Un haut responsable de la Banque centrale européenne vient de donner une analyse intéressante sur les perspectives économiques. Kocher a mentionné que les données récentes suggèrent que nous pourrions assister à une croissance plus forte que prévu — bien qu'il reste prudent en utilisant l'expression « pas impossible » plutôt que de faire des prédictions audacieuses.

Ce type de changement de ton a plus d'importance qu'on ne le pense. Lorsque les membres des banques centrales commencent à laisser entendre une croissance meilleure que prévu, cela signifie généralement que les chiffres à venir dessinent un tableau plus optimiste que ce que leurs modèles anticipaient. Cela peut être dû à une consommation qui tient bon, peut-être à des marchés du travail qui restent tendus, ou à des données à l'exportation qui surprennent à la hausse.

Pour les marchés, ce genre de commentaire incite souvent les traders à repositionner leurs portefeuilles. Une croissance plus forte implique généralement que les banques centrales pourraient maintenir des taux plus élevés plus longtemps, ce qui a des répercussions sur tout, des actions aux cryptomonnaies. Les actifs risqués ont tendance à réagir lorsque le récit de la croissance change — parfois positivement si cela signifie une dynamique économique soutenue, parfois négativement si cela implique la poursuite de conditions monétaires plus strictes.

Il sera intéressant de voir comment cela évoluera lors des prochaines réunions de la BCE et si d’autres membres du conseil partageront des avis similaires. La différence entre « pas impossible » et une véritable modification de la politique peut être mince lorsque les données continuent de surprendre.