Récemment, j'ai vu des gens s'inquiéter de savoir si le projet fortement concentré sur ETH, soutenu par une grande figure, allait exploser ou non. Parlons-en brièvement.

Commençons par l'origine des fonds. La méthode de ce projet est assez claire : tout repose sur un financement par actions, alimenté par des levées de fonds successives. À chaque nouvelle émission d'actions, l'argent récolté est directement investi dans deux directions : accumuler de l'ETH et construire leur propre système de trésorerie. Attention, ils ne cherchent pas de prêts bancaires ni n’émettent des obligations, c’est entièrement les actionnaires qui injectent leur argent dur pour acheter des parts.

C’est là que ça devient intéressant.

Car la structure financière détermine une voie de transmission du risque différente. Le financement par actions, qu’est-ce que cela implique ? Les investisseurs et le projet sont liés comme dans un même bateau, avec des gains et des pertes partagés. Personne ne vous presse pour rembourser un prêt ou payer des intérêts. Si l’ETH monte, tout le monde gagne ; si ça baisse, on supporte la chute ensemble. Il n’y a pas de « date d’échéance » où il faut rembourser ou faire face à une liquidation forcée.

Donc, en théorie, tant que le projet ne se met pas en danger par des actions risquées (comme utiliser un levier de manière excessive ou détourner des fonds pour d’autres usages), le risque de faillite ou de liquidation est nettement réduit avec ce modèle basé sur le financement par actions et la détention de tokens. Bien sûr, cela suppose de ne pas tomber dans des opérations à haut risque ou des manipulations dangereuses.