Mira una relación de datos interesante: multiplicar la oferta total de oro en superficie por el precio por onza, y luego dividirlo por la oferta monetaria de Estados Unidos(M2), ¿qué puede reflejar?

Esta fórmula en realidad cuenta una historia: la verdadera capacidad de compra del oro en relación con el dólar estadounidense. ¿Qué significa cuando este cociente disminuye? Que el dólar se está emitiendo más, pero el oro no. En otras palabras, el dólar que tienes en mano se está volviendo más ligero.

Un detalle que vale la pena considerar: este cociente ha experimentado una volatilidad intensa desde los años 70 del siglo pasado hasta ahora. Cada salto corresponde a decisiones importantes de la Reserva Federal—expansión de balance, reducción de balance, reducción de tasas, aumento de tasas. El oro, en estos momentos, actúa como un espejo que refleja el impacto real de la política monetaria.

Muchos hablan de la devaluación del dólar, pero es difícil explicarlo con una sola gráfica. Esta serie de datos logra hacerlo—mostrando de la manera más sencilla las huellas de la expansión monetaria. ¿Quieres entender por qué la inflación aparece de repente? ¿O por qué ciertos activos se aprecian en momentos específicos? Observa la trayectoria de este cociente, y la respuesta puede estar allí.