PER : L'outil d'évaluation que tout investisseur doit connaître

Vous voulez rapidement déterminer si une action est bon marché ou chère ? Le PER (ratio cours/bénéfice) est la réponse.

PER = Prix de l'action ÷ Bénéfice par action (EPS)

En termes simples : PER=15 signifie qu'il faut 15 ans pour récupérer son investissement selon les bénéfices actuels. C'est la manière la plus intuitive de se comparer aux autres entreprises du même secteur.

Comment voir ?

• PER < 10 : bon marché, mais attention à ce que l'entreprise puisse être en difficulté
• PER 10-17 : zone dorée, potentiel de croissance vs équilibre des risques
• PER > 25 : soit les perspectives sont excellentes, soit la bulle est déjà formée.

Trou clé :

• Les différences de PER entre les secteurs sont énormes (le PER des actions bancaires est souvent <5, tandis que celui des actions technologiques est facilement >50)
• Les secteurs cycliques ont le PER le plus bas au sommet du cycle et le plus élevé au fond - il est facile de se tromper.
• Un PER bas ne signifie pas nécessairement bon marché, cela peut aussi indiquer que l'entreprise est déjà gravement malade.

Utilisation correcte : PER + BPA + ROE + flux de trésorerie libre, combinaison multidimensionnelle pour le jugement, regarder le PER seul = deviner à l'aveuglette.

Il existe également une version avancée - le Shiller PER qui utilise la moyenne des bénéfices sur 10 ans, plus stable mais plus difficile à obtenir.