L'affaire à fort effet de levier de Hyperliquid : de 44 millions de dollars à la faillite en une nuit

Récemment, Hyperliquid a connu une tragédie. Une baleine anonyme avait créé le mythe d'un taux de réussite de 100 %, atteignant un pic historique de 25,34 millions de dollars en gains non réalisés le 28 octobre. En conséquence, dans la nuit du 5 novembre, une semaine plus tard, elle a été contrainte de fermer une position, ne laissant que 1,4 million de dollars de marge sur son compte. 44,67 millions de dollars ont directement disparu.

Ce n'est pas un cas isolé. James Wynn, qwatio et AguilaTrades sur la même plateforme ont également connu des montagnes russes similaires : d'abord des gains énormes, puis un levier maximal, et enfin, lorsque le marché a tourné, tout a été anéanti.

Comment cette baleine à 100 % de taux de réussite est-elle morte ?

Du 14 au 28 octobre : 14 victoires consécutives. Le 22 octobre, une seule fermeture de position a rapporté 6,04 millions de dollars, le marché le qualifiant de “réaction rapide de premier ordre”. Au 28 octobre, les unrealized gains s'élevaient à 25,34 millions de dollars, le sommet de la vie.

29 octobre : étape fatale - opération inverse. D'abord fermer une position gagnante, puis conserver fermement une position perdante. Le classique “couper les profits, laisser courir les pertes”.

30 octobre : Le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a provoqué une chute. Il a choisi de “acheter à bas prix”, en augmentant ses positions en BTC, ETH, SOL. En conséquence, les trois principales positions étaient toutes sous l'eau cette nuit-là, avec une perte non réalisée de 9,73 millions de dollars.

3 novembre : les pertes non réalisées sont réduites à 1,98 million de dollars, on s'approche de l'équilibre. Mais aucune réduction de position. Trois heures plus tard, le marché baisse à nouveau, quatre positions longues retombent à nouveau dans le rouge.

4 novembre : Je n'en peux plus. Fermer une position de 25,8 milliards sur BTC, ETH et SOL, une perte de 15,65 millions de dollars en une nuit. Ce chiffre est presque équivalent à l'argent gagné lors de ses 14 victoires consécutives précédentes.

5 novembre à 5h du matin : Fin du jeu. Fermer une position de toutes les positions, il ne reste que 1,4 million de dollars. Ces 15,83 millions de dollars de gains consécutifs + 28,76 millions de dollars de capital = Tout est perdu.

La vérité sur l'effet de levier : une arme à double tranchant

Quels sont les armes utilisées par ces baleines ? Hyperliquid peut atteindre un effet de levier maximum de 50x, certains allant directement jusqu'à 40x. En d'autres termes, il suffit que le prix bouge de 2,5 % pour que la position soit fermée.

Dans le monde des cryptomonnaies où la volatilité est élevée, une fluctuation quotidienne de 2,5 % est aussi normale que de manger et de boire.

Pourquoi tombent-ils tous dans le même piège ?

Excès de confiance : Après avoir gagné plusieurs parties, on se sent comme un génie. Après avoir gagné 25 340 000, on ne prend pas de bénéfice, mais on augmente plutôt sa position.

Ne pas couper les pertes : En voyant des pertes non réalisées, on ne coupe pas les positions à temps, mais on “moyenne” en ajoutant des positions. À la fin, quand les pertes non réalisées atteignent 1 980 000, on hésite encore à réduire les positions.

Pari concentré : Positions longues à pleine marge sur BTC, ETH et SOL en même temps. Une fois que le marché s'inverse, c'est la débâcle. Couverture à risque nul.

Capturé par les émotions : C'est le moment de couper les pertes de manière rationnelle, dominé par la cupidité et la peur. Lorsque le prix s'approche de la ligne de liquidation, les traders normaux ont déjà fui, mais ils continuent à investir de l'argent.

La seule règle pour survivre

1. L'effet de levier n'est pas toujours meilleur quand il est plus élevé : cette baleine limite son levier à 8 fois pendant la phase de profit. Elle commence à l'augmenter seulement quand elle perd. La leçon est : un levier supérieur à sa capacité d'absorption = suicide.

2. Le stop loss est un coût de transaction : Beaucoup de gens considèrent le stop loss comme un “échec”. En réalité, c'est un ticket pour survivre. Si ces baleines avaient vendu plus tôt, le résultat n'aurait pas été aussi désastreux.

3. Les unrealized gains ne sont pas de l'argent réel : Quand on voit son compte à 25,34 millions, il est facile d'être pris par l'illusion. Seules les positions réellement fermées comptent. Ces chiffres ne sont que des illusions sur l'écran.

4. Le marché a toujours raison, vous ne l'avez peut-être pas : Le succès passé (14 victoires consécutives) peut faire perdre le respect. Dans le monde des cryptomonnaies, de nouveaux mythes peuvent émerger chaque jour, mais peu vivent longtemps.

Derniers mots

L'effet de levier peut amplifier les gains, mais pas l'intelligence. Il peut accélérer l'enrichissement, tout comme la faillite. Quand cette baleine avec un taux de réussite de 100% regardait les 1,4 million de marge de son compte à 5 heures du matin le 5 novembre, peut-être a-t-elle compris une vérité : le marché ne manque jamais de nouvelles étoiles, mais seulement de ceux qui durent.

Hyperliquid continuera d'émerger des talents et d'écrire de nouvelles légendes. Mais cette fois, la leçon est claire : un effet de levier élevé, c'est comme marcher sur un fil, le secret pour ne pas tomber n'est pas de marcher plus vite, mais de savoir quand descendre.