qu'est-ce que le shorting, expliqué simplement (eli5)

La vente à découvert représente une stratégie d’investissement adoptée lorsque les investisseurs anticipent une baisse de la valeur d’un actif. Concrètement, elle consiste à « vendre d’abord, acheter ensuite » : les investisseurs empruntent des actifs (tokens ou actions), les vendent immédiatement, puis cherchent à les racheter à un prix inférieur afin de restituer les actifs empruntés et de réaliser un bénéfice sur la différence. Cette méthode permet de profiter des marchés baissiers, à l’opposé de la stratégie traditionnelle du « buy and hold ».

Points clés de la vente à découvert

La vente à découvert de cryptomonnaies présente plusieurs caractéristiques majeures :

1. Mécanisme d’emprunt : Elle implique d’emprunter des actifs, ce qui entraîne généralement le paiement de frais d’emprunt ou d’intérêts, augmentant ainsi le coût des transactions.

2. Risque illimité : En théorie, les pertes potentielles sont illimitées, car le prix d’un actif peut augmenter sans limite, au lieu de baisser.

3. Exigences de marge : La vente à découvert requiert généralement le dépôt d’une marge sur les plateformes de trading afin de limiter les pertes en cas de mouvements défavorables du marché.

4. Outils de vente à découvert : Sur les marchés crypto, les investisseurs peuvent recourir à différents instruments pour vendre à découvert, tels que le trading sur marge, les contrats perpétuels, les contrats à terme ou les plateformes de prêt.

5. Short squeeze : Lorsqu’un marché grimpe brusquement, les vendeurs à découvert peuvent se précipiter pour racheter les actifs et clôturer leurs positions, ce mouvement collectif pouvant accélérer la hausse des prix et provoquer un « short squeeze ».

L’impact de la vente à découvert sur le marché est complexe. D’un côté, elle apporte de la liquidité et favorise la découverte des prix, contribuant à corriger les surévaluations ; de l’autre, une activité massive de vente à découvert peut accentuer la volatilité, notamment en période de panique. Dans certains cas extrêmes, une vente à découvert excessive peut conduire à des manipulations ou à une baisse artificielle des prix des actifs.

La vente à découvert de cryptomonnaies comporte plusieurs risques et défis :

1. Risque de forte volatilité : Les marchés des cryptomonnaies sont particulièrement volatils, ce qui peut entraîner des hausses soudaines et des pertes importantes pour les vendeurs à découvert.

2. Risque de liquidité : En période de panique, la liquidité peut se tarir rapidement, compliquant la clôture des positions à des prix souhaités.

3. Risque lié à l’emprunt : Lorsque l’emprunt d’actifs dépend de plateformes tierces, il existe un risque de défaillance ou d’indisponibilité des actifs au moment opportun.

4. Incertitude réglementaire : Les réglementations concernant la vente à découvert de cryptomonnaies diffèrent selon les pays et peuvent évoluer à tout moment.

5. Risque technique : Les défaillances des plateformes de trading, les délais de réseau ou les failles des smart contracts peuvent compromettre l’exécution et le résultat des stratégies de vente à découvert.

La vente à découvert joue un rôle central dans les stratégies d’investissement sur les marchés des cryptomonnaies. Elle offre des opportunités de profit en période de marché baissier et contribue à l’efficacité du marché ainsi qu’à la découverte des prix. Toutefois, du fait de sa complexité et de son niveau de risque élevé, elle s’adresse principalement aux traders expérimentés. Les investisseurs non professionnels doivent impérativement comprendre les risques associés et mettre en place une gestion rigoureuse avant d’envisager cette stratégie. Dans un marché sain, l’équilibre entre les positions longues et courtes est fondamental pour assurer la stabilité et l’efficacité du marché.