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Nouveau paradigme d'évaluation DeFi : du minage aux dividendes

Les opinions sur le commutateur de frais d'Uniswap pointent vers un changement fondamental dans l'accumulation de valeur DeFi, le marché passant de la simple recherche de rendements élevés (APY) ou de valeur totale verrouillée (TVL) à une attention accrue sur les flux de trésorerie réels. Les points chauds actuels du marché se concentrent sur deux aspects : le pouvoir de gouvernance des protocoles majeurs sur la distribution des frais et la clarté croissante du cadre réglementaire mondial.

Les changements de mécanisme poussent le marché DeFi vers les marchés boursiers traditionnels. L'activation du commutateur de frais transforme les tokens de gouvernance d'un simple outil d'incitation en certificats de propriété avec un véritable flux de trésorerie. L'évaluation des protocoles passera d'une dépendance à une forte inflation à un modèle de ratio cours/bénéfice, rendant la base de valeur plus solide. L'émergence d'un système de réglementation favorable aux crypto-monnaies réduit la prime de risque juridique. La conformité devient une nouvelle barrière pour les projets leaders, attirant des fonds institutionnels et renforçant la certitude du marché.

La clé pour s'adapter à la nouvelle configuration est de changer de mentalité, en passant d'un agriculteur à haut APY à un actionnaire en quête de rendements réels. Il convient de privilégier l'investissement dans des protocoles de tête qui sont sûrs, dotés d'une gouvernance mûre et d'un mécanisme de distribution des revenus clair. À l'avenir, les fondamentaux seront le véritable moteur de la valeur des actifs cryptographiques.