¿Cómo afectan M2 y el dólar realmente la tendencia de Bitcoin? ¿Se pueden realmente "escapar de la cima" usando los datos de estos dos?

Los Kol en la plataforma X a menudo simplifican el aumento de M2 o la debilidad del dólar como una señal de que Bitcoin está en auge, pero en realidad la relación entre ambos y Bitcoin no es lineal, sino una asociación condicional influenciada por el desfase temporal y los ciclos del mercado.

Los datos de los últimos 12 meses muestran que la correlación entre Bitcoin y el nivel de M2 con un retraso de 84 días es de 0.78, con una correlación de 0.77 con el M2 a 84 días en el futuro, y presenta una asociación inversa de -0.58 con el índice del dólar (DXY), mientras que la correlación entre M2 y DXY es de -0.71.

Pero esta relación solo se manifiesta en tendencias a medio y largo plazo. En el ámbito de un solo día, la correlación de rendimiento entre Bitcoin y M2, DXY es solo de 0.02 y 0.04, lo que se conoce como “el dólar sube y Bitcoin baja” no es un fenómeno de un solo día.

El efecto rezagado es una variable clave: la rentabilidad de Bitcoin tiene la correlación más alta con el M2 de hace 6 semanas (42 días) de 0.16, y la correlación con el DXY de hace 1 mes (33 días) es -0.20.

En términos de imagen, M2 es como una gravedad lenta, que necesita varias semanas para mostrar su impacto; DXY es como un acelerador, que puede ejercer presión rápidamente, y raramente ambos funcionan de manera sincrónica.

La diversificación del mercado en 2025 destaca aún más esta condicionalidad: antes del pico de Bitcoin el 6 de octubre, la correlación con el nivel de M2 alcanzó el 0.89, y el M2 a 84 días de plazo seguía de manera precisa la trayectoria de precios; después del pico, la correlación se invirtió a -0.49, el M2 continuó subiendo pero los precios se desviaron, mientras que la correlación inversa de -0.60 con el DXY se mantuvo estable.

Los datos de correlación de 180 días son más intuitivos: alcanzando un pico de 0.94 el 26 de diciembre de 2024, cayendo a -0.16 el 30 de septiembre de 2025, y siendo -0.12 el 20 de noviembre, reflejando un efecto de liderazgo de M2 significativo durante el mercado alcista, mientras que en la fase posterior del ciclo, la correlación se debilita debido al fortalecimiento del dólar y ajustes en las posiciones.

La lógica central radica en la división del trabajo de ambos: M2 es la brújula de tendencias lentas, que solo puede impulsar a Bitcoin a iniciar un aumento de varios meses cuando el dólar está estable o se debilita; DXY, por otro lado, domina las fluctuaciones a corto plazo, y cuando se fortalece, suprime el aumento y profundiza la corrección.

Cuando M2 y DXY están alineados, la tendencia de Bitcoin es clara y suave; cuando ambos chocan, las estrategias de retraso que antes eran efectivas dejarán de funcionar, y la correlación colapsará.

Necesitamos estar atentos a la trampa de los valores de rezago fijos: una ventana de 84 días se desempeña bien en un mercado alcista, pero después del fortalecimiento del dólar a finales de 2025, su efectividad disminuye, y el mejor ciclo de rezago fluctúa con el mercado.

En la práctica, se debe monitorear la pendiente de los rendimientos de M2 y DXY durante 1-3 meses, asegurándose de que las direcciones de ambos coincidan antes de referirse al indicador M2, al mismo tiempo que se permite que el valor rezagado fluctúe dentro de un rango razonable, en lugar de fijar un único número.

El movimiento de Bitcoin no está determinado por una sola variable; el efecto combinado del M2 y el dólar debe ser evaluado en función de la fase del ciclo y los efectos rezagados.

En lugar de confiar ciegamente en la superposición de gráficos simples, es mejor construir un marco dinámico: seguir la tendencia de M2 cuando el dólar está estable y centrarse en la presión a corto plazo cuando el dólar fluctúa, solo así se pueden capturar señales del mercado con mayor precisión.