حروب التشفير: إزالة الغموض عن تكتيكات رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات

** يعني شهر يونيو الطقس الحار والأحذية الصيفية ، ويتحول الناس إلى شبشب (شبشب) - ولكن يبدو أن SEC عصرية بشكل خاص. **

حظر ملاحظة يونيكورن: “Flip-flops” تعني “flip-flops” باللغة الإنجليزية ، وغالبًا ما تستخدم لوصف “متقلبة” أو “متذبذبة” في السياسات والمواقف والآراء وما إلى ذلك. يشير هذا إلى السياسة غير المنتظمة وغير المنتظمة التي تتبعها هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن ما إذا كانت العملات المشفرة أوراقًا مالية ، وتتغير كثيرًا مثل التقلبات

في مقطع فيديو تم إصداره حديثًا من عام 2018 ، صرح رئيس مجلس إدارة SEC الحالي جاري جينسلر صراحةً أن Bitcoin و Ethereum و Litecoin و Bitcoin Cash “ليست أوراقًا مالية” ، وهو بعيد كل البعد عن موقفه الحالي بشأن هذه القضية. في الآونة الأخيرة في فبراير من هذا العام ، صرح غاري جينسلر في مقابلة مع مجلة نيويورك أن “كل شيء ما عدا البيتكوين” هو أمان.

زاد الارتباك فقط من خلال إصدار وثائق Hinman سيئة السمعة الأسبوع الماضي ، والتي كانت بمثابة دليل رئيسي في قضية SEC مقابل Ripple. وعلى الأخص ، تُظهر الوثائق أن مسؤولي هيئة الأوراق المالية والبورصات قد حددوا “ثغرات تنظيمية” في قوانين الأوراق المالية حول كيفية تصنيف الأصول الرقمية ، وتعكس رسائل البريد الإلكتروني عدم وجود توافق في الآراء بين المنظمين بشأن العملات المشفرة التي هي أوراق مالية ولماذا.

ومع ذلك ، فإن الموقف العام لـ Gary Gensler هو موقف خالٍ من أي غموض على الإطلاق: “منصات Cryptocurrency هي بورصات أسهم فعالة ، وأنشطتها تقع بالكامل ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات. أسواق العملات المشفرة تخضع للامتثال التنظيمي.” الافتقار ، وليس الافتقار إلى التنظيم. وضوح."

ومع ذلك ، تُظهر وثائق Hinman أنه في عام 2018 واجهت وكالته مناطق رمادية قانونية تحيط بالأصول الرقمية. في نفس العام ، قال غاري جينسلر في خطاب أمام مجموعة من صناديق التحوط ، “حوالي ثلاثة أرباع هذا السوق قد لا تكون أوراقًا مالية.” هنا ، يشير على وجه التحديد إلى أكبر أربعة أصول رقمية مع أكبر حجم تداول في ذلك الوقت : Bitcoin و Ethereum Square و Litecoin و Bitcoin Cash.

كل هذا يطرح السؤال: ماذا حدث؟

كيف انتقل غاري جينسلر من “ربما ثلاثة أرباع هذا السوق ليس أمانًا” إلى “كل شيء لكن البيتكوين هو أمان” في بضع سنوات فقط؟ هل يعكس هذا التغيير تغييراً حقيقياً في رأي غاري جينسلر؟ أم أنه حساب استراتيجي لتوسيع نفوذه في الأوساط السياسية في واشنطن؟

** نظرة متعمقة في تفكير غاري جينسلر **

** يُظهر كل من توقيت ومضمون إجراءات الإنفاذ التي اتخذتها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ضد العملات المشفرة أن غاري جينسلر ليس منظمًا عاديًا - فهو متلاعب سياسي ماكر ومحلل إعلامي. **

منذ سن مبكرة ، أظهر Gary Gensler استعدادًا للتلاعب السياسي داخل المؤسسات الكبيرة. أصبح شريكًا في Goldman Sachs عندما كان عمره 30 عامًا فقط ، مما جعله أصغر شريك في تاريخ الشركة في ذلك الوقت. بعد أن جمع ثروة في وول ستريت ، انتقل إلى واشنطن ، حيث صقل مهاراته في صنع السياسات كمساعد لوزير المالية للأسواق المالية في وزارة الخزانة الأمريكية في عهد كلينتون.

باعترافه الشخصي ، كان غاري جينسلر مبتدئًا في السياسة عندما جاء إلى واشنطن لأول مرة في أواخر التسعينيات. لكن في محاضرة في صف Blockchain والعملات الخاص به في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا ، وصف غاري جينسلر “محاميًا سياسيًا متطورًا من تكساس” قاده وعلمه كيف يلعب اللعبة.

غرس غاري جينسلر فيه أهمية الرسائل الفعالة: "يا فتى ، أنت لا تعرف أي شيء عن هذه المدينة. إذا لم تتمكن من فهم رسالتك بشكل صحيح ، فلا يمكنك التعامل مع سياستك. إذا كان بإمكانك لن تفهم الأمر بشكل صحيح تعامل مع سياستك ولن تكون قادرًا على إجراء تحليلك وسياستك ".

يبدو أن غاري جينسلر قد أخذ هذه الكلمات على محمل الجد. ربما يعرف كيف يلعب اللعبة الإعلامية بشكل أفضل من أي زعيم في واشنطن اليوم. على حد تعبيره ، فإن صناعة العملات المشفرة مليئة بـ “الغشاشين والمحتالين والفنانين المحتالين ومخططات بونزي”. للتعبير عن هذه النقطة ، أطلق هجومًا قانونيًا والعلاقات العامة على الصناعة.

** استخدام إستراتيجية كارداشيان لتصنع العناوين الرئيسية **

كيف تحتفظ بقضية سياسية خاصة لا يهتم بها معظم الناس خارج واشنطن في عناوين الصحف الوطنية؟ تعتبر مقاضاة كارداشيان بداية جيدة ، كما فعل غاري جينسلر في الخريف الماضي. اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات كيم كارداشيان باستخدام وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بها لمتابعة منصة التشفير EthereumMax دون الكشف عن المدفوعات التي تلقتها.

منذ ذلك الحين ، سيطر Gary Gensler على السرد السائد حول العملات المشفرة - ولم يفعل الكونجرس الكثير لمنعه. في كل مرة يحاول الكونجرس المضي قدمًا في السياسة ، يتم حظره من قبل SEC. ألق نظرة على الأمثلة التالية:

• في نفس اليوم الذي أعلنت فيه لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب عن إنشاء لجنة فرعية معنية بالأصول الرقمية ، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنها ستقاضي عمالقة التشفير Genesis و Gemini بزعم بيع أوراق مالية غير مسجلة.
• بعد شهر ، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مرة أخرى بتخريب خطط الكونجرس عندما أرسلت إشعارًا من Wells إلى مزود العملات المستقرة Paxos. يأتي هذا قبل يومين فقط من جلسة الاستماع للخدمات المالية في مجلس النواب - كما خمنت - العملات المستقرة.
• في وقت سابق من هذا الشهر ، أصدر مجلس النواب مسودة مناقشة لمشروع قانون McHenry-Thompson - وهو التشريع الأكثر طموحًا بشأن العملات المشفرة حتى الآن. لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات استجابت لهذه الخطوة بأكثر الدعاوى طموحًا حتى الآن ضد شركة تشفير أمريكية - وهي دعوى قضائية مزدوجة الدعوى ضد Binance و Coinbase.

باختصار: يدير الكونجرس سباقًا سريعًا - وغاري جينسلر يندفع في كل مرة. أبلغ الكونجرس عن استراتيجيته بالإعلان عن مواضيع الجلسات في وقت مبكر ، مما أعطى غاري جينسلر ميزة إضافية. يمكنه قراءة استراتيجية الخصم بسرعة ويكاد يوقف الكرة بمجرد ضربها.

** ما هي استراتيجية التحويل التي تتبعها هيئة الأوراق المالية والبورصات؟ السؤال هو ، لماذا العملة المشفرة؟ **

تبلغ قيمة أسواق رأس المال الأمريكية التي يشرف عليها غاري جينسلر أكثر من 40 تريليون دولار ، وتشكل الأصول الرقمية جزءًا بسيطًا من ذلك. ومع ذلك ، سرعان ما أصبحت حملته القمعية على العملات المشفرة إرثه كرئيس للجنة الأوراق المالية والبورصات.

من المحتمل أن يكون كل هذا مضللًا ، كما غرد مدير سياسة Paradigm جاستن سلوتر ، "إذا كنا نتحدث عن إجراءات إنفاذ SEC ضد شركات التشفير الرئيسية ، فإننا لا نتحدث عن قانون McHenry-Thompson. لكننا لا نتحدث عنه أيضًا لقد فشلت لجنة الأوراق المالية والبورصات في استكمال معظم القواعد في جدول أعمالها الكبير للغاية ، من ESG (البيئية والاجتماعية والحوكمة) إلى هيكل السوق ".

بالإضافة إلى الفشل في تحقيق نتائج بشأن ESG (البيئية والاجتماعية والحوكمة) والإصلاحات الهيكلية للسوق ، فقد انهارت البنوك الكبرى أيضًا تحت إشراف Gary Gensler. ومع ذلك ، فقد تجنب إلى حد كبير الأضواء الإعلامية عن طريق تحويلها إلى العملات المشفرة.

في الوقت نفسه ، بنى سمعة صلبة بين التقدميين بصفته هيئة رقابة لا معنى لها. ** الديمقراطيون في مجلس النواب ، المحبطون من بطء وتيرة الإصلاح المالي في الكابيتول هيل ، وجدوا كبش فداء مفيد - العملات المشفرة. ** العملات المشفرة أقل بكثير من تأثير وقوة الضغط التي تتمتع بها البنوك التقليدية ، مما يجعلها أهدافًا سهلة للكونجرس والوكالات الفيدرالية. وكان جينسلر هو من قاد القوة النارية.

** فوز الكونغرس **

طور غاري جينسلر علاقات وثيقة مع أعضاء مجلس الشيوخ ومجلس النواب لزيادة نفوذه في كلا المجلسين. لضمان تنسيق أكبر للسياسة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات واللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ ، قام بتجنيد كوري فرانك ، أحد كبار مساعدي رئيس اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ (والناقد البارز للعملات المشفرة) شيرود براون ، للمساعدة في قيادة الوكالة بشأن التخلص من الأصول الرقمية. ويشمل أيضًا علاقته الوثيقة مع السناتور إليزابيث وارين ، وهي عضو بارز آخر في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ ، والتي تعهدت مؤخرًا بإنشاء “جيش مضاد للعملات المشفرة”. في غضون ذلك ، نجح غاري جينسلر في استمالة الديمقراطيين في لجنة الخدمات المالية بمجلس النواب ، الذين بدأوا في تكرار آرائه في الوثائق الداخلية وفي جلسات استماع اللجان.

** إذا كانت السياسة مثل الرسم ، فإن غاري جينسلر هو بيكاسو. وسائل الإعلام هي فرشاته والكونغرس هو قماشه. **

من خلال تقوية علاقاته مع لاعبي القوة الديمقراطيين ، يضع غاري جينسلر نفسه للترقيات المستقبلية - في هذه الإدارة أو في أي إدارة أخرى. إن سجله الحافل يجعله منافسًا رئيسيًا لوزير مالية أو سفيرًا في المستقبل لمنصب مهم في أوروبا أو آسيا.

هناك مفارقة هنا: هجوم Gary Gensler على الأصول الرقمية يشكل تهديدًا وجوديًا للصناعة. لكن بالنسبة له ، قد تكون مجرد نقطة انطلاقه إلى دور أعلى.

** ما إذا كان يستطيع كبح جماح العملات المشفرة بنجاح يعود في النهاية إلى الكونجرس والمحاكم. **