GameStop vient de tout miser sur le Bitcoin. Ryan Cohen, le gars qui a transformé une startup moribonde de fournitures pour animaux en une licorne de 3,35 milliards de dollars, vient d’investir $513M dans 4 710 BTC—faisant de GameStop le 14e plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises.

Aucun battage médiatique, aucune conférence de presse. Juste caché dans un dépôt auprès de la SEC, comme si de rien n’était.

La stratégie de Cohen ? Le Bitcoin comme couverture contre la dévaluation monétaire et le risque systémique. Il a financé cela via des obligations convertibles tout en conservant plus de $4B en réserves de trésorerie—calculé, pas irréfléchi.

Pourquoi c’est important : GameStop s’est détourné de ses échecs sur le marché NFT (qui ont chuté de 77,4M$ en 2022 à 2,8M$ en 2023) pour adopter une stratégie d’actifs numériques plus mature. Ce n’est pas un achat impulsif. C’est un type qui a déjà prouvé qu’il pouvait reconstruire des entreprises en difficulté, et qui fait un pari réfléchi.

L’action a plongé à l’annonce, mais Cohen est resté imperturbable. Il a levé encore $450M grâce à l’option de surallocation pour financer d’autres achats de Bitcoin. Le gars se moque du bruit trimestriel—il joue aux échecs en cinq dimensions.

La vraie inconnue ? L’« armée de singes » de GameStop, des investisseurs particuliers qui refusent de vendre car ils croient en la vision de Cohen. Voilà du « capital patient » que Wall Street voit rarement. Cohen peut se concentrer sur une stratégie à long terme sans la pression des résultats trimestriels qui ruinerait ses initiatives.

D’étudiant ayant quitté la fac vendant de la nourriture pour animaux à baleine du Bitcoin en entreprise. Pas vraiment une trajectoire ordinaire.