Revue hebdomadaire des cryptoactifs de Gate Ventures (24 novembre 2025)

Aperçu essentiel

• Le rapport sur l'emploi non agricole a surpris positivement, apaisant les craintes de récession, mais l'augmentation du taux de chômage renforce les attentes de baisse des taux.
• Cette semaine, des données telles que l'indice de la Réserve fédérale de Chicago, de Dallas et de Richmond, la révision du PIB américain du troisième trimestre et le PCE de base d'octobre seront publiées.
• Fortes corrections sur le marché : BTC en baisse de 7,88 %, ETH en baisse de 9,44 %, les fonds des ETF BTC et ETH ont fortement quitté le marché cette semaine (respectivement -1,22 milliard de dollars et -500,25 millions de dollars).
• Le sentiment macro reste faible : MicroStrategy fait face à un risque d'exclusion de l'indice, l'indice de peur et de cupidité reste à 19 (extrême peur), ETH/BTC tombe à 0,326.
• Les altcoins ont subi la plus forte baisse : la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a diminué de 7,48 % ; hors cryptomonnaies majeures, la baisse est de 5,89 % ; les actifs en dehors du top dix ont chuté de 9,18 %.
• Performances des 30 premiers : la baisse moyenne atteint -9,8 %. Seules BCH (+12,8 %), WLFI (+7,6 %) et LEO ont enregistré des hausses. BCH en raison d'un rallye des baleines haussières ; WLFI, malgré un incident de sécurité et une destruction d'urgence de 22,14 millions de dollars, a tout de même augmenté. HYPE a chuté de -14,7 % en raison du déblocage de 320 millions de dollars.
• La Fondation Ethereum a publié l'Interop Layer pour résoudre les problèmes de fragmentation et d'interopérabilité des L2.
• Aave Labs a lancé une application d'épargne à haut rendement, prenant en charge les dépôts d'assurance et l'accès à 12 000 banques.
• Paxos a lancé USDG0 pour promouvoir la circulation de la liquidité en dollars conformes à travers les chaînes.

Aperçu du marché macroéconomique

Le rapport sur l'emploi non agricole apporte une surprise positive, atténuant les craintes de récession, l'augmentation du taux de chômage stimule les attentes de baisse des taux.

En septembre, les États-Unis ont créé 119 000 nouveaux emplois non agricoles, bien au-dessus des attentes du marché de 51 000, mais les données des deux mois précédents ont été révisées à la baisse de 34 000. Le taux de chômage a augmenté de 0,1 point de pourcentage pour atteindre 4,4 %, légèrement supérieur aux prévisions. La croissance du salaire horaire moyen a ralenti de 0,2 point de pourcentage pour s'établir à 0,2 %, en dessous des prévisions de 0,3 %. Le temps de travail moyen par semaine est resté à 34,2, en ligne avec les attentes. La croissance de l'emploi, supérieure aux attentes, a atténué les inquiétudes du marché concernant une récession économique ou un ralentissement brutal. Dans le même temps, l'augmentation du taux de chômage et le ralentissement de la croissance des salaires ont renforcé les attentes d'une future baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

Les taux d'intérêt restent élevés, laissant de la place pour une éventuelle baisse des taux par la Réserve fédérale, mais les signes récents d'accélération de l'économie et les divergences internes au sein de la Réserve fédérale réduisent la nécessité d'une baisse en décembre. La présidente de la Réserve fédérale de Boston, Susan Collins, a déclaré qu'elle n'avait pas encore décidé de la nécessité d'une action, tandis que le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, estime que la banque centrale devrait abaisser son taux directeur. Le Bureau des statistiques du travail des États-Unis (BLS) a annoncé que les données non agricoles d'octobre et de novembre seront publiées ensemble le 16 décembre, rendant le rapport de septembre le dernier ensemble de données officielles sur l'emploi avant la prochaine réunion du FOMC de la Réserve fédérale. Le marché se concentrera ensuite sur le nombre de demandes initiales d'allocations chômage, les licenciements et d'autres indicateurs d'impact tels que la fermeture du gouvernement.

Cette semaine, les indices de la Réserve fédérale de Chicago, de Dallas et de Richmond, la seconde révision du PIB du troisième trimestre des États-Unis, et le PCE de base d'octobre seront publiés. En raison des vacances de Thanksgiving, la publication des données cette semaine sera retardée, mais les données sur les prix à la production des États-Unis ainsi que les enquêtes commerciales des trois banques de réserve seront toujours publiées, ainsi que l'indice de confiance des consommateurs du Conference Board. D'autres données seront publiées progressivement, et les répercussions de la fermeture du gouvernement américain continuent d'affecter le calendrier de publication des données officielles. (1, 2)

Polymarket : Décision de la Réserve fédérale en décembre

indice du dollar américain (DXY)

Le dollar américain est resté au-dessus de 100 points depuis lundi dernier, oscillant à un niveau élevé de six mois, les investisseurs réévaluant le chemin de la politique de la Réserve fédérale, avec des divergences marquées parmi les responsables de la Réserve régionale. (3)

Rendement des obligations d'État américaines à 10 et 30 ans

Vendredi dernier, les rendements des obligations d'État à court et à long terme aux États-Unis ont fortement baissé, le président de la Réserve fédérale de New York a déclaré qu'il “y a encore de la place pour ajuster la fourchette cible dans un avenir proche”. (4)

or

Sous l'influence des déclarations accommodantes du président de la Réserve fédérale de New York, les investisseurs ont augmenté leurs paris sur une baisse des taux d'intérêt en décembre, le prix de l'or est resté globalement stable la semaine dernière. (5)

Aperçu du marché des cryptomonnaies

1. Actifs principaux

Prix du BTC

Prix de l'ETH

ETH/BTC ratio

Au cours de la semaine dernière, le BTC a baissé de 7,88 %, l'ETH a baissé de 9,44 %, la tendance baissière du marché se poursuit. Le BTC ETF a enregistré des sorties nettes pendant quatre semaines consécutives, avec un montant de -1,22 milliard de dollars cette semaine, l'ETH ETF est également faible, avec des sorties hebdomadaires de -500,25 millions de dollars. (6)

MicroStrategy fait face à un risque de retrait de l'indice MSCI et du Nasdaq, car la part des actifs numériques dans son total d'actifs dépasse 50 %, avec un coût moyen du BTC atteignant 74 430 dollars, ce qui exacerbe la pression sur le sentiment du marché.（7）

L'indice de peur et de cupidité reste dans la zone de “peur extrême”, avec une valeur de 19. Le ratio ETH/BTC a de nouveau chuté de 1,77 % pour atteindre 0,326, montrant une performance relative plus faible d'ETH. (8)

2. Capitalisation totale

Capitalisation totale du marché des cryptomonnaies

Capitalisation boursière totale des cryptomonnaies après exclusion de BTC et ETH

La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies après exclusion des dix premiers actifs

La semaine dernière, la capitalisation totale des cryptomonnaies a baissé de 7,48 %. En excluant le BTC et l'ETH, le marché global a chuté de 5,89 % ; les actifs en dehors des dix premiers ont enregistré une baisse allant jusqu'à 9,18 %. Cela indique que la correction des altcoins est nettement plus importante que celle des monnaies majeures.

3. Performances des 30 principales crypto-actifs

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, jusqu'au 24 novembre 2025

Parmi les 30 principales actifs cryptographiques, la baisse hebdomadaire atteint 9,8 %. Seuls BCH, WLFI et LEO ont enregistré une hausse.

BCH a affiché la meilleure performance, avec une hausse de 12,8 %, principalement soutenue par les gros investisseurs haussiers sur la plateforme Hyperliquid, où des grands comptes ont utilisé un effet de levier de 10x pour acheter du BCH, avec une position d'environ 900 000 $. (9)

WLFI a augmenté de 7,6 %, bien que le projet ait révélé un grave incident de sécurité avant son lancement officiel, affectant les portefeuilles des utilisateurs. L'équipe a gelé d'urgence les portefeuilles concernés et a détruit des jetons, pour un total de 22,14 millions de dollars.

HYPE en raison du déverrouillage de tokens de 320 millions de dollars, la pression à la vente a fortement augmenté, chutant de 14,7 % cette semaine. (11)

Événements cryptographiques clés

1. La fondation Ethereum a publié l'Interop Layer, résolvant les problèmes de fragmentation et d'interopérabilité de L2.

La Fondation Ethereum a publié les derniers détails sur l'Interop Layer, un protocole en chaîne conçu pour éliminer la fragmentation croissante entre les écosystèmes L2. Basé sur l'abstraction de compte ERC-4337, l'Interop Layer permet aux portefeuilles et aux Dapp de prendre en charge nativement plusieurs chaînes, les actifs pouvant être transférés et interagir librement entre tous les Rollups, sans avoir besoin de ponts ou d'une expérience utilisateur spécifique à une chaîne. Les tests sont actuellement ouverts, cette initiative aide à unifier la liquidité, améliorer l'expérience des développeurs, et restaurer une expérience de chaîne unique dans un environnement EVM plus large, renforçant ainsi la feuille de route d'extension à long terme d'Ethereum. (12)

2. Aave Labs lance une application d'épargne à haut rendement, prenant en charge les dépôts d'assurance et l'accès à 12 000 banques.

Aave Labs va bientôt lancer une application d'épargne, avec un taux d'intérêt de base de 5 %, pouvant être augmenté jusqu'à 9 % grâce à l'activité, et offrant une couverture d'assurance pour les dépôts allant jusqu'à 1 million de dollars. Le produit prend en charge l'accès à 12 000 banques et cartes de débit, permettant des recharges en monnaie fiduciaire, tout en soutenant des transferts illimités de stablecoins, transformant les rendements DeFi en une alternative de technologie financière d'épargne plus sécurisée et orientée vers le consommateur. Les intérêts proviennent du marché de prêt surcollatéralisé d'Aave, où Aave Labs capte l'écart entre les taux d'intérêt des utilisateurs et les rendements des protocoles sous-jacents. L'application sera d'abord lancée sur iOS, et la liste d'attente est déjà ouverte.

3. Paxos a lancé USDG0 pour promouvoir la liquidité des dollars conforme en circulation inter-chaînes.

Paxos Labs a lancé USDG0, une version étendue de son stablecoin conforme USDG, permettant à un dollar entièrement soutenu de circuler sur des chaînes telles que Hyperliquid, Plume et Aptos, en utilisant le standard OFT de LayerZero. Ce design évite les actifs enveloppés, tout en conservant les protections de conformité de Paxos et les caractéristiques de rendement liées aux obligations d'État. Les écosystèmes peuvent intégrer USDG0 dans des infrastructures de trading, de prêt ou de DeFi modulaire, réalisant une liquidité unifiée sans nécessiter de ponts traditionnels. Ce lancement étend le réseau mondial du dollar, Paxos ayant traité plus de 180 milliards de dollars de transactions tokenisées conformes depuis 2018. (14)

Transactions de capital-risque clés

1. 0xbow a terminé un financement de 3,5 millions de dollars lors d'un tour de table de seed, la demande d'infrastructures de confidentialité conformes augmente.

0xbow a obtenu un financement de 3,5 millions de dollars lors d'un tour de seed, dirigé par Starbloom Capital, avec la participation de Coinbase Ventures, BOOST VC et d'autres, pour soutenir l'expansion de Privacy Pools, un protocole de confidentialité conforme, lié au projet Kohaku de la Fondation Ethereum. Le système est basé sur les recherches antérieures de Vitalik Buterin, permettant à la fois l'anonymisation des fonds et la détection des acteurs malveillants. Ce tour de financement sera utilisé pour l'expansion multi-actifs et le déploiement inter-chaînes, renforçant ainsi la position de 0xbow en tant que leader dans le domaine des infrastructures de confidentialité conformes.

2. L'équipe BlackRock a obtenu un financement de 4,6 millions de dollars pour créer une infrastructure de trading d'actions américaines sur mobile HelloTrade.

HelloTrade a obtenu un financement de 4,6 millions de dollars, dirigé par Dragonfly Capital, avec la participation de Mirana Ventures, pour soutenir sa plateforme de trading d'actifs américains basée sur la blockchain. L'équipe a été fondée par d'anciens dirigeants d'actifs numériques de BlackRock, et le produit vise à simplifier le trading transfrontalier d'actions et de produits via une interface mobile. Les fonds seront utilisés pour le lancement du produit, les investissements en sécurité et l'éducation des utilisateurs, aidant HelloTrade à révolutionner la manière dont les investisseurs de détail participent aux marchés traditionnels grâce à une infrastructure blockchain.

3. Ledn a obtenu un investissement stratégique de Tether pour étendre ses services de crédit garanti par BTC.

Ledn a obtenu un investissement stratégique de Tether, favorisant l'expansion de sa plateforme de prêt de Bitcoin adossée à des garanties. Elle a déjà accordé des prêts dépassant 2,8 milliards de dollars, avec des revenus récurrents annuels dépassant 100 millions de dollars. Les fonds seront utilisés pour la construction d'infrastructures de garde, de gestion des risques et de règlement. Avec l'expansion des prêts adossés à des garanties BTC centralisés dans les domaines de la vente au détail et des institutions, les utilisateurs peuvent libérer de la liquidité sans vendre de BTC. Cette initiative vise la demande de crédit non dilutif et aide Ledn à devenir l'infrastructure de base des services financiers en Bitcoin de nouvelle génération.

Données du marché du capital-risque

La semaine dernière, un total de 20 investissements a été réalisé, dont 10 dans le secteur des données, représentant 50 % ; 5 dans le secteur des infrastructures (25 %) ; 1 dans le secteur GameFi (5 %) ; et 4 dans le secteur DeFi (20 %).

Résumé des transactions de capital-risque de cette semaine, source : Cryptorank et Gate Ventures, jusqu'au 24 novembre 2025

Le montant total de financement divulgué la semaine dernière s'élève à 1,41 milliard de dollars, 35 % (7/20) des projets n'ont pas divulgué le montant de leur financement. Le secteur des infrastructures a reçu le plus de financements, atteignant 1,237 milliard de dollars. Les projets ayant obtenu le plus de financement : Kalshi 1 milliard de dollars, Kraken 200 millions de dollars.

Résumé des transactions de capital-risque de cette semaine, source : Cryptorank et Gate Ventures, à la date du 24 novembre 2025

La somme totale des financements a atteint 1,41 milliard de dollars au cours de la 3ème semaine de novembre 2025, enregistrant une croissance mensuelle de 968 %. Par rapport à la même période l'année dernière, le montant hebdomadaire des financements a augmenté de 279 %.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures est la société de capital-risque de Gate.com, spécialisée dans l'investissement dans les infrastructures décentralisées, les intermédiaires et les applications, s'engageant à redéfinir l'interaction sociale et financière mondiale à l'ère du Web 3.0. Gate Ventures collabore avec des leaders de l'industrie à l'échelle mondiale pour soutenir les équipes et les startups dotées d'idées innovantes et de capacités exceptionnelles, favorisant ainsi la transformation des relations sociales et financières.

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Références :

1. Prévisions économiques de S&P Global pour cette semaine
2. Décision de la Réserve fédérale de décembre, Polymarket
3. Indice DXY, TradingView
4. Rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans, TradingView
5. Prix de l'or, TradingView
6. Flux de fonds des ETF BTC et ETH
7. Indice de peur et de cupidité BTC
8. MicroStrategy a été retiré du risque d'indice
9. Hyperliquid géant des positions
10. WLFI token destruction
11. Déverrouillage du token Hyperliquid
12. La Fondation Ethereum publie Interop Layer pour résoudre la fragmentation et l'interopérabilité des L2
13. Aave Labs a lancé une application d'épargne à haut rendement et des dépôts d'assurance
14. Paxos a lancé USDG0, facilitant la circulation des dollars conformes entre les chaînes.
15. 0xbow a réalisé un financement de 3,5 millions de dollars lors de sa levée de fonds initiale, la demande d'infrastructures de confidentialité conformes augmente.
16. L'équipe précédente de BlackRock a obtenu un financement de 4,6 millions de dollars, infrastructure de trading d'actions américaines sur mobile de HelloTrade
17. Ledn a obtenu un investissement stratégique de Tether pour étendre ses services de crédit garanti par BTC.