JPMorgan señala un riesgo de $2.8B mientras Saylor rechaza la advertencia

JPMorgan advierte que MSTR podría ver grandes salidas si se elimina de índices clave debido a su estructura centrada en Bitcoin.

Saylor disputa la estimación de $2.8B, diciendo que las reglas del índice son diferentes y que los mercados ya han incorporado los riesgos potenciales.

El informe genera una revisión en todo el sector, ya que las acciones expuestas a criptomonedas y los protocolos de préstamos enfrentan un renovado escrutinio de riesgos.

JPMorgan emitió un informe advirtiendo que MicroStrategy podría enfrentar hasta $2.8 mil millones en salidas si los principales índices, incluidos MSCI y el Nasdaq 100, eliminan a la empresa. El análisis se centró en la estructura vinculada a Bitcoin de MicroStrategy, que ha sido objeto de un examen prolongado. Michael Saylor respondió durante una entrevista pública y calificó la estimación de “un poco alarmista”. Argumentó que la cifra proyectada sobrestimaba el riesgo real.

Reacción del Mercado y Preocupaciones Principales

JPMorgan basó su proyección en la posible venta automática por parte de fondos que siguen índices de referencia. Esta advertencia llegó mientras MicroStrategy continuaba operando con un balance general fuertemente ligado a Bitcoin.

El informe citó a MSCI como la mayor fuente de salidas teóricas. Sin embargo, Saylor afirmó que el mercado ya había valorado tales riesgos. También argumentó que cada índice utiliza sus propios criterios y que las decisiones de MSCI no afectan al Nasdaq 100 ni al S&P 500.

Este desacuerdo creó una mayor atención en torno a Bitcoin porque MicroStrategy posee más de 150,000 BTC. Como resultado, los traders monitorearon los movimientos de precios a corto plazo y ajustaron la exposición al riesgo. Esto incluyó un aumento en la cobertura en los derivados de Bitcoin. La situación recordó períodos anteriores cuando las posiciones corporativas en Bitcoin desencadenaron incertidumbre en el mercado.

Enlaces del Sector Más Amplio

Además, la advertencia influyó en otras acciones proxy de criptomonedas que cotizan en Nasdaq. Los inversores evaluaron los niveles de exposición entre empresas similares. Varias empresas con posiciones de tesorería en Bitcoin existentes enfrentaron nuevas preguntas.

Mientras tanto, los analistas señalaron que los protocolos vinculados a los préstamos respaldados por Bitcoin también sintieron presión a medida que los mercados asimilaron el informe. Este entorno se alineó con el escrutinio continuo de las estrategias corporativas que dependen de activos volátiles.

A medida que los meses de condiciones monetarias más restrictivas continuaron, las instituciones reevaluaron las acciones vinculadas a cripto. Esto reforzó una revisión más amplia de los modelos de riesgo y el comportamiento de los fondos indexados, especialmente durante períodos de rotación rápida del mercado.

Contexto Regulatorio y Corporativo

Saylor mencionó desafíos anteriores en los canales bancarios, contables y de calificación crediticia. Enfatizó que cada grupo finalmente adoptó marcos para manejar activos digitales. También señaló las discusiones actuales bajo los Acuerdos de Basilea, que aún asignan un valor cero a Bitcoin. Las autoridades anunciaron recientemente que reconsiderarían esa clasificación.

Estos desarrollos están relacionados con una discusión más amplia sobre la documentación corporativa de la exposición a activos digitales. Las instituciones monitorearon cómo las empresas revelaron el financiamiento basado en Bitcoin. Los reguladores y las bolsas también evaluaron cómo las estructuras de gobernanza interactúan con la elegibilidad de referencia. Esto ayudó a dirigir la atención hacia la estructura y la transparencia de las empresas operativas vinculadas a cripto.

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