Aquí hay algo que no esperábamos: la presión política aplicada a la política monetaria a través de amenazas legales. Cuando un gobierno comienza a utilizar citaciones y discusiones sobre acusaciones para influir en las decisiones del banco central, cambia todo el juego.

¿El verdadero problema? Una vez que los mercados empiezan a creer que la política monetaria puede ser torcida por la voluntad política en lugar de los fundamentos económicos, todo cambia. Las reducciones de tasas dejan de parecer respuestas racionales y empiezan a parecer capitulación. Este cambio de percepción importa enormemente.

Cuando los inversores pierden confianza en la independencia del banco central, comienzan a valorar diferentes escenarios. La inestabilidad de la moneda, las preocupaciones por la inflación y los cambios impredecibles en la política se convierten en la suposición base en lugar de casos extremos. Especialmente en los mercados de criptomonedas—que ya operan bajo la premisa de que los marcos monetarios tradicionales son cuestionables—este tipo de interferencia política valida exactamente lo que el espacio ha estado diciendo sobre el control monetario centralizado.

La credibilidad de la Fed ya era frágil. Ahora está siendo puesta a prueba en tiempo real, y los mercados están observando cómo se desarrolla esto.