Crypto Wars: desmitificando las tácticas del presidente de la SEC

**Junio significa clima cálido y zapatos de verano, y la gente está cambiando a chancletas (Flip-flops), pero la SEC parece estar especialmente de moda. **

Nota de bloque de unicornio: “Flip-flops” significa “flip-flops” en inglés, y se usa a menudo para describir “capricho” o “vacilación” en políticas, posiciones, opiniones, etc. Esto se refiere a la política errática y errática de la SEC sobre si las criptomonedas son valores, cambiando con tanta frecuencia como chanclas.

En un video recientemente publicado en 2018, el actual presidente de la SEC, Gary Gensler, declaró explícitamente que Bitcoin, Ethereum, Litecoin y Bitcoin Cash “no son valores”, lo que está muy lejos de su posición actual sobre el tema. Recientemente, en febrero de este año, Gary Gensler declaró en una entrevista con New York Magazine que “todo menos Bitcoin” es un valor.

La confusión solo aumentó con la publicación la semana pasada de los infames documentos de Hinman, que sirvieron como evidencia clave en el caso SEC vs. Ripple. En particular, los documentos muestran que los funcionarios de la SEC han identificado “brechas regulatorias” en las leyes de valores sobre cómo clasificar los activos digitales, y los correos electrónicos reflejan una falta de consenso entre los reguladores sobre qué criptomonedas son valores y por qué.

Sin embargo, la posición pública de Gary Gensler es sin ambigüedad alguna: “Las plataformas de criptomonedas son efectivamente bolsas de valores, y sus actividades están completamente dentro del ámbito de la SEC. Los criptomercados están sujetos al cumplimiento normativo”. claridad."

Sin embargo, los documentos de Hinman muestran que en 2018 su propia agencia enfrentó áreas grises legales en torno a los activos digitales. En el mismo año, Gary Gensler dijo en un discurso ante un grupo de fondos de cobertura: “Alrededor de las tres cuartas partes de este mercado pueden no ser valores”. Aquí, se refiere específicamente a los cuatro activos digitales más grandes con el mayor volumen de negociación en ese momento. : Bitcoin, Ethereum Square, Litecoin y Bitcoin Cash.

Todo esto plantea la pregunta: ¿qué pasó?

¿Cómo saltó Gary Gensler de “probablemente las tres cuartas partes de este mercado no es un valor” a “todo menos Bitcoin es un valor” en tan solo unos años? ¿Refleja este cambio un verdadero cambio de mentalidad en Gary Gensler? ¿O es un cálculo estratégico para expandir su influencia en los círculos políticos de Washington?

Una mirada en profundidad al pensamiento de Gary Gensler

** Tanto el momento como la sustancia de las acciones de aplicación de la SEC contra las criptomonedas muestran que Gary Gensler no es un regulador ordinario: es un manipulador político astuto y un experto en medios. **

Desde temprana edad, Gary Gensler demostró una aptitud para la manipulación política dentro de las grandes instituciones. Se convirtió en socio de Goldman Sachs cuando solo tenía 30 años, lo que lo convirtió en el socio más joven en la historia de la firma en ese momento. Después de hacer una fortuna en Wall Street, se mudó a Washington, donde perfeccionó sus habilidades para formular políticas como subsecretario de mercados financieros en el Departamento del Tesoro de EE. UU. bajo Clinton.

Por su propia admisión, Gary Gensler era un novato en política cuando llegó por primera vez a Washington a fines de la década de 1990. Pero en una conferencia en su clase de Blockchain and Currency en el MIT, Gary Gensler describió a un “abogado político sofisticado de Texas” que lo dirigió y le enseñó a jugar el juego.

Gary Gensler fue inculcado por sus mentores en la importancia de los mensajes efectivos: “Tú no sabes nada sobre esta ciudad, chico. Si no puedes transmitir bien tu mensaje, no puedes manejar tu política. Si no puedes bien Trate con su política y nunca será capaz de hacer su análisis y su política”.

Gary Gensler parece haberse tomado esas palabras en serio. Probablemente sabe cómo jugar el juego de los medios mejor que cualquier líder en Washington hoy. En sus propias palabras, la criptoindustria está llena de “tramposos, estafadores, estafadores, esquemas Ponzi”. Para recalcar ese punto, lanzó un ataque legal y de relaciones públicas contra la industria.

Usando la estrategia Kardashian para aparecer en los titulares

¿Cómo se mantiene un tema de política de nicho que a la mayoría de la gente fuera de Washington no le importa que aparezca en los titulares nacionales? Demandar a una Kardashian es un buen comienzo, como lo hizo Gary Gensler el otoño pasado. La SEC acusó a Kim Kardashian de usar sus redes sociales para seguir a la criptoplataforma EthereumMax sin revelar los pagos que recibió.

Desde entonces, Gary Gensler ha dominado la narrativa dominante en torno a las criptomonedas, y el Congreso ha hecho poco para detenerlo. Cada vez que el Congreso intenta avanzar en una política, la SEC lo bloquea. Eche un vistazo a los siguientes ejemplos:

• El mismo día que el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes anunció la creación de un subcomité de activos digitales, la SEC anunció que demandaría a los gigantes criptográficos Génesis y Gemini por supuestamente vender valores no registrados.
• Un mes después, la SEC volvió a sabotear los planes del Congreso cuando envió un aviso de Wells al proveedor de la moneda estable Paxos. Esto ocurre solo dos días antes de la audiencia de House Financial Services sobre, lo adivinó, las monedas estables.
• A principios de este mes, la Cámara de Representantes publicó un borrador de discusión del proyecto de ley McHenry-Thompson, la legislación específica sobre criptomonedas más ambiciosa hasta el momento. Pero la SEC respondió a la medida con la demanda más ambiciosa hasta el momento contra una empresa de criptomonedas de EE. UU.: una demanda de doble acción contra Binance y Coinbase.

En resumen: el Congreso está corriendo una carrera alley-oop, y Gary Gensler está bombardeando todo el tiempo. El Congreso comunicó su estrategia anunciando con anticipación los temas de las audiencias, lo que le dio a Gary Gensler una ventaja adicional. Puede leer rápidamente la estrategia del oponente y casi detener la pelota tan pronto como la golpea.

**¿Cuál es la estrategia de desvío de la SEC? La pregunta es, ¿por qué criptomonedas? **

Los mercados de capitales de EE. UU. supervisados por Gary Gensler valen más de 40 billones de dólares, y los activos digitales representan solo una fracción de eso. Sin embargo, su represión de las criptomonedas se está convirtiendo rápidamente en su legado como presidente de la SEC.

Es posible que todo esto sea engañoso, el director de políticas de Paradigm, Justin Slaughter, tuiteó: “Si estamos hablando de las acciones de cumplimiento de la SEC contra empresas criptográficas clave, no estamos hablando de la Ley McHenry-Thompson. Pero tampoco estamos hablando de eso”. La SEC no ha podido completar la mayoría de las reglas en su agenda muy grande, desde ESG (ambiental, social y de gobierno) hasta la estructura del mercado”.

Además de no lograr resultados en ESG (ambiental, social y de gobernanza) y reformas estructurales del mercado, los principales bancos también colapsaron bajo la supervisión de Gary Gensler. Sin embargo, ha evitado en gran medida el centro de atención de los medios al convertirlo en criptomonedas.

Al mismo tiempo, construyó una sólida reputación entre los progresistas como un perro guardián sensato. ** Los demócratas de la Cámara, frustrados con la lentitud de la reforma financiera en el Capitolio, han encontrado un chivo expiatorio útil: las criptomonedas. **Las criptomonedas están muy por debajo de la influencia y el poder de cabildeo de los bancos tradicionales, lo que los convierte en objetivos fáciles para el Congreso y las agencias federales. Y fue Gensler quien dirigió la potencia de fuego.

Gana el Congreso

Gary Gensler ha desarrollado relaciones cercanas con miembros del Senado y la Cámara de Representantes para aumentar su influencia en ambas cámaras. Para garantizar una mayor coordinación de políticas entre la SEC y el Comité Bancario del Senado, reclutó a Corey Frank, ex asistente principal del presidente del Comité Bancario del Senado (y destacado crítico de criptomonedas) Sherrod Brown, para ayudar a dirigir la agencia en la disposición de activos digitales. También incluye su estrecha relación con la senadora Elizabeth Warren, otro miembro destacado del Comité Bancario del Senado, quien recientemente prometió formar un “ejército anti-criptomonedas”. Mientras tanto, Gary Gensler ha cortejado exitosamente a los demócratas en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara, quienes han comenzado a repetir sus puntos de vista en documentos internos y en las audiencias del comité.

**Si la política es como la pintura, entonces Gary Gensler es Picasso. Los medios son su pincel y el Congreso su lienzo. **

Al fortalecer sus relaciones con los poderosos demócratas, Gary Gensler se está posicionando para futuras promociones, en esta administración y en otros lugares. Su historial lo convierte en un candidato principal para un futuro ministro de finanzas o embajador para un puesto importante en Europa o Asia.

Aquí hay una ironía: el ataque de Gary Gensler a los activos digitales representa una amenaza existencial para la industria. Pero para él, podría ser su trampolín hacia un papel más alto.

**Si puede retener con éxito las criptomonedas depende en última instancia del Congreso y los tribunales. **