¿Ha terminado el bull run de Activos Cripto? Ben Cowen habla sobre alts: deja de creer que tu portafolio se duplicará.

En los últimos años, el mercado de criptomonedas ha experimentado una intensa Fluctuación, una loca afluencia de capital y la posterior decepción de la burbuja. Hoy en día, con el endurecimiento cuantitativo (QT) llegando a su fin, Bitcoin luchando entre los 100K dólares y las altcoins continuando su depreciación, muchos inversores comienzan a cuestionarse: ¿ha terminado este bull run? Ben Cowen, fundador de Into The Cryptoverse y conocido analista de ciclos de mercado, ofreció una entrevista a Bonnie Blockchain, donde analiza en profundidad la actual estructura del mercado y comparte sus predicciones para el mercado de criptomonedas en el próximo año hasta 2026.

¿No es una corrección, sino un mercado bajista? Alerta de precio de Bitcoin

Dos semanas de caídas consecutivas poniendo a prueba la media móvil de 50 semanas, ¿100K es la última línea de defensa?

Según el análisis de Ben Cowen, cuando Bitcoin presenta varias semanas consecutivas con precios de cierre por debajo de la media móvil de 50 semanas (50W MA), suele ser una señal importante del fin de un bull run y el inicio de un mercado bajista. Actualmente, Bitcoin está luchando en este rango crítico y, si cae por debajo de la barrera de 100K dólares, es muy probable que confirme la entrada en un ciclo bajista en 2026.

Él agregó que, basándose en la experiencia histórica, el desempeño de Bitcoin suele ser deficiente antes de que termine el ajuste cuantitativo y la Reserva Federal (Fed) cambie a una fase de recortes de tasas. Cowen señaló: “Lo mismo ocurrió en el ciclo anterior, después de que terminó el QT, Bitcoin cayó primero, y la verdadera recuperación comenzó solo cuando se activó completamente el QE (flexibilización cuantitativa).”

¿La bull run de alts nunca llegó realmente? Esta vez “no se ha seguido en absoluto”

«Nunca experimentamos una temporada de alts, solo un aumento selectivo»

Cowen afirmó: “No hemos tenido una temporada de alts en esta ronda.” A pesar de que ciertos tokens han subido drásticamente a corto plazo, como SOL, BNB, etc., la mayoría de los alts siguen debilitándose en comparación con Bitcoin, y el mercado en general no ha experimentado la prosperidad general que vimos en 2017 o 2021. Él enfatizó que una verdadera temporada de alts es cuando la mayoría de los alts muestran un aumento sostenido frente a BTC, “pero en este ciclo, lo que hemos visto es una serie de especulaciones selectivas y rebotes, en lugar de un mercado alcista general.”

Las alts no son una inversión a largo plazo: aprende a aprender de las lecciones.

“No vuelvas a creer que tu cartera de inversiones se duplicará” Cowen recuerda amablemente a los inversores minoristas.

Para los minoristas que aún poseen alts y que han sufrido grandes caídas, Cowen sugiere: “Tómalo como una lección. Todos hemos tenido pérdidas, pero eso no debería hacer que abandonemos la inversión.” Él hace un llamado a los inversores para que aprendan a medir sus carteras en Satoshi (la unidad más pequeña de Bitcoin), en lugar de solo observar el valor neto en dólares. De esta manera, podrán evaluar claramente si un alt realmente vale la pena mantenerlo.

“Si la altcoin en la que inviertes sigue devaluándose frente a BTC, eso no es una inversión, sino una deuda.” Cowen señaló además que, históricamente, numerosos proyectos como Litecoin, Dash, etc., han experimentado un breve aumento durante el bull run, seguido de caídas en espiral que duraron varios años.

¿A dónde fue el capital? La institucionalización ha hecho que el mercado sea más “aburrido”.

Aunque la institucionalización de los Activos Cripto aporta estabilidad, también debilita las oportunidades de especulación y de grandes aumentos. Cowen explica que los fondos institucionales buscan el control de riesgos y prefieren activos principales como Bitcoin y Ethereum, además de que la falta de informes de ingresos claros (como los informes financieros en el mercado de acciones) hace que los alts tengan más dificultades para atraer capital a largo plazo en el actual entorno macroeconómico.

AI burbuja vs. invierno cripto: ¿el capital prefiere nuevas tecnologías?

Cowen mencionó que la tecnología de IA está acelerando la mejora de la eficiencia empresarial y la reducción del personal, y muchos desarrolladores que originalmente invertían en encriptación también se están trasladando al campo de la IA. “Pero esta innovación tecnológica, en última instancia, también podría llevar a una recesión económica.” Analizó que cuando demasiados trabajadores están desempleados y la demanda total disminuye, se formará un ciclo negativo que, al final, ejercerá presión sobre el mercado.

Observación del ciclo del mercado: 2026 podría ser clave

Cowen cree que si Bitcoin alcanza su pico en el cuarto trimestre de este año, se espera que la próxima oportunidad de entrada llegue en el verano de 2026. Indicó que “el mercado bajista suele durar alrededor de un año, pero si este año no hay un entusiasmo evidente, la caída podría ser más moderada.”

Él sugiere que los inversores presten atención a cuando el “Indicador de Riesgo” (Risk Metric) está por debajo de 0.2 como una señal para una estrategia de largo plazo, ya que estos intervalos suelen significar puntos de compra muy atractivos. La estrategia que él utiliza es “DCA Dinámico (Inversión Periódica)”, que consiste en aumentar la inversión cuando el riesgo es bajo y reducirla cuando el riesgo es alto, controlando así el costo promedio de manera más efectiva.

Un mercado aburrido no significa que esté muerto.

A pesar de que muchos inversores están decepcionados con el mercado actual, Cowen sigue siendo cautelosamente optimista. Él advierte: “El mercado en sí no tiene motivos para subir, pero tampoco necesita muchas razones para hacerlo. Las burbujas no estallan de inmediato, y pueden tardar años en desinflarse.”

En un entorno de liquidez aún ajustada y con una baja participación minorista, puede ser difícil ver un mercado alcista antes de finales de 2025. Sin embargo, a medida que la política macroeconómica podría cambiar y los activos de riesgo vuelvan a ser favorecidos, el mercado podría experimentar un nuevo ciclo de aumento a mediados de 2026.

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