآن. من ناحية ، نظرًا للاتجاه التنازلي لسوق التشفير ، استثمرت DCG على نطاق واسع ، ولم يلبي الدخل التوقعات ؛ من ناحية أخرى ، أخطأت DCG في تقدير الموقف. في حالة الانخفاض المستمر في قسط GBTC ، استمرت في زيادة GBTC مقابل الاتجاه وكانت في حالة خسارة ؛ ثالثًا.الأكثر انتقادًا علاقة الديون بين DCG المذكورة أعلاه و Genesis ، أكبر منصة إقراض مشفرة في العالم ، مما تسبب في تكبدها خسائر فادحة ، الأمر الذي أدى إلى الإحراج الحالي.

يعد إغلاق TradeBlock ، والبقاء على قيد الحياة بذراع مكسورة ، وتركيز الموارد على الأعمال الأساسية للمجموعة بمثابة تدابير الملاذ الأخير. **

** 04 ** ** خاتمة **

في العالم المشفر ، يعد DCG وجودًا لا يمكن تجاهله.

كانت تمتلك في السابق ثلاث شركات فرعية معروفة وهي Grayscale و CoinDesk و Genesis ، واستثمرت أيضًا في أكثر من 100 شركة blockchain في أكثر من 30 دولة حول العالم بطريقة منخفضة المستوى ، وكانت نشطة على رأس القائمة من العديد من مؤسسات الاستثمار blockchain على مدار السنة. يدعمها مجموعة من عمالقة الأعمال ورأس المال ، بما في ذلك MasterCard و Bain Capital و Canadian Imperial Bank of Commerce و New York Life Insurance ، من بين آخرين. لم تقدم هذه المؤسسات الأموال الكافية فحسب ، بل ساعدت أيضًا DCG على توسيع نطاق استثماراتها على نطاق عالمي بمساعدة مزايا مواردها الخاصة.

** مع اندلاع أزمة السيولة المشفرة ، انحدرت السوق ، وأدى التوسع الأعمى والاستثمار في الماضي إلى ظهور ثمار مرة. **

لسنا خائفين من تخيل مستقبل DCG بأسوأ النتائج ، ويبدو أن DCG نفسها قد وصلت إلى لحظة حرجة من الحياة والموت. ما إذا كانت هناك خطوة تالية بعد إغلاق TradeBlock ، وما إذا كان سيتم سداد المتأخرات البالغة 630 مليون دولار في النهاية غير معروف حاليًا.

** لكن بالنسبة لـ DCG ، قد تكون الأوقات الصعبة قد بدأت للتو. **