La fin de la stagnation devient-elle un "cygne noir" ? Les capitaux de Wall Street se retirent massivement, la volatilité des actions américaines persiste.

Le gouvernement américain met fin à un arrêt de 43 jours, mais cela a eu un impact inattendu sur le marché boursier américain - l'anxiété des investisseurs face au vide des données économiques s'est intensifiée, entraînant une vague de retraits de fonds à Wall Street, et la tendance à la hausse qui reposait sur les attentes de baisse des taux a subi un coup dur. Le 13 novembre, l'indice Nasdaq, sensible aux taux d'intérêt, a connu la vente mensuelle la plus sévère, avec une baisse cumulative d'environ 5 % par rapport au sommet d'octobre, alors qu'une semaine auparavant, cet indice avait déjà subi la plus grande baisse hebdomadaire depuis avril.
Le conflit central se concentre sur le brouillard politique causé par le manque de données. Pendant la période de blocage, des données économiques clés telles que l'emploi et l'inflation n'ont pas pu être collectées normalement, et certaines données sont même définitivement manquantes. Les conseillers économiques de la Maison Blanche ont confirmé que la publication des données sur l'inflation d'octobre est douteuse, et le rapport sur l'emploi manque d'indicateurs clés du taux de chômage en raison de l'absence d'enquête auprès des ménages. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a décrit cela comme "conduire dans le brouillard", suggérant que les décideurs politiques vont ralentir le rythme des ajustements. Ce qui était initialement considéré comme certain, une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en décembre, est tombé d'une certitude d'un mois à environ 50 %, entraînant un coup dur à la confiance du marché.
Le découplage entre une valorisation élevée et des attentes d'assouplissement a poussé les investisseurs à accélérer la prise de bénéfices. Au 12 novembre, le ratio C/B à terme de l'indice S&P 500 atteignait 22,8 fois, bien au-dessus de la moyenne de 10 ans de 18,8 fois, tandis que des secteurs populaires comme la technologie ont enregistré une augmentation de plus de 20 % depuis le début de l'année, nécessitant un soutien par des baisses de taux pour justifier cette valorisation. Le sentiment du marché reste fragile, avec un recul de près de 8 % du prix de l'action Nvidia, et des actions vedettes comme Palantir et Oracle ayant chuté de 15 % ce mois-ci, montrant des signes significatifs de retrait des capitaux.
Dans un vide de données, le paysage économique devient de plus en plus flou. Des enquêtes privées montrent que les dépenses de consommation aux États-Unis semblent robustes, mais les indicateurs de licenciement augmentent rapidement, rendant difficile pour les investisseurs de juger de la véritable direction de l'économie. Bien que le marché maintienne encore l'anticipation de trois baisses de taux de la Réserve fédérale à 3% d'ici la fin de 2026, ce jugement fait face à des défis sévères - des responsables tels que la présidente de la Réserve fédérale de San Francisco, Mary Daly, et le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, ont récemment émis des signaux de prudence, et les prévisions de taux d'intérêt du "dot plot" de la Réserve fédérale sont devenues un point focal pour le marché.
Bien que certains investisseurs soient convaincus que la baisse à court terme n'est qu'un intermède dans la montée à long terme alimentée par l'IA, les fluctuations à court terme du marché sont désormais difficiles à éviter. Le dollar et les actions américaines s'affaiblissent simultanément, ce qui suggère que les capitaux mondiaux pourraient se retirer des États-Unis ; le Bitcoin, qui était autrefois un indicateur avancé de la faiblesse du marché, peine désormais à rester au-dessus de 100 000 dollars. Comme le disent les professionnels du secteur, d'ici Thanksgiving, il est très probable que le marché boursier américain maintienne un schéma de fluctuation, de nombreux investisseurs choisissant de rester en attente, attendant que les écarts de données se comblent et que l'orientation des politiques se clarifie. #美国结束政府停摆 #当前行情抄底还是观望？