La stratégie sera-t-elle contrainte de vendre ses $50 milliards de bitcoins ? L’entreprise partage son plan d’action

Contenu éditorial de confiance, examiné par des experts de l’industrie et des rédacteurs chevronnés. Divulgation publicitaire Strategy, une société d’intelligence économique fondée par Michael Saylor, a publié de nouvelles données détaillant la solidité de sa position en Bitcoin (BTC) face aux conditions actuelles du marché. Cette divulgation soulève la question de savoir si l’entreprise pourrait un jour être contrainte de vendre ses avoirs en Bitcoin d’une valeur de 54,59 milliards de dollars. Ses dernières projections internes, partagées publiquement, mettent en avant les attentes de l’entreprise en matière de durabilité à long terme tout en invitant à un examen minutieux de sa stratégie d’accumulation historiquement agressive

Lecture associée : Plus de 65 entreprises crypto s’unissent dans une lettre à Trump : Dirigez ou prenez du retard## Strategy confirme que les réserves de BTC couvrent les dividendes pour des décennies

L’équipe de Strategy a déclaré sur X ce jeudi qu’avec un Bitcoin sous les 85 000 dollars, l’entreprise dispose de plus qu’assez de couverture pour maintenir ses obligations de dividende pendant 71 ans, même si le prix reste stable. De plus, si le prix du Bitcoin augmente de plus de 1,41 % par an, cette croissance à elle seule neutraliserait complètement les dividendes de l’entreprise sans nécessiter de fonds supplémentaires

Strategy a partagé son tableau de bord de crédit interne, qui suit des détails tels que l’échéance des dettes, les durées, l’exposition aux intérêts et le risque Bitcoin. Le rapport fait état d’une dette totale de 8 214 et d’une valeur notionnelle cumulative équivalente. L’essentiel provient des instruments préférentiels adossés au Bitcoin de l’entreprise, notamment différentes tranches de la série STR, pour un total de 7 779 et une valeur notionnelle combinée de 15 993

Les durées de ces instruments varient de moins de 2 ans à près de 10 ans, avec un risque BTC concentré dans les faibles chiffres unitaires. Globalement, la structure combinée dette et préférentielle atteint 15 993. Le modèle de l’entreprise suppose également un prix du Bitcoin à 87 300 dollars, une volatilité de 45 % et un rendement annuel attendu de 30 %

Selon Strategy, ces chiffres indiquent que la société dispose d’une grande flexibilité financière. L’entreprise a démontré que la sécurité de ses dividendes ne dépend pas d’une hausse agressive du prix du Bitcoin. Bien que son bilan soit lié à la performance du marché du BTC, l’analyse de crédit interne de Strategy suggère qu’elle peut résister à de longues périodes de stagnation des prix sans liquider ses avoirs principaux

BTCUSD actuellement à 83 998 $. Graphique : TradingView## Saylor fait face aux critiques pour ses achats persistants de Bitcoin

Dans une mise à jour distincte, Strategy a mis en avant ses actions durant le crypto winter de 2022, marqué par un effondrement généralisé du marché. Lorsque le prix du Bitcoin est tombé à 16 000 dollars, soit environ 50 % du prix d’achat moyen de 30 000 dollars de Strategy à l’époque, l’entreprise a renforcé sa position au lieu de se retirer

Ce rappel a ravivé des critiques de longue date de la part des acteurs du marché, qui estiment que l’approche de l’entreprise repose trop fortement sur des achats constants en moyenne à la hausse. Le PDG de SwanDesk, Jacob King, a critiqué Saylor, affirmant que le fondateur de Strategy n’a montré aucune réelle capacité d’investissement

King a souligné que depuis le premier achat de BTC de Saylor autour de 11 000 dollars, la cryptomonnaie a grimpé d’environ 1 000 %. En comparaison, Strategy n’a généré qu’un rendement de 22 % sur cinq ans, soit environ 4,4 % par an. King a qualifié cette performance de “horrible”, l’attribuant à la stratégie jugée défaillante de l’entreprise, qui consiste à acheter du Bitcoin à des prix de plus en plus élevés

Lecture associée : Le $200K Runway du Bitcoin prolongé jusqu’en 2029, selon un analyste. Le PDG de SwanDesk a également souligné le passé de Saylor dans le secteur technologique, notant qu’il avait perdu près de 99 % de sa fortune lors de l’ère dot-com en poursuivant des actions technologiques sous-performantes et en ayant à revoir la comptabilité de l’entreprise sous le regard de la SEC américaine

Image à la une de Getty Images, graphique de TradingView

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