كلمة من واشنطن: معدلات الرسوم الجمركية على بعض البلدان لن تتغير، لكن هناك twist. تعقد الصفقات الإطارية استثناءات لقطاعات محددة—تم ذكر الموز، بشكل غريب محدد. كتاب قواعد التفاوض التجاري الكلاسيكي: الحفاظ على الضغط، تقديم تخفيف انتقائي. الأسواق تهتم لأن تغييرات سياسة الرسوم الجمركية تشير إلى استراتيجية اقتصادية أوسع ويمكن أن تعيد تشكيل تدفقات رأس المال. ليست محددة بالعملات المشفرة، لكن الظروف الكلية مهمة عندما تتشدد السيولة أو تتراخى.

لماذا لا تزال أسعار الإسكان تضغط على الشباب في أمريكا؟
فكر في الأمر. تدفق أكثر من 30 مليون مهاجر غير موثقين إلى السوق على مر السنوات الأخيرة. هذه صدمة طلب ضخمة. المنازل التي كان يمكن أن تذهب للمواطنين؟ الآن هم عالقون في حرب مزايدة لم يطلبها أحد.
يقول بعض صانعي السياسات إن عمليات الترحيل الجماعي ستخفف الأمور. عدد أقل من الناس يتنافسون. أسعار أقل. رياضيات بسيطة للعرض والطلب.
لكن هل الأمر بهذه السهولة حقًا؟ أم أننا نتجاهل أسعار الفائدة، وتكاليف البناء، وقوانين تقسيم الأراضي التي تم انتهاكها لعقود؟

اجتماع الاحتياطي الفيدرالي محدد في 9-10 ديسمبر. إذا قاموا بتخفيض الأسعار قبل العطلات؟ قد يكون ذلك مغيراً للعبة. العوائد المنخفضة تعني أن الأموال الساخنة تبدأ في البحث عن عوائد في أماكن أخرى - الأسهم تحصل على دفعة، وأسواق الائتمان تزداد مرونة، والكرپتو؟ نعم، إنه يحصل على تلك الطلبات أيضاً. وضع المخاطرة قد يبدأ في العمل في الوقت الذي يكون فيه الجميع يستعدون لعيد الميلاد. التوقيت هو كل شيء في هذا السوق.

انظر، قد تكون هناك نقطة مضيئة هنا. حجم SPY؟ نعم، إنه مرتفع، لكن تحقق من هذا—لم يصل حتى إلى أعلى 20 يوماً هذا العام. هذا في الواقع يخبرنا بشيء.
عادةً عندما ترى حجم التداول يرتفع ولكنه يبقى هادئًا نسبيًا، فإن عملية البيع لا تملك قاعدة قوية. إن أيام الحجم الضخم هي التي تشير إلى الذعر الحقيقي، النوع الذي يتجه فيه الجميع نحو المخرج. هذا؟ أكثر مثل تململ عصبي.
الآن، هل يعني ذلك أننا في أمان؟ من يدري. الأسواق لا تتبع النصوص. قد ترتد، قد تتدهور - في كلتا الحالتين، إنها مجرد نقطة بيانات أخرى. يشير ملف الحجم إلى توترات قصيرة الأجل بدلاً من انخفاض مستمر، لكنني رأيت إعدادات هادئة تتحول إلى قبيحة بسرعة.
لذا

أرسل صندوق النقد الدولي إشارة حاسمة: التوترات في الاقتصاد الأمريكي تتصاعد. فكيف سيؤثر هذا الوضع على الأسواق العالمية؟

ت tightening repo rates مرة أخرى - يبدو أن السوق يدفع الاحتياطي الفيدرالي نحو تلك المشتريات لإدارة الاحتياطي

مجزرة السوق اليوم لا تحدث في فراغ. هناك خيط حاسم يربط ثلاث نقاط يغفلها معظم المتداولين: دورات الضجيج حول الذكاء الاصطناعي، الانفجار في أسواق الائتمان الخاصة، وعلامات التحذير من الانهيار النظامي التالي.
فقاعة الذكاء الاصطناعي ضخّت تريليونات في تقييمات التكنولوجيا بينما ارتفعت الائتمانات الخاصة إلى مستويات غير مسبوقة—البنوك الموازية تحت تأثير المنشطات. عندما تتصادم هاتان القوتان مع ظروف السيولة المتضائلة، فإن التداعيات لن تبقى محصورة في الأسواق التقليدية. تاريخياً، تضخم الأصول المشفرة هذه الصدمات الاقتصادية الكبرى.
قد تكون هذه المبيعات هي هزة مبكرة. السؤال الحقيقي: هل نشاهد مقدمة لانهيار مالي أو

لقد لاحظت للتو شيئًا مثيرًا للاهتمام في البيانات الأخيرة - لقد زادت بالفعل احتمالية عدم خفض السعر. لم أتوقع هذا التحول. تبدو الاحتمالات الآن أقل ملاءمة لخفض السعر مما كانت عليه من قبل. قد يهز هذا التغيير في التوقعات الأوضاع.

تجاوزت معدلات التخلف عن سداد قروض السيارات ذات التصنيف الائتماني المنخفض في الولايات المتحدة أسوأ مستوياتها في أكثر من ثلاثة عقود. تشير هذه الزيادة في حالات التخلف إلى تزايد الضغوط المالية بين المقترضين ذوي الدخل المنخفض - وهي علامة تحذير كلاسيكية في أواخر الدورة الاقتصادية. عندما تتصدع الائتمانات الاستهلاكية عند الهوامش، فإن مشاعر تجنب المخاطر تميل إلى الانتشار عبر جميع فئات الأصول. من المهم متابعة كيف ستؤثر هذه الحالة على تقلبات السوق الأوسع.

حذرت البنك المركزي السويسري مؤخرًا من تأثير متسلسل مثير للاهتمام نتيجة لدراما البنوك العام الماضي. عندما استوعب أحد أكبر المقرضين في أوروبا منافسه المضطرب، لم تقم هذه الخطوة فقط بإعادة تشكيل المشهد المالي السويسري، بل جعلت الاقتراض أكثر تكلفة على مستوى البنوك المحلية. تسلط أحدث تقارير الجهة التنظيمية الضوء على كيفية دفع هذه الاندماجة الكبرى لتكاليف التمويل إلى الارتفاع في جميع أنحاء الصناعة، تذكير بأنه عندما تتوحد العمالقة، فإن الصدمات تؤثر على ميزانية الجميع. من الجدير بالذكر لأي شخص يتتبع كيف تؤثر التحركات المؤسسية على آليات السوق الأوسع.

يبدو أن الحفلة تنتهي لمزايا بطاقات الائتمان الأمريكية. تلك الحقبة التي كنت تجمع فيها نقاطًا ضخمة على كل عملية شراء؟ من المحتمل أنها تتجه نحو الخروج.
التمويل التقليدي يستمر في تشديد الخناق. البنوك تخفض معدلات المكافآت، وترفع الرسوم السنوية، وتجعل عمليات الاسترداد مؤلمة بشكل متزايد. الرياضيات التي كانت تعمل لصالحك يتم إعادة كتابتها بهدوء.
في هذه الأثناء، تقوم منصات الدفع بالعملات المشفرة ببناء شيء مختلف. لا وسطاء يأخذون 3% من كل معاملة. لا نقاط تفقد قيمتها بشكل غامض بين عشية وضحاها. فقط هياكل حوافز شفافة مدمجة في طبقة البروتوكول.
لا أقول إن مدفوعات Web3 جاهزة لاستبدال بطاقة Amex الخاصة بك غداً.

في الوقت الحالي، سيكون من الجيد رؤية عنوان مثل "المفاوضات التجارية تظهر زخماً إيجابياً". لقد كان السوق متقلباً في الآونة الأخيرة - الأصول ذات المخاطر قد تحتاج إلى هذا النوع من الحوافز. يبدو أن التوقيت مناسب لتدفق بعض التفاؤل الدبلوماسي.

أحد المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي قد اسقط للتو فحصاً للواقع على آلة ضجيج الذكاء الاصطناعي. ماذا كانت أحدث تصريحات هاماك؟ لا نزال في وقت مبكر جداً للتنبؤ بمكان أخذ الذكاء الاصطناعي للاقتصاد. بينما تستمر عمالقة التكنولوجيا في ضخ المليارات في بنية الذكاء الاصطناعي وتسرع مشاريع التشفير في وضع "مدعوم بالذكاء الاصطناعي" على كل شيء، يبقى المصرفيون المركزيون حذرين. التأثير الاقتصادي لا يزال غير واضح - اضطراب الوظائف، مكاسب الإنتاجية، آثار التضخم - كل ذلك لا يزال في الهواء. في الوقت الحالي، إنها لعبة انتظار لنرى ما إذا كان الذكاء الاصطناعي سيوفر ثورة أم مجرد فقاعة أخرى.

لقد أسقط هاماك من الاحتياطي الفيدرالي ملاحظة لفتت الانتباه - حيث يتوقع أن تستمر التعريفات في دفع التضخم إلى الأعلى مع اقترابنا من أوائل العام المقبل. هذه الخلفية الاقتصادية مهمة أكثر مما يعتقده الناس، خاصة عندما تضغط ظروف النقد الأكثر تشددًا تاريخيًا على الأصول ذات المخاطر. من المجدي متابعة كيفية تطور هذه السردية حول التضخم وما إذا كانت ستجبر على أي تغييرات في السياسات في المستقبل.

تحليل سيتسر الأخير حول الاختلالات العالمية يضرب بشكل مختلف. بحثه أخيرًا يحصل على انتباهه - المصرفيون المركزيون والأشخاص في الاقتصاد السائد يستيقظون على حقيقة أن هذه الاختلالات المتزايدة ليست مجرد ضوضاء أكاديمية. إنها تهديدات حقيقية للاقتصاد العالمي.
إنها مسألة وقت فقط قبل أن يحصل الجميع على ذلك.

لنضع هذا في السياق: في عام 1950، كان هذا النوع من المنازل متاحًا فقط للأسر التي تحقق حوالي 15,200 دولار سنويًا - مما وضعها في أعلى 2% من أصحاب الدخل في ذلك الوقت.
لم يكن هذا حلمًا أمريكيًا عاديًا. نحن نتحدث عن مستوى من الدخل لا تستطيع معظم العائلات حتى تخيله. كانت الفجوة بين الطموح والواقع هائلة، حتى في فترة غالبًا ما تُرومنت لتكاليفها المعقولة.

إليك شيئًا يفتقده معظم الناس: عندما يمكن أن تتحرك التجارة العالمية ورأس المال تقريبًا بدون احتكاك بين الدول، فإن ذلك يخلق شارعًا ذا اتجاهين لا يتحدث عنه أحد.
هل تتصل اقتصادك الخارجي؟ بالتأكيد. لكن هناك مفاجأة - يتم سحب اقتصادك المحلي إلى نفس الشبكة من خلال نفس القنوات.
البلدان التي تعاني من اختلالات داخلية عميقة تلعب أساسًا بالنار. الآليات نفسها التي تسمح بتدفق الأموال والسلع بسلاسة عبر الحدود ستعزز كل ما هو مكسور في الداخل. ليست عيبًا، بل هي كيفية عمل النظام.

رأيت للتو تقرير الأضرار الناتج عن إغلاق الحكومة - اتضح أنه استنزف $90 مليار مباشرة من الاقتصاد الأمريكي. هذا ليس مبلغًا صغيرًا. عندما تتجمد العمليات الفيدرالية بهذه الطريقة، فإن كل شيء من مدفوعات المقاولين إلى ثقة المستهلكين يتأثر. الأسواق لا تحب عدم اليقين، وهذا النوع من الاضطراب يمتد إلى ما هو أكثر من الوكالات الحكومية فقط. من المهم مراقبة كيف يؤثر هذا على الاتجاهات الاقتصادية الأوسع ورغبة المخاطرة في المستقبل.

ماذا لو رأينا الأسهم والعقارات تنهار تمامًا على مدار الشهرين القادمين؟ يبدو أن هذا السيناريو أكثر احتمالًا مما يعتقده الناس.

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس كاشكاري قد اسقط ملاحظة متشددة: التضخم لا يزال مرتفعًا عند 3%، وهو أعلى بكثير من منطقة الراحة. هذا ضعف الهدف البالغ 2% الذي يراقبه الجميع. نبرته؟ ليست بالضبط دافئة. هذا مهم لأن التضخم المستمر يعني أن تخفيضات الأسعار لن تأتي بالسرعة التي يأملها بعض المتداولين. تميل الأصول ذات المخاطر - بما في ذلك العملات المشفرة - إلى التوتر عندما يبقى الاحتياطي الفيدرالي عدوانيًا. يستحق الأمر متابعة كيف تتغير هذه السردية مع اقتراب الاجتماع التالي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية.