لماذا يعيد نموذج الاشتراك متعدد المنتجات لصحيفة نيويورك تايمز تشكيل اقتصاديات الإعلام الرقمي

شركة نيويورك تايمز قامت بتحويل نموذج إيراداتها بشكل جذري من خلال التجميع الاستراتيجي. أبلغت الشركة عن إضافة حوالي 460,000 مشترك رقمي فقط صافٍ في الربع الثالث من عام 2025، مما رفع إجمالي عدد المشتركين إلى 12.33 مليون. وما يثير الدهشة بشكل خاص هو أن عروض التجميع والمنتجات المتعددة الآن تمثل 6.27 مليون مشترك—أي أكثر من نصف قاعدة المستخدمين الإجمالية بنسبة 51%. هذا النسبة تؤكد تحولًا محوريًا: الاشتراكات الإخبارية المستقلة لم تعد المحرك الرئيسي للنمو.

الاقتصاد وراء نجاح التجميع

الأثر المالي لا يمكن إنكاره. متوسط الإيرادات لكل مستخدم رقمي فقط (ARPU) ارتفع بنسبة 3.6% على أساس سنوي ليصل إلى 9.79 دولارات، مما يعكس استراتيجية تسعير مزدوجة حيث انتقل المستخدمون من مستويات ترويجية إلى أسعار قياسية، في حين واجه بعض المشتركين طويل الأمد تعديلات في الأسعار. زادت إيرادات الاشتراكات من العروض الرقمية فقط بنسبة 14% على أساس سنوي لتصل إلى 367.4 مليون دولار—معدل نمو يتجاوز بشكل كبير معايير وسائل الإعلام الرقمية التقليدية.

هذا التسارع ناتج عن بنية شركة نيويورك تايمز المقصودة: الجمع بين الصحافة ومنتجات نمط الحياة ذات التفاعل العالي. الألعاب، الطهي، الصوت، محتوى الرياضة عبر The Athletic، وعروض أخرى تخلق نقاط اتصال يومية تتجاوز دورة الأخبار. يجد المشترك الذي يحل كلمة متقاطعة يوميًا، أو يحضر العشاء باستخدام إرشادات الوصفات، أو يستهلك تحليلات رياضية أسبابًا متعددة للحفاظ على اشتراكه. هذا التنويع في القيمة يقلل من معدل الانسحاب ويزيد من الرغبة في دفع أسعار مميزة.

الموقع الاستراتيجي مقابل المنافسين

مقارنة بـ شركة نيوز كوربوريشن و شركة ثومسون رويترز، برزت شركة نيويورك تايمز كمؤدي أقوى. خلال العام الماضي، ارتفعت أسهم NYT بنسبة 34.4% مقابل متوسط الصناعة البالغ 29.1%. بالمقابل، انخفضت شركة نيوز كوربوريشن بنسبة 5.1% وتراجعت ثومسون رويترز بنسبة 19.4%. الفجوة في التقييم تعكس ثقة السوق: تتداول NYT عند مضاعف سعر إلى أرباح مقدّم قدره 26.05، وهو أعلى قليلاً من الوسيط الصناعي البالغ 25.52 وأعلى من شركة نيوز كوربوريشن عند 23.40، ولكن أقل من ثومسون رويترز عند 29.41.

توقعات النمو وزخم المشتركين

توجيهات الإدارة تشير إلى استمرار التوسع. من المتوقع أن تنمو إيرادات الاشتراكات الرقمية فقط بنسبة 13-16% في الربع الرابع من عام 2025، مع ارتفاع إجمالي إيرادات الاشتراكات بنسبة 8-10%. تتوقع تقديرات Zacks الإجماع أن ينمو المبيعات بنسبة 8.8% على أساس سنوي والأرباح لكل سهم بنسبة 16.9% للسنة المالية الحالية، تليها نمو المبيعات بنسبة 7% وتوسع الأرباح بنسبة 14.3% في السنة المالية التالية.

قدرة شركة نيويورك تايمز على تحقيق الدخل من المشتركين النشطين من خلال تنويع المنتجات بدلاً من الاعتماد فقط على كثافة جدار الدفع تضعها كنموذج للتحول الرقمي في وسائل الإعلام.