الطريق إلى أسعار فائدة أقل واحتياطي فيدرالي أكثر مرونة ليس سهلاً بالنسبة لترامب. إنه يدفع نحو تحول في السياسة النقدية، لكن هناك عدة عقبات في طريقه.

أولاً، يحمي الاحتياطي الفيدرالي استقلاليته بغضب. الضغط العلني على البنك المركزي يهدد بتقويض الثقة في عملية اتخاذ القرار الخاصة به—وهو شيء يكرهه الأسواق بشكل عام. ثانيًا، ديناميات التضخم مهمة. إذا لم تتراجع ضغوط الأسعار كما هو متوقع، فإن الاحتياطي الفيدرالي لن يكون لديه مجال كبير لخفض الأسعار بغض النظر عن الضغط السياسي. ثالثًا، هناك سوق السندات التي يجب النظر إليها. إذا فقد المستثمرون الثقة في الانضباط المالي، فقد ترتفع العوائد بمفردها، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي على التحرك بغض النظر.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، هذا مهم. عادةً ما تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تعزيز تقييمات الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك البيتكوين والعملات البديلة. لكن مصداقية الاحتياطي الفيدرالي هي الأهم. أي تصور بأن الضغط السياسي يوجه السياسة النقدية قد يهز الثقة في الدولار نفسه—مع تأثيرات متداخلة عبر جميع فئات الأصول.