Rallye du café alimenté par la contraction de l'offre et la géopolitique

Les contrats à terme sur le café connaissent une hausse aujourd’hui — l’arabica de décembre augmente de 2,44 % et le robusta de janvier grimpe de 2,67 % — alors qu’une tempête parfaite de préoccupations concernant l’offre frappe le marché.

Le titre : Les stocks de café de l’ICE viennent d’atteindre des niveaux pluriannuels bas. Les stocks d’arabica ont chuté à un niveau de 1,75 an, à 418 203 sacs, tandis que le robusta a dégringolé à un plancher de 3,5 mois à 5 926 lots. Le coupable ? Les tarifs douaniers de 50 % de Trump sur les importations de café brésilien tuent la demande des acheteurs américains. Les entreprises américaines annulent leurs nouvelles commandes de grains brésiliens, et comme environ un tiers du café non torréfié aux États-Unis provient du Brésil, ce mur tarifaire étouffe les pipelines d’approvisionnement.

Le climat aggrave la situation. La principale région arabica du Brésil, (Minas Gerais), a été frappée par la sécheresse — seulement 33,4 mm de pluie la semaine dernière contre 75 % de la normale. Pendant ce temps, le typhon Kalmaegi a dévasté les Hauts Plateaux du Centre du Vietnam, menaçant le cœur de la production de robusta mondial avec des inondations éclair et des dégâts aux cultures.

Il y a cependant un joker : les négociations de paix pourraient mettre fin à la fête. Lula du Brésil a récemment dit à Trump qu’ils pourraient parvenir à une “solution définitive” sur le commerce dans les prochains jours. Si les tarifs tombent, les prix pourraient se retourner rapidement.

De l’autre côté, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait atteindre un sommet de 4 ans à 31 millions de sacs (+6 % d’une année sur l’autre), exerçant une pression à la baisse si la situation tarifaire se normalise.