Vous vous souvenez de ce qui s'est passé en 2021 avec ces chèques de relance ? Maurice Obstfeld ne tourne pas autour du pot à ce sujet.

Son avis : L'approche de remboursement du Plan de sauvetage américain était essentiellement de l'essence sur un feu d'inflation déjà en train de brûler. Pourquoi ? Parce que les familles ne restaient pas assises sur cet argent. Elles ne pouvaient pas se le permettre.

Lorsque vous êtes déjà à bout de nerfs à cause de la hausse des coûts des produits de première nécessité—nourriture, essence, loyer—que faites-vous lorsque l'argent arrive sur votre compte ? Vous le dépensez. Immédiatement. Et quand tout le monde fait cela en même temps ? Les prix grimpent encore plus.

C'est le classique cercle vicieux de l'inflation du côté de la demande. Plus d'argent à la recherche des mêmes biens. Économie 101, mais se déroulant en temps réel avec de réelles conséquences dont nous faisons encore face aujourd'hui.