Définition de Collateral

Qu’est-ce que le collatéral ?

Le collatéral désigne les actifs mis en gage en garantie d’un prêt.

Un collatéral peut être une maison, une voiture ou des actifs numériques tels que ETH, BTC ou USDT. Lorsque vous déposez un collatéral sur une plateforme ou dans un smart contract, le système détermine le montant empruntable en fonction de sa valeur décotée et surveille en continu son évolution sur le marché. Si la valeur du collatéral baisse fortement et que le prêt devient insuffisamment garanti, le système procède à la liquidation du collatéral pour rembourser la dette : c’est le processus de liquidation.

Dans l’écosystème crypto, le collatéral est utilisé principalement dans trois contextes : emprunt et prêt, émission de stablecoins, et trading à effet de levier. Par exemple, vous pouvez fournir de l’ETH en collatéral sur Aave pour emprunter de l’USDC, déposer de l’ETH sur MakerDAO pour générer du DAI, ou utiliser les actifs de votre compte comme collatéral pour des positions sur marge sur une plateforme d’échange.

Pourquoi la compréhension du collatéral est-elle importante ?

Le collatéral détermine votre capacité d’emprunt, le taux d’intérêt appliqué et le risque de liquidation en cas de chute des prix.

Si vous souhaitez réaliser des retraits d’actifs crypto ou utiliser l’effet de levier, le choix du collatéral et son ratio de collatéralisation influencent directement l’efficacité du capital et la gestion des risques. Par exemple, utiliser de l’ETH comme collatéral pour emprunter des stablecoins à des fins de rendement ou de trading : un surendettement accroît le risque de liquidation en période de volatilité, tandis qu’un sous-endettement limite l’efficacité du capital.

Une bonne maîtrise du collatéral facilite le respect des règles des produits. Les plateformes définissent des ratios prêt/valeur (LTV) et des taux d’intérêt différents pour un même actif. Les stablecoins utilisés comme collatéral sont généralement moins risqués et permettent des limites d’emprunt plus élevées, alors que les tokens volatils affichent des LTV plus faibles et déclenchent la liquidation plus rapidement.

Comment fonctionne le collatéral ?

Le recours au collatéral dans l’emprunt suit plusieurs étapes clés :

1. Dépôt du collatéral : Fournissez des actifs comme ETH, BTC ou USDT sur un protocole de prêt ou un compte d’échange en garantie.
2. Détermination de la limite d’emprunt : La plateforme fixe un ratio prêt/valeur (LTV), soit le pourcentage maximal de la valeur du collatéral pouvant être emprunté : souvent 60 % ou 70 %.
3. Surveillance du prix et du risque : Le système évalue en continu votre marge de sécurité. De nombreuses plateformes affichent un « health factor » : au-dessus de 1, la situation est jugée sûre ; plus la valeur approche de 1, plus le risque de liquidation augmente.
4. Déclenchement et exécution de la liquidation : Si la valeur du collatéral chute fortement ou si la dette augmente, réduisant la marge de sécurité sous le seuil requis, le système vend tout ou partie du collatéral pour rembourser le prêt. Cela entraîne une pénalité de liquidation, variable selon la plateforme et destinée à compenser le risque.

Principaux usages du collatéral en crypto

Le collatéral occupe une place centrale dans plusieurs situations :

• Prêt DeFi : Sur des protocoles comme Aave ou Compound, l’ETH ou les stablecoins servent de collatéral pour emprunter d’autres actifs. Les plateformes déterminent les limites et taux d’emprunt selon la valeur et le risque de l’actif.
• Émission de stablecoins : Avec MakerDAO, les utilisateurs verrouillent des actifs comme l’ETH dans des coffres pour générer du DAI. Le protocole impose des ratios de collatéralisation élevés pour assurer la stabilité du DAI.
• Trading à effet de levier et dérivés : Sur des plateformes comme Gate, les actifs du compte spot sont mis en gage pour emprunter et ouvrir des positions à effet de levier ; dans les contrats perpétuels, l’USDT ou des actifs crypto servent de marge. Si le marché évolue contre la position, une marge insuffisante déclenche une liquidation forcée, similaire aux liquidations sur la blockchain.
• Prêt NFT : Les NFT blue-chip peuvent servir de collatéral pour des prêts en stablecoins. Leur volatilité et leur faible liquidité rendent les ratios LTV plus prudents et le risque plus élevé.

Exemple : Lors du trading sur marge sur Gate, un utilisateur met en gage du BTC comme collatéral pour emprunter de l’USDT et ouvrir une position longue. Si le BTC baisse et que l’indicateur de risque approche du seuil, le système exige un apport de collatéral ou une réduction de la position ; à défaut, le BTC peut être vendu pour rembourser le prêt.

Comment gérer le risque du collatéral ?

Une gestion rigoureuse du risque implique le maintien d’une marge de sécurité et la maîtrise de la volatilité des prix et du coût de la dette.

1. Maintenir une marge de sécurité : N’empruntez pas jusqu’au LTV maximal. Sur Aave, les utilisateurs maintiennent souvent le health factor au-dessus de 1,5 ; sur MakerDAO, un ratio de collatéralisation de 200 % ou plus est courant.
2. Diversifier le collatéral : Associez des actifs volatils et des stablecoins pour limiter le risque de liquidation en cas de chute d’un actif. La diversification réduit aussi l’exposition à une hausse soudaine des taux sur un token.
3. Configurer des alertes et automatiser : Utilisez des alertes de prix et des rappels d’approvisionnement pour anticiper le risque. Les outils d’automatisation sur la blockchain aident à rééquilibrer les positions ; les plateformes d’échange proposent des fonctions stop-loss et auto-réduction pour limiter l’exposition.
4. Surveiller les intérêts et pénalités : Les taux d’emprunt évoluent selon le marché ; les pénalités de liquidation varient de 5 % à 15 % selon l’actif et la plateforme. Tenez compte de ces coûts dans le calcul global de votre emprunt.
5. Choisir un collatéral stable : Les stablecoins limitent le risque de prix, mais il faut surveiller leurs LTV et taux spécifiques à chaque plateforme ; les tokens volatils exigent des marges plus importantes.

Tendances et données actuelles sur le collatéral

Les tendances de l’année révèlent une reprise et une évolution structurelle de l’utilisation du collatéral.

• Au troisième trimestre 2025, la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles de prêt DeFi atteint plusieurs dizaines de milliards USD, en nette hausse par rapport à 2024, avec une concentration sur les principaux protocoles (Données “Lending” de DeFiLlama).
• Au cours du premier semestre 2025, de nombreux protocoles ont fixé des plafonds LTV entre 60 % et 80 % pour les collatéraux les plus utilisés. L’utilisation des stablecoins comme collatéral a progressé, signe d’une préférence pour les actifs à faible volatilité en période de fluctuations de marché.
• Au troisième trimestre 2025, la circulation du DAI de MakerDAO reste dans la fourchette des milliards USD, l’ETH et les principaux stablecoins constituant la majorité de sa garantie : la diversification s’est renforcée par rapport à 2024 pour limiter le risque lié à un seul actif.
• Le prêt NFT a connu des variations : la baisse des prix des NFT blue-chip a entraîné une réduction des LTV et des volumes quotidiens de plusieurs dizaines de millions USD, illustrant la sensibilité à la liquidité et au risque.
• Sur les plateformes d’échange en 2025, l’USDT est devenu le principal collatéral pour la marge et l’effet de levier grâce à sa valorisation stable et à la gestion du risque. Toutefois, la hausse des taux d’intérêt sur les stablecoins augmente le coût d’utilisation comme collatéral.

Collatéral vs marge : quelle différence ?

Ces deux mécanismes servent de coussin de sécurité mais s’appliquent différemment :

• Le collatéral garantit les prêts : l’actif déposé doit couvrir le montant emprunté ; sinon, il est vendu pour rembourser la dette.
• La marge sécurise les positions de trading : l’enjeu est de rester dans les seuils de sécurité lors des variations de prix ; sinon, une liquidation forcée intervient.

Sur les plateformes crypto, les deux notions coexistent : par exemple, sur Gate, le trading sur marge utilise les actifs du compte comme « collatéral » pour les prêts, tandis que les dérivés utilisent l’USDT ou des tokens de base comme « marge » pour sécuriser la position. Les deux limitent l’exposition au risque via les actifs des utilisateurs, mais leurs objectifs et indicateurs de risque diffèrent.

Glossaire

• Smart contract : Programmes auto-exécutables sur la blockchain qui déclenchent des transactions selon des conditions prédéfinies, sans intermédiaire.
• Actif collatéral : Actifs numériques verrouillés par les utilisateurs en garantie pour emprunter ou participer à des protocoles.
• Liquidation : Vente automatique du collatéral lorsque sa valeur passe sous un seuil pour rembourser les dettes.
• Frais de gas : Frais de transaction payés sur la blockchain, généralement exprimés en Gwei.
• Flash loan : Prêts sans collatéral devant être remboursés dans la même transaction.

FAQ

Quelle est la différence entre staking et collatéral ?

Le staking et le collatéral sont deux formes distinctes de garantie. Le staking consiste à verrouiller des tokens ou des droits auprès d’un créditeur pour obtenir des récompenses ou participer au réseau : le créditeur détient les actifs. Le collatéral implique de mettre en gage un bien ou des actifs sans transfert de possession ; il sert de garantie pour un emprunt. Dans l’univers crypto, le staking signifie généralement verrouiller des tokens pour obtenir un rendement ; le collatéral sécurise les prêts contre le risque de défaut.

Que se passe-t-il si mon collatéral devient insuffisant ?

Si la valeur du collatéral passe sous le seuil requis à cause d’une baisse de prix ou d’un emprunt accru, la liquidation est déclenchée. La plateforme vend automatiquement le collatéral pour rembourser la dette, ce qui peut entraîner une perte sur le principal. Pour éviter la liquidation, approvisionnez régulièrement votre collatéral ou remboursez les prêts de façon proactive.

Quels types de collatéral Gate accepte-t-il pour l’emprunt ?

Gate accepte les principales cryptomonnaies telles que BTC, ETH, USDT et d’autres stablecoins comme collatéral. Chaque actif a un LTV spécifique ; BTC et les grandes capitalisations sont privilégiés, tandis que les tokens plus petits peuvent ne pas être acceptés. Il est recommandé d’opter pour des actifs majeurs liquides et peu volatils pour réduire le risque de liquidation.

Comment choisir un collatéral adapté ?

À considérer :

• Liquidité élevée (conversion aisée si nécessaire)
• Faible volatilité (limite le risque de liquidation)
• Large acceptation par les plateformes (garantit des limites d’emprunt suffisantes) Les stablecoins USDT/USDC sont les plus sûrs ; BTC/ETH sont également recommandés ; les tokens à faible capitalisation sont plus risqués et déconseillés comme collatéral.

Puis-je retirer mon collatéral à tout moment ?

Non : il n’est pas possible de retirer le collatéral tant que le prêt n’est pas remboursé. Pour retirer une partie du collatéral avant échéance, il faut d’abord rembourser suffisamment la dette pour que le collatéral restant respecte les exigences minimales de la plateforme. Veillez toujours à conserver une marge de sécurité pour éviter de déclencher une liquidation lors d’un retrait.

Références et lectures complémentaires

• https://www.merriam-webster.com/dictionary/collateral
• https://dictionary.cambridge.org/us/dictionary/english/collateral
• https://www.dictionary.com/browse/collateral
• https://www.investopedia.com/terms/c/collateral.asp
• https://www.vocabulary.com/dictionary/collateral
• https://www.law.cornell.edu/wex/collateral
• https://dictionary.law.com/Default.aspx?selected=228
• https://www.ecb.europa.eu/ecb-and-you/explainers/tell-me/html/collateral.en.html
• https://www.gatecity.bank/education/glossary/collateral/
• https://www.bdc.ca/fr/articles-tools/entrepreneur-toolkit/templates-business-guides/glossary/collateral